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ON Semiconductor vs Qualcomm: quel stock de semi-conducteurs est le meilleur choix?

La pénurie de semi-conducteurs frappe durement les entreprises de différents secteurs car la demande de puces dépasse l’offre. Hier, Reuters a rapporté que des entreprises technologiques telles qu’Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) et Alphabet Inc. (GOOGL), qui sont également les plus gros acheteurs de puces, ont conclu une alliance avec des fabricants de puces comme Intel (INTC) pour former la Semiconductors in America Coalition et ont demandé un financement pour le CHIPS for America Act auprès des législateurs américains, tandis que le président américain Biden a demandé au Congrès 50 milliards de dollars. Les constructeurs automobiles comme Ford (F) s’attendent également à une baisse de la production, le bénéfice d’exploitation en pâtissant en raison de cette pénurie de puces qui devrait se poursuivre tout au long de l’année. À l’aide de l’outil de comparaison des actions TipRanks, comparons deux sociétés de semi-conducteurs, ON Semiconductor et Qualcomm, et voyons ce que les analystes de Wall Street pensent de ces actions. ON Semiconductor (ON) Plus tôt ce mois-ci, ON a annoncé ses résultats du premier trimestre avec des revenus de 1481,7 millions de dollars, en hausse de 16% d’une année sur l’autre, alors qu’il a déclaré un bénéfice de 0,20 $ par action contre une perte de 0,03 $ par action au cours du même trimestre. l’année dernière. Le président et chef de la direction d’ON Semiconductor, Hassane El-Khoury, a déclaré: «Nos initiatives de marge brute commencent à montrer des résultats précoces, la marge brute du premier trimestre augmentant de 80 points de base d’un trimestre à l’autre. Nous restons confiants dans notre capacité à élargir encore nos marges alors que nous continuons d’apporter des changements structurels à l’entreprise. » «La dynamique sur nos marchés finaux stratégiques de l’automobile et de l’industrie s’accélère. Au cours du premier trimestre, nous avons obtenu des victoires clés dans la conception de plates-formes pour nos produits électriques à base de carbure de silicium et de silicium, renforçant ainsi notre leadership sur le marché de l’électrification des véhicules», a ajouté Khoury. Les revenus représentaient 35% ou 515 millions de dollars des revenus totaux de la société au premier trimestre. Plus tôt cette année, ON a lancé une nouvelle gamme de transistors à effet de champ semi-conducteurs en carbure de silicium 650 V (MOSFET) qui peuvent être utilisés dans les chargeurs embarqués de Les véhicules électriques (VE). La société continue de constater une forte demande pour ses produits en carbure de silicium et IGBT plus tard cette année, alors que les acteurs mondiaux du VE lancent des plates-formes de renom. La société a également reçu des commentaires positifs sur ses modules de traction en carbure de silicium en raison d’une efficacité accrue, fournissant un meilleur compromis pour les clients d’ON entre la gamme de véhicules et le coût de la batterie. ON Semiconductor rapporte des revenus dans trois segments d’activité: telligent Sensing Group (ISG), le Power Solutions Group (PSG) et le Advanced Solutions Group (ASG). Le groupe PSG de la société propose une gamme de produits semi-conducteurs discrets, analogiques, modulaires et intégrés qui offrent différentes fonctions d’application de puissance telles que la régulation de tension et la protection des circuits. Au premier trimestre de l’exercice 21, le groupe PSG a réalisé un chiffre d’affaires de 747 millions de dollars, en hausse de 20% d’une année sur l’autre. Le groupe ASG conçoit et développe des circuits intégrés (ASIC) et des produits standard spécifiques à l’application (ASSP) à signaux mixtes, analogiques, à logique avancée, en plus des services de fonderie et de conception. Ces semi-conducteurs peuvent être utilisés dans les secteurs de l’électronique et de l’informatique automobile et industrielle. Au premier trimestre, le secteur d’activité ASG a vu ses revenus augmenter de 14% d’une année sur l’autre à 531,5 millions de dollars. Le groupe ISG conçoit et développe des capteurs d’image à semi-conducteur à oxyde métallique (CMOS) complémentaires, des détecteurs à photon unique, des processeurs de signaux d’image et des capteurs de proximité. Ces capteurs ont des applications dans l’imagerie automobile et industrielle et dans l’électronique sans fil et grand public. L’activité ISG a vu ses revenus augmenter de 9% d’une année sur l’autre pour s’établir à 203,2 millions de dollars au premier trimestre. ON s’attend à ce que l’activité des capteurs d’imagerie augmente en 2022. Au deuxième trimestre, ON s’attend à ce que les revenus se situent entre 1 570 millions de dollars et 1 670 millions de dollars, tandis que le BPA dilué devrait se situer entre 0,29 et 0,38 dollar par action. La société s’attend à ce que la marge brute varie de 35,8% à 37,8% au deuxième trimestre. Hier, la société a également annoncé le prix des billets de premier rang convertibles à 0% de 700 millions de dollars, échéant en 2027, avec une prime de 42,5% par rapport au cours de clôture de l’ON le 11 mai de 37,17 $. (Voir l’analyse boursière ON Semiconductor sur TipRanks) Le 3 mai, l’analyste de Mizuho Securities, Vijay Rakesh, a relevé l’objectif de cours de 40 $ à 44 $ et a réitéré un achat sur l’action. Rakesh a déclaré dans une note de recherche aux investisseurs: «ON a rapporté un revenu en ligne MarQ de 1,48 milliard de dollars. Le calcul a progressé de 54% en glissement annuel, et l’automobile en hausse de 16%, dépassant le LVP 1T21 de 14%. L’industrie a progressé de 17%, ON notant que l’activité industrielle mondiale prend de l’ampleur. » «L’ON s’est guidé vers un JunQ plus fort de 1,62 G $ (consensus de 1,49 G $), 9% au-dessus du consensus. GM a été guidé à 38,6%, près de 100 points de base au-dessus du consensus, avec des vents favorables du mix de produits et une utilisation de ~ 85% +. Avec sa forte position dans les secteurs de l’automobile, des véhicules électriques et de l’industrie, sa concentration sur la croissance relutive, l’approvisionnement serré, le repositionnement des produits et des fonderies, et un investisseur activiste, nous pensons qu’ON est bien positionné », a ajouté Rakesh. Les actions d’ON ont chuté de 11,6% au cours du mois dernier. Dans l’ensemble, le consensus parmi les analystes est un achat fort basé sur 11 achats, 1 conservation et 1 vente. L’objectif de prix moyen des analystes de 45 $ indique un potentiel de hausse d’environ 23,1% par rapport aux niveaux actuels. Qualcomm (QCOM) Qualcomm publie ses revenus dans trois segments d’activité. Cela comprend les technologies Qualcomm CDMA (QCT), les licences technologiques Qualcomm (QTL) et les initiatives stratégiques Qualcomm (QSI). QSI participe à des investissements stratégiques pour l’entreprise. L’activité QCT développe et fournit des circuits intégrés (CI) et des logiciels système basés sur des technologies telles que la 3G, la 4G et la 5G qui peuvent être utilisées dans un large éventail d’applications, y compris les appareils mobiles, les appareils Internet des objets (IoT), les réseaux sans fil et systèmes automobiles pour l’infodivertissement et la télématique. Au deuxième trimestre de l’exercice 21, l’activité QCT a réalisé un chiffre d’affaires total de 6,3 milliards de dollars, en hausse de 53% d’une année sur l’autre. Dans ce segment, l’industrie de l’IoT a généré des revenus de 1073 millions de dollars, soit un bond de 71% d’une année sur l’autre, tandis que l’utilisation par QCOM de son processeur Snapdragon dans l’industrie mobile a permis à cette industrie de générer des revenus de 4065 millions de dollars, en hausse de 53% d’une année sur l’autre. -an. Le secteur des licences technologiques examine le vaste portefeuille de propriété intellectuelle de la société et octroie des licences ou des droits d’utilisation de parties de ce portefeuille, en particulier dans l’utilisation ou la vente de produits sans fil. Au deuxième trimestre, QCOM a vu ses revenus croître de 52% d’une année sur l’autre à 7,9 milliards de dollars avec un BPA dilué de 1,53 $ par action, en hausse de 273% d’une année sur l’autre. Au troisième trimestre, QCOM a prévu des revenus entre 7,1 et 7,9 milliards de dollars, tandis que le BPA dilué non-GAAP devrait se situer entre 1,55 et 1,75 $. Il s’attend à ce que le segment commercial QCT génère des revenus entre 5,8 milliards de dollars et 6,3 milliards de dollars, tandis que le segment QTL devrait enregistrer des revenus de 1,35 milliard de dollars à 1,55 milliard de dollars au troisième trimestre. La société prévoit des revenus plus élevés pour QCT en raison de la forte dynamique de ses produits dans l’industrie de l’IoT et s’attend à ce que cette industrie génère des revenus de 1,3 milliard de dollars au troisième trimestre. Sur le long terme, QCOM considère les industries de l’IoT, de l’automobile et du front-end RF comme les principaux moteurs de ses revenus. La société perçoit également une demande croissante pour ses produits dans l’industrie frontale des radiofréquences (RF), en particulier lorsqu’il s’agit de prendre en charge la technologie 4G, 5G, sous-6 ou 5G millimètre. La société s’attend à ce que le déploiement de la radiofréquence à ondes millimétriques en Chine soit un facteur clé potentiel de croissance à long terme des revenus. En conséquence, la société est sur la bonne voie pour dépasser son objectif de chiffre d’affaires de 3,6 milliards de dollars pour le secteur frontal RF d’ici le prochain exercice, les technologies 5G, sous-6 et 4G représentant la majorité de ses revenus. QCOM s’attend à ce que le marché des combinés et du frontal RF représente 10 milliards de dollars et la société devrait bénéficier de cette industrie au cours du prochain exercice. L’acquisition de NUVIA par la société pour 1,4 milliard de dollars au deuxième trimestre devrait encore renforcer sa croissance en ce qui concerne les processeurs haute performance. (Voir l’analyse boursière Qualcomm sur TipRanks) Le mois dernier, suite aux résultats de QCOM, l’analyste de Mizuho Securities Vijay Rakesh a relevé l’objectif de cours de 170 $ à 175 $ et a réitéré un achat sur l’action. Rakesh a déclaré: «QCOM a signalé un solide rev / BPA de MarQ de 7,9 G $ / 1,90 $ et a guidé JunQ bien au-dessus du consensus à 7,75 G $ / 1,65 $, reflétant le QCT et la force du QTL à marge élevée.» «Nous voyons QCOM dominer la 5G, avec le leadership de Snapdragon, la RF, le rebond de QTL et tous les principaux équipementiers mondiaux de téléphones sous licence. Avec les rampes 5G à venir, un meilleur approvisionnement en DecQ et de nouvelles opportunités avec Honor et China mmWave en C22. » Ajouta Rakesh. Dans l’ensemble, le consensus parmi les analystes est un achat modéré basé sur 8 achats, 6 prises et 1 vente. L’objectif de prix moyen des analystes de 170,62 $ indique un potentiel de hausse d’environ 36,2% par rapport aux niveaux actuels. Conclusion Il est intéressant de noter que si à première vue, ON et QCOM semblent opérer dans des segments d’activité différents, ils ciblent des industries similaires avec leurs produits. ON semble cibler l’industrie des véhicules électriques avec ses circuits intégrés en carbure de silicium et ses capteurs d’imagerie, tandis que QCOM cherche à cibler les systèmes d’infodivertissement et de télématique de l’industrie automobile. Alors que les analystes semblent être plus optimistes à propos de ON que de QCOM, les deux sociétés semblent bien positionnées sur le long terme. Sur la base du potentiel de hausse au cours des 12 prochains mois, QCOM semble être un meilleur choix.