Bloomberg

La livre turque plonge alors que les commerçants absorbent le bouleversement de la banque centrale

(Bloomberg) – La livre turque a chuté de 15% à la suite de la décision choquante du président Recep Tayyip Erdogan de remplacer le chef de la banque centrale du pays. Cela a effacé plus de quatre mois de gains depuis la nomination du désormais ex-gouverneur Naci Agbal en novembre et de placer la lire à quelques points de pourcentage d’un creux record atteint plus tôt ce mois-ci. La crédibilité de la banque centrale est un coup dur pour la confiance des investisseurs et fait craindre que le pays s’engage à nouveau sur la voie des taux les plus bas. Le contrecoup initial a dépassé les estimations de certains analystes et marque un renversement rapide de l’enthousiasme des investisseurs envers les marchés turcs. Cet appétit apparemment rassasié avait contribué à faire de la lire la meilleure monnaie de portage cette année, les gestionnaires de fonds applaudissant la décision d’Agbal d’augmenter les taux d’intérêt et les efforts visant à maîtriser l’inflation. haut depuis un certain temps, et après jeudi dernier, cela semblait très prometteur », a déclaré Henrik Gullberg de Coex Partners Ltd., qui avait auparavant vu la lire s’apprécier au-delà de 6,90 pour un dollar. «C’est ruiné maintenant; il sera difficile de trouver des taureaux en livres », a-t-il déclaré, ajoutant que la monnaie pourrait désormais revenir à son niveau lors de la nomination d’Agbal. . Il a également déclaré que les réunions de fixation des taux de la banque se tiendraient conformément au calendrier.Une ruée vers la vente de la monnaie avec une faible liquidité alors que les transactions commençaient en Asie a submergé le soutien à la lire par les banques d’État, selon un trader de change familier avec les transactions. qui a demandé à ne pas être identifié parce que la personne n’est pas autorisée à parler publiquement. « Je m’attends à ce qu’une intervention massive de la banque d’État à court terme maintienne une ligne sur la lire », a déclaré Timothy Ash, stratège chez BlueBay Asset Management à Londres, ajoutant qu’il ne sait pas encore où la ligne sera tracée. « Le nouveau gouverneur dépendra de l’utilisation de la prime de réserve que l’ancien gouverneur lui a laissée pour faciliter son entrée dans le poste. » L’économie et érodent le taux réel de la Turquie, actuellement le plus élevé des marchés émergents après celui de l’Égypte. « Le licenciement choc du chef de la banque centrale Agbal au cours du week-end pourrait porter un coup fatal à la confiance des investisseurs en Turquie », Win Thin, responsable de la stratégie monétaire mondiale à Brown Brothers Harriman & Co., a écrit dans une note. «À ce stade, peu importe qui est le remplaçant d’Agbal ou ce qu’ils disent, car il est clair qu’Erdogan dirige le spectacle. L’USD / TRY est susceptible de tester le plus haut historique près de 8,58. »La lire s’était renforcée sous la surveillance d’Agbal alors qu’il mettait fin à une structure de financement compliquée et s’était engagé à assurer la stabilité des prix. Sa suppression brutale intervient dans la foulée d’une hausse des taux d’intérêt de 200 points de base jeudi, soit le double de ce qui était attendu dans une enquête Bloomberg, dans un contexte d’inflation accélérée. être exagéré. Erdogan a battu l’institution avec des interventions qui se sont retournées contre lui à plusieurs reprises. Les marchés financiers étaient prêts à donner une chance à Agbal, son successeur aura du mal à rétablir cette confiance. »- Ziad Daoud, économiste en chef des marchés émergents. Alors que les taux nominaux élevés de la Turquie sont un attrait pour les chasseurs de rendements, son inflation mercurielle et la perception que la politique de la banque centrale a été trop lâche pour les conditions économiques actuelles ont fait de la lire l’une des devises les plus volatiles au monde «Nous devons conclure, pour l’instant, que Kavcioglu aura pour mandat de réduire et de maintenir les taux aussi bas que possible», a déclaré Cristian Maggio, chef des marchés émergents chez TD Securities à Londres. «Si cette hypothèse s’avère vraie, non seulement nous verrons un cadre politique plus souple en Turquie dans les mois à venir, mais nous connaîtrons probablement un retour à la gestion de la politique grâce à des mesures peu orthodoxes.» L’année dernière, les banques turques ont dépensé plus de 100 milliards de dollars. Selon un rapport de Goldman Sachs Group Inc., qui a incité l’opposition turque à ouvrir une enquête judiciaire sur les réserves officielles du pays, les investisseurs étrangers ont acheté pour 4,7 milliards de dollars nets d’actions turques. et les obligations dans les mois suivant la nomination d’Agbal. Selon l’économiste basé à Istanbul, Haluk Burumcekci, l’économiste basé à Istanbul, Haluk Burumcekci, parmi ceux qui pourraient se trouver du mauvais côté du commerce, il y avait des investisseurs de détail japonais. Les positions longues des particuliers en lira-yen s’élevaient à 263 585 contrats vendredi, selon les données du Tokyo Financial Exchange. Ils ont grimpé d’environ 9% depuis le début de l’année. «Nous ne saurons jamais à quel point l’approche d’Agbal aurait pu être couronnée de succès, mais les premiers signes étaient positifs», a déclaré Emre Akcakmak, conseiller en valeurs chez East Capital à Dubaï, qui anticipait les défis. s’intensifier dans un proche avenir et un renversement de certaines des récentes et importantes entrées d’argent chaud face à la décision inattendue. «Même lorsque le marché se stabilise après un certain temps, les investisseurs auront peu de tolérance, voire aucune, au cas où le gouverneur réduit prématurément les taux à nouveau », a déclaré Akcakmak. (Mises à jour avec citation de Brown Brothers et derniers prix. Une version antérieure de l’histoire a été corrigée sur l’ampleur de la baisse de la lire) Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite à Abonnez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d’actualités commerciales la plus fiable.