Alphabet (NASDAQ:GOOG) (GOOGL) est à nouveau une entreprise passionnante. L’action de la société a connu une baisse épique, équivalant à environ 48% du sommet au creux. Cependant, l’action a connu un excellent retour de 25%, marquant probablement un creux à long terme autour du niveau de support de 80 $.

Graphique Google sur 2 ans

L’action de Google a atteint un sommet au début de février, et elle n’a cessé de baisser depuis. Récemment, l’action a chuté vers 80 $, atteignant son point le plus bas en plus de deux ans. Cependant, nous avons assisté à un rebond massif par rapport aux creux, et avec l’action au-dessus de 100 $, le fond devrait être à l’intérieur. La baisse de Google est probablement limitée maintenant, en particulier par rapport aux perspectives à long terme de l’action. La société dispose d’un solide potentiel de bénéfices et d’opportunités de croissance des revenus très résilientes. De plus, la valorisation de Google a été renversée et la société est enfin bon marché maintenant. Au fur et à mesure que la phase de ralentissement transitoire passe, la croissance des revenus de Google devrait se stabiliser et s’améliorer considérablement, conduisant à une rentabilité nettement plus élevée et à un cours de l’action beaucoup plus élevé.

Google – Le roi de tous les moteurs de recherche

Part de marché des moteurs de recherche mobiles dans le monde

Google a un écrasant, dominant 96,4 % de part de marché sur le lucratif marché mondial de la recherche. Si nous regardons « toutes les plates-formes », Google contrôle environ 92,4% de part de marché mondiale dans la recherche.

Répartition Google par chiffre d’affaires

Les revenus publicitaires de Google représentent toujours la part du lion des revenus de l’entreprise, environ 80%. Les revenus totaux du dernier trimestre ont été de 69,1 milliards de dollars, une augmentation d’environ 6 % en glissement annuel. Malgré l’effet de ralentissement transitoire, nous constatons que Google continue d’augmenter efficacement ses revenus.

Ventilation des recettes

Malgré l’atmosphère macroéconomique difficile, nous constatons une croissance de l’activité publicitaire principale de Google. Ce phénomène est encourageant et implique que la croissance devrait s’accélérer une fois le ralentissement transitoire passé. De plus, nous constatons une forte croissance de l’activité Cloud en pleine expansion de Google. Les revenus du cloud ont augmenté d’environ 38 % en glissement annuel. Le développement de l’activité cloud de Google devrait poursuivre une forte croissance à deux chiffres pendant plusieurs années, ce qui profitera au potentiel de bénéfices futurs de l’entreprise.

Les trois principaux acteurs mondiaux du cloud

Google est troisième dans le cloud, derrière AWS et les services Azure. Cependant, cela ne signifie pas qu’il n’y a pas une énorme part de marché et un potentiel de croissance pour Google ici. Au contraire, Google Cloud a toutes les chances de gagner du terrain et d’augmenter sa part de marché sur le lucratif marché mondial du cloud. Les revenus du cloud de Google devraient être d’environ 25 milliards de dollars cette année et pourraient doubler pour atteindre environ 50 milliards de dollars d’ici 2025. Alors que les revenus publicitaires sont dans un Ralentissement temporaire, Google Ads devrait rebondir et renouer avec une croissance saine à deux chiffres dans les années à venir.

Enfin, Google est bon marché

Estimations des revenus

Google se négocie sous cinq fois les ventes et environ trois fois les revenus attendus pour 2025. En outre, les estimations de ventes ont été ajustées à la baisse au cours de la dernière année, sous-estimant peut-être le potentiel de croissance des revenus de Google. Nous voyons des estimations consensuelles pour une croissance d’environ 10-12%, mais Google pourrait atteindre une croissance des revenus de 12-15% dans les années à venir.

Estimations du BPA

Les estimations du BPA ont également été ajustées à la baisse au cours des derniers trimestres. Google pourrait gagner environ 5 $ en EPS cette année et 6 à 7 $ en 2023. Cette dynamique place le ratio P / E de Google à seulement 20, avec un ratio P / E prévisionnel potentiel de seulement 15 maintenant. Google a une domination inégalée dans l’espace publicitaire de recherche et devrait continuer à étendre son influence, conduisant à des revenus considérablement plus élevés dans les années à venir.

En outre, Google Cloud devrait continuer à croître, ce qui contribuera à la croissance future des revenus et augmentera la rentabilité. L’action de Google a probablement atteint un creux à long terme autour du niveau de 80 $ et constitue un achat solide sur tout repli inférieur à 100 $. De plus, les actions d’Alphabet devraient progresser considérablement dans les années à venir.

Ce à quoi pourraient ressembler les finances de Google Comme dans les années à venir :

Cliquez pour agrandir

Source: Le prophète financier

La croissance des revenus de Google ne ralentit pas considérablement et devrait s’améliorer à mesure que le ralentissement transitoire se dissipe. Par conséquent, Google pourrait essentiellement doubler ses revenus d’ici 2027-2028. À mesure que les conditions macroéconomiques se stabilisent, Google devrait également retrouver une rentabilité plus robuste. Une croissance du BPA de 15 à 20 % devrait permettre à l’EPA de passer à environ 20 $ d’ici 2030. Nous ne verrons probablement pas non plus un ratio P / E prévisionnel de 15-20 pendant longtemps dans Google. Le multiple C/B de la société devrait augmenter, atteignant peut-être la fourchette de 20 à 25 dans les années à venir. Cette dynamique devrait permettre au cours de l’action Google d’augmenter considérablement à mesure que l’entreprise progresse. Ma fourchette de prix prudente pour 2028 pour Alphabet est de 400 $ à 500 $.