Un exercice financier phénoménal pour Alphabet Inc. est sur le point de se terminer, et on craint que l’avenir ne soit pas aussi rose.
La société mère de Google devrait s’attendre à ce que « des eaux difficiles traversent en 2022 » après avoir annoncé un quatrième trimestre solide mardi, a averti l’analyste d’AB Bernstein Mark Shmulik dans une note du 27 janvier qui a réduit son objectif de prix d’Alphabet
GOOGL,
actions à 3 250 $ à partir de 3 350 $.
Plusieurs des moteurs de croissance des revenus de Google « vont connaître des vents contraires supplémentaires cette année », a écrit Shmulik. Il a déclaré qu’un commerce électronique plus faible nuira aux revenus des annonces de recherche, que la croissance du cloud pourrait nécessiter des investissements supplémentaires et que YouTube lutte contre la montée en puissance de TikTok.
Dans l’ensemble, les analystes prévoient un ralentissement important de la croissance des bénéfices et des revenus de Google en 2022. Si les résultats du quatrième trimestre sont conformes aux attentes des analystes, le bénéfice d’Alphabet en 2021 augmenterait de 82 % et les revenus, sans tenir compte des coûts d’acquisition du trafic, augmenteraient de 39 %. % ; les analystes prévoient actuellement une croissance des bénéfices pour 2022 inférieure à 4 % et une croissance des revenus d’environ 17 %.
« La performance de la marge de Google a été phénoménale en 2021, mais les investisseurs doivent se préparer à une baisse », a écrit Shmulik. « L’embauche de rampes, les investissements dans l’AR/VR et les achats de nouveaux bâtiments suggèrent tous que Google ouvre son portefeuille après une récente mise en garde. »
« Il peut y avoir une touche de douceur dans YouTube et Cloud », a-t-il ajouté. « Les marges peuvent être sous une légère pression compte tenu de l’embauche, mais cela a été bien télégraphié. »
Un refroidissement des finances chez Google offre un contraste avec un front antitrust surchauffé pour le géant de la recherche. Il fait face à une série de maux de tête réglementaires en 2022.
Lire la suite: Google entre en 2022 en luttant contre les actions antitrust sur plusieurs fronts – avec plus de chances de venir
Selon les rumeurs, un procès du ministère de la Justice ciblant les pratiques de publicité numérique de Google, attendu au début de cette année, serait le deuxième cas de monopole contre les activités publicitaires de l’entreprise. La société a déjà été poursuivie pour des motifs antitrust par un groupe de 36 procureurs généraux des États et le district de Columbia qui affirment que la boutique d’applications mobiles de la société abuse de son pouvoir de marché et impose des conditions agressives aux développeurs de logiciels. Un procès mené par l’Utah vise l’App Store Google Play. Ces affaires doivent être jugées en 2023 ou plus tard.
À quoi s’attendre
Gains: Les analystes s’attendent en moyenne à ce qu’Alphabet enregistre un bénéfice de 27,64 dollars par action, contre 22,30 dollars par action il y a un an. Les analystes tablaient sur 25,61 dollars par action fin septembre.
Les contributeurs à Estimize – une plate-forme de crowdsourcing qui recueille des estimations d’analystes de Wall Street ainsi que d’analystes côté acheteur, de gestionnaires de fonds, de dirigeants d’entreprise, d’universitaires et d’autres – sont tout aussi optimistes, projetant des bénéfices de 27,64 $ par action en moyenne.
Revenu: Les analystes s’attendent en moyenne à ce qu’Alphabet enregistre un chiffre d’affaires de 59,25 milliards de dollars au quatrième trimestre après suppression des coûts d’acquisition du trafic, contre 46,43 milliards de dollars il y a un an. Estimize contributeurs prévoient 59,25 milliards de dollars de revenus hors TAC.
Mouvement de stock: Les actions d’Alphabet ont augmenté après quatre des cinq derniers rapports sur les résultats trimestriels, la seule baisse étant une baisse de 0,3 % en juillet 2021. Au cours des deux dernières années, les actions d’Alphabet ont augmenté après un rapport sur les résultats cinq fois sur huit.
L’action Alphabet a bondi de 44 % au cours des 12 derniers mois, tandis que l’indice S&P 500
SPX,
a augmenté de 18 %. Les actions d’Alphabet sont en baisse de 9% depuis que la société a annoncé les résultats du troisième trimestre le 26 octobre.
Ce que disent les analystes
L’analyste de JMP Securities, Andrew Boone, adopte un ton plus optimiste que ses collègues analystes.
« À notre avis, Google reste l’une des entreprises les mieux positionnées en matière de publicité numérique compte tenu de sa position de leader du marché dans la recherche, de l’exposition à la vidéo avec YouTube et de l’offre AdTech complète », a déclaré Boone dans une note du 24 janvier. Il attribue au titre une cote de surperformance, avec un objectif de cours de 3 300 $.
Boone a ajouté que les vents favorables du commerce électronique et la réduction des frictions des commerçants « ajoutaient de la densité aux enchères d’annonces de recherche de Google ».
L’analyste d’Evercore ISI, Mark Mahaney, a déclaré dans une note du 27 janvier qu’il s’attend à des revenus publicitaires de 59,2 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 28 % d’une année sur l’autre, soit une décélération de 15 points par rapport au troisième trimestre. Mahaney, qui a une cote de surperformance et un objectif de cours de 3 500 $ sur l’action, modélise 5,4 milliards de dollars de revenus dans le cloud, en hausse de 41 % d’une année sur l’autre, une décélération de 4 points par rapport au troisième trimestre.
Aucun analyste qui suit les actions d’Alphabet n’évalue les actions comme une « vente » au début de 2022, et 46 des 49 suivis par FactSet considèrent les actions comme un « achat », les trois autres offrant une note de « conservation ». L’objectif de prix moyen vendredi était de 3 354,30 $, soit plus de 25 % de plus que le taux en vigueur.
