Géant de la technologie Alphabet (GOOGL 0.46%) (GOOG 0.29%) est généralement associé à l’activité de publicité numérique de Google. Après tout, les revenus publicitaires représentaient 54,5 milliards de dollars des 69,1 milliards de dollars de revenus d’Alphabet au troisième trimestre.

Ainsi, le 25 octobre, lorsque la société a annoncé des bénéfices décevants au T3 dans ses activités publicitaires, le résultat a propulsé une baisse du cours de l’action, atteignant son plus bas niveau en 52 semaines le 3 novembre.

La vente est une réaction compréhensible à la modeste croissance des revenus publicitaires d’Alphabet de 2,5% d’une année sur l’autre au T3, combinée à la première baisse des ventes publicitaires de YouTube d’une année sur l’autre depuis la répartition des revenus de la division en 2019. Les faibles résultats des revenus publicitaires d’Alphabet sont dus à un ralentissement de l’industrie de la publicité, déclenché par l’environnement macroéconomique incertain de cette année.

Mais la société possède une activité puissante en dehors de la publicité capable de réduire la dépendance d’Alphabet aux revenus publicitaires. Cette activité est Google Cloud, l’incursion d’Alphabet sur le marché du cloud computing. Google Cloud à lui seul fait d’Alphabet un investissement attrayant pour les investisseurs soucieux du long terme.

Le succès d’Alphabet dans le cloud

La décision d’Alphabet de participer à l’industrie du cloud computing était une décision intelligente. Cette industrie connaît une forte croissance, avec un taux de croissance annuel composé prévu de près de 20 % au cours des sept prochaines années. Ruth Porat, directrice financière d’Alphabet, a déclaré : « Les clients d’entreprise sont encore au début de leur migration vers le cloud », signalant le potentiel de plusieurs années de hausse de l’activité cloud d’Alphabet.

Google Cloud réussit déjà à conquérir sa part de ce marché en pleine croissance. L’entreprise se classe actuellement au troisième rang des entreprises mondiales de cloud computing.

Le chiffre d’affaires de Google Cloud d’une année sur l’autre augmente à deux chiffres depuis plusieurs années. Les 19,2 milliards de dollars de revenus Google Cloud de l’année dernière représentaient une augmentation de 47% par rapport à 2020. Cette année, les revenus ont déjà atteint 19 milliards de dollars après trois trimestres, soit un taux de croissance de 39% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires de Google Cloud de 24,5 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois dépasse maintenant celui de son rival Ibmde 22,2 milliards de dollars au cours de la même période.

La capacité de Google Cloud à prendre en charge une échelle massive a attiré de nombreux clients d’entreprise. Les clients comprennent : Toyota, l’Australia Securities Exchange, et Etsy. Des entreprises telles que Shopify et Paramount Global utiliser Google Cloud comme épine dorsale pour les services clés, le premier utilisant Google Cloud pour traiter des millions de transactions client, et le second pour fournir des services de streaming pour son produit Paramount +.

Alphabet a également lancé le programme Google Public Sector en juin pour capter les clients du secteur gouvernemental. Le programme compte parmi ses clients la ville de Los Angeles, l’État de New York et le Service des forêts des États-Unis.

Les points forts de Google Cloud

Le succès de Google Cloud est logique. Il fournit déjà une infrastructure informatique à l’échelle planétaire aux propres entreprises d’Alphabet, telles que YouTube et Gmail, qui comptent des millions d’utilisateurs dans le monde. Les entreprises clientes considèrent donc Google Cloud comme une alternative fiable à leurs concurrents.

En outre, la société mère de Google Cloud sert de source de financement puissante pour alimenter la croissance de la division. C’est grâce à la capacité d’Alphabet à générer de fortes flux de trésorerie disponible (FCF).

Alphabet a généré 63 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles au cours des 12 derniers mois. Ceci en dépit des vents contraires liés à la force du dollar américain, puisque plus de la moitié du chiffre d’affaires d’Alphabet en 2022 provenait de l’extérieur des États-Unis.

Porat a déclaré l’intention d’Alphabet de « continuer à investir de manière significative » dans Google Cloud et de concentrer ses dépenses en conséquence. À cette fin, en septembre, la société a annoncé la fermeture de sa division de jeux vidéo Stadia. Le même mois, Alphabet a dépensé 5,4 milliards de dollars pour acquérir la société de cybersécurité Mandiant, marquant la deuxième plus grande acquisition de l’histoire de l’entreprise.

Mandiant aidera Google Cloud à surveiller de manière proactive les ordinateurs, les appareils mobiles et autres actifs informatiques afin d’identifier rapidement les menaces et les vulnérabilités. Cette décision renforce la sécurité de Google Cloud à un moment où la protection contre les pirates informatiques est plus difficile, compte tenu de l’augmentation du nombre de travailleurs à distance, qui est passé de seulement 23% des Américains avant la pandémie de coronavirus à près de 60% aujourd’hui.

L’acquisition de Mandiant n’est qu’un exemple de la façon dont Google Cloud continue de faire évoluer ses offres. Il cherche également des moyens d’intégrer Technologie blockchainièmeLa même technologie utilisée pour alimenter la crypto-monnaie, et tire déjà parti de l’intelligence artificielle.

Croissance de Google Cloud

Aujourd’hui, les activités de Google Cloud sont éclipsées par les revenus publicitaires beaucoup plus importants d’Alphabet, mais les revenus de Google Cloud continuent d’augmenter vigoureusement malgré Décélération chez les concurrents. Cela est de bon augure pour que Google Cloud devienne le moteur de croissance qui aide Alphabet à réduire sa dépendance à la publicité.

Ce potentiel de croissance peut être vu dans les obligations de performance restantes d’Alphabet, qui représentent les engagements des clients pour les services futurs qui n’ont pas encore été rendus, donc ne sont pas comptabilisés comme des revenus. Mais cela donne une idée du potentiel de revenus que Google Cloud peut débloquer à mesure que ces obligations sont remplies dans les mois à venir. À la fin du 3e trimestre, Alphabet avait 52,4 milliards de dollars d’obligations de performance restantes, principalement liées à Google Cloud.

Google Cloud a également l’expansion de l’industrie du cloud computing comme un vent favorable. Les prévisions de l’industrie prévoient que le marché du cloud computing passera de 405,7 milliards de dollars en 2021 à 1,7 billion de dollars d’ici 2029.

Compte tenu de la force de sa plate-forme et de la mesure dans laquelle elle sous-tend l’infrastructure informatique d’Alphabet, son histoire de succès et l’expansion de l’industrie dans les années à venir, Google Cloud continuera d’être un contributeur significatif à la croissance future d’Alphabet, faisant de l’action Alphabet un investissement rentable.

Suzanne Frey, cadre chez Alphabet, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Robert Izquierdo a des positions dans Alphabet (actions A), Etsy, IBM, Paramount Global et Shopify. The Motley Fool a des positions et recommande Alphabet (actions A), Alphabet (actions C), Etsy et Shopify. The Motley Fool recommande les options suivantes: appels longs de janvier 2023 à 1 140 $ sur Shopify et appels courts de janvier 2023 à 1 160 $ sur Shopify. Le Motley Fool a un Politique de divulgation.