NEW DELHI: L’économie de l’Inde peine à surmonter le coup dur du monde le plus grand verrouillage, une série d’indicateurs à haute fréquence montrent. De la consommation d’énergie aux emplois en passant par les tendances de mobilité de Google, les chiffres montrent que l’activité a repris depuis le marasme record enregistré en avril, mais la reprise a encore du chemin à parcourir.

En l’absence de chiffres officiels, les économistes se tournent de plus en plus vers des ensembles de données alternatifs pour mieux comprendre comment la troisième économie d’Asie face à la pandémie de coronavirus. Les mesures strictes de maintien à domicile ont presque paralysé la collecte des données officielles, le gouvernement n’ayant pas publié les chiffres des prix à la consommation pour avril et mai. Le dernier rapport sur données de sortie d’usine était pour mars, le bureau des statistiques suspendant les enquêtes sur le terrain en raison du verrouillage.

Vendredi, le gouvernement a publié des données sur la production industrielle pour le mois de mai qui montraient une « reprise progressive » de l’activité à partir d’avril, mais il a mis en garde contre la comparaison de l’indice avec les mois précédant l’épidémie de Covid-19. Même si l’Inde a assoupli certaines des restrictions de la pandémie, les restrictions à la circulation dans les zones dites de confinement signifient que les enquêtes statistiques n’ont pas encore repris partout.

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Voici un aperçu de certains des principaux indicateurs à haute fréquence suivis et de ce qu’ils disent sur l’économie.

Indice de stringence

L’indice de stringence d’Oxford pour l’Inde recueille des informations accessibles au public sur 17 indicateurs des réponses du gouvernement à la pandémie. Huit des indicateurs enregistrent des informations sur les politiques de confinement et de fermeture, telles que les fermetures d’écoles et les restrictions de mouvement.

Quatre des indicateurs enregistrent les politiques économiques, telles que le soutien du revenu aux citoyens ou la fourniture d’aide étrangère, et cinq indicateurs enregistrent les politiques du système de santé telles que le régime de dépistage des virus ou les investissements d’urgence dans les soins de santé.

Après avoir légèrement baissé début juin, l’indice est resté relativement stable autour de 76 pendant la majeure partie du mois. Abhishek Gupta de Bloomberg Economics ne voit qu’un assouplissement marginal de l’indice à l’avenir compte tenu du dernier assouplissement progressif des restrictions.

Consommation d’énergie

La consommation d’électricité est un indicateur largement utilisé pour évaluer la demande dans les secteurs industriels et manufacturiers de l’Inde. Les chiffres montrent une forte baisse de la demande d’électricité après l’imposition du verrouillage et un lent retour depuis.

Selon l’indice, dérivé des données du ministère de l’Énergie, la demande s’est aplatie au cours de la semaine terminée le 28 juin et a diminué de 7,4% par rapport à l’année précédente, légèrement supérieure à la baisse de 7,3% la semaine précédente, selon Bloomberg Economics.

Taux de chômage

De nombreux économistes ont commencé à suivre les données hebdomadaires sur le chômage du Center for Monitoring Économie indienne pour des indications précoces sur l’évolution du marché du travail. Immédiatement après le verrouillage, le CMIE a estimé que «stupéfiant» 122 millions d’emplois ont été perdus dans l’économie et le taux de chômage a atteint plus de 27%.

Après une baisse régulière depuis lors, les dernières données montrent que le taux de chômage a grimpé à 8,9% au cours de la semaine terminée le 5 juillet, contre 8,6% la semaine précédente.

Mobilité Google

Ce tracker s’avère être un favori pour de nombreux économistes. Anal Ghosh, responsable de programme senior Google Inde, a déclaré à une agence de presse que le rapport s’adresse aux chercheurs pour les aider à comprendre la mobilité humaine pour prédire les épidémies, la planification urbaine et des infrastructures, et comprendre la réponse des populations aux conflits et aux catastrophes naturelles.

Les dernières données montrent que, comme le verrouillage s’est levé, l’amélioration de la mobilité au travail a été inégale. Bien qu’il y ait eu une reprise depuis avril, la moyenne était toujours de 30,4% inférieure au niveau de référence dans la première moitié de juin, selon Garima Kapoor, économiste chez Elara Securities Pvt Ltd.

Dépenses de détail

Le nombre de consommateurs visitant les magasins de détail a bondi en juin par rapport au mois précédent, les détaillants ayant lentement commencé à rouvrir, selon les données de ShopperTrak. Mais par rapport à un an plus tôt, les pas sont toujours en baisse de plus de 90%, selon les données. L’indice de ShopperTrak est basé sur les entrées des appareils de collecte sur le marché de détail et les visites des acheteurs.

Ratio prêts-dépôts

La croissance des dépôts bancaires a dépassé celle des prêts en avril et en mai, ce qui indique clairement que l’activité d’investissement a pris du retard. Cette tendance s’est prolongée jusqu’en juin, selon les données de la banque centrale. Ainsi, pour chaque Rs 100 en dépôts, les banques ont Rs 74 en prêts, contre 76,4 en mars.

« La forte baisse du ratio prêts / dépôts peut refléter à la fois une baisse de la demande de crédit et une aversion pour le risque des banques à prêter en raison du choc de Covid-19 », ont déclaré les économistes de JPMorgan Chase and Co dans une note récente.