Peu de temps après que Sundar Pichai est devenu PDG de Alphabet (NASDAQ : GOOG)(NASDAQ : GOOGL) en 2015, il a hardiment proclamé que sa vision était de devenir une entreprise axée sur l’IA. Les investissements constants d’Alphabet pour soutenir croissance à long terme se reflètent certainement dans sa solide performance financière. Bien que l’entreprise soit en concurrence avec d’autres géants de la technologie tels que Amazone (NASDAQ : AMZN), Microsoft (NASDAQ : MSFT), et Netflix (NASDAQ : NFLX), les derniers résultats trimestriels d’Alphabet me portent à croire qu’elle pourrait très bien devenir la plus grande entreprise au monde en termes de capitalisation boursière dans un avenir pas si lointain, remplaçant Pomme (NASDAQ : AAPL).

Le stock d’Alphabet est en hausse de plus de 67% depuis le début de l’année, soit près du triple du gain de 24% du S&P 500. Examinons les données financières pour voir si ces rendements supérieurs au marché peuvent se poursuivre.

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Un rythme de croissance étonnant de YouTube

Alphabet a généré un chiffre d’affaires de 65 milliards de dollars au troisième trimestre 2021, soit une croissance de 41 % en glissement annuel. Bien que ce niveau de croissance pour une entreprise de cette ampleur soit impressionnant, j’étais plus intrigué par les segments d’activité qui contribuaient le plus à la performance de l’entreprise.

La répartition des revenus trimestriels d’Alphabet est la suivante : Publicité (53,1 milliards de dollars), Autres (6,9 milliards de dollars) et Google Cloud (4,9 milliards de dollars). Selon le dernier dépôt de la société au troisième trimestre, les investisseurs peuvent voir que YouTube a généré 7,2 milliards de dollars de revenus publicitaires au cours du trimestre. Depuis le début de l’année, YouTube a généré 20,2 milliards de dollars de revenus, contre 12,9 milliards de dollars pour les neuf premiers mois de 2020. Cela représente une croissance de 57 % d’une année sur l’autre.

Pour mettre cela en contexte, Netflix a enregistré 7,5 milliards de dollars de revenus au troisième trimestre 2021 et 21,9 milliards de dollars depuis le début de l’année. En comparant cela à 18,4 milliards de dollars pour les neuf premiers mois de 2020, Netflix augmente ses revenus de 19% d’une année sur l’autre. YouTube fonctionne désormais sur un taux d’exécution annualisé de 30 milliards de dollars de revenus et augmente à près du triple du taux de Netflix. Considérant qu’Alphabet a acquis YouTube pour 1,65 milliard de dollars en 2006, il a enregistré un retour sur investissement incroyable au cours des quinze dernières années.

Capitaliser sur la croissance du cloud

L’activité Google Cloud d’Alphabet a généré 4,9 milliards de dollars de revenus au troisième trimestre 2021. D’autre part, le produit cloud d’Amazon, AWS, a généré 16 milliards de dollars de revenus au troisième trimestre 2021. Il est important de noter que Google Cloud est près d’un tiers de la taille d’AWS. Cependant, de nombreuses entreprises, dont Amazon, Microsoft et Alphabet, sont bien placées pour bénéficier d’une adoption accrue du cloud. En réalité, Gartner (NYSE : informatique) prédit que les dépenses mondiales consacrées aux services de cloud public passeront de 243 milliards de dollars en 2019 à 692 milliards de dollars d’ici 2025, ce qui représente un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 16 %. De plus, les grandes sociétés de logiciels telles que Flocon de neige (NYSE : NEIGE) s’appuient généralement sur plus d’un cloud public, ce qui offre à Alphabet de nombreuses opportunités de gagner des parts de marché, même si d’autres acteurs sont impliqués.

Alphabet et IA

L’intelligence artificielle a été un thème central pour les grandes technologies. Microsoft dispose d’un fonds de capital-risque axé sur l’IA et utilise la technologie pour créer des applications dans Azure et prendre en charge l’interaction avec Cortana. Amazon tire parti de l’IA sous la forme de son moteur de recommandation, des robots qui alimentent ses entrepôts et de son assistant vocal, Alexa. D’un autre côté, Apple et Netflix ont pris du retard par rapport aux autres membres FAANG quand il s’agit d’IA. Notamment, Netflix n’a vraiment qu’une seule offre de produits (le streaming), ce qui ne lui offre pas une belle opportunité d’investir dans les nouvelles technologies et de se différencier de ses pairs.

Bien que des concurrents comme Microsoft et Amazon investissent désormais de manière agressive dans l’IA, les investisseurs pourraient affirmer qu’Alphabet avait une longueur d’avance, et maintenant d’autres grande technologie les acteurs font du rattrapage. L’offre de produits originale d’Alphabet, la recherche Google, a tiré parti de l’IA dans ses algorithmes. De plus, la fonctionnalité de réponse suggérée dans Gmail utilise l’IA. Semblable à Alexa, Google Assistant dépend du traitement du langage naturel pour interpréter les commandes vocales. Alphabet a également sa propre version de l’App Store d’Apple, Google Play, et les consommateurs peuvent acheter facilement en ligne des aliments ou d’autres produits. Les investissements stratégiques d’Alphabet lui ont permis de créer et d’offrir efficacement aux consommateurs des expériences similaires à celles proposées par d’autres géants de la technologie, mais le tout dans un seul écosystème. Je pense que nous voyons le retour sur ces investissements sous la forme d’une croissance élevée des revenus à deux chiffres et d’une augmentation des marges bénéficiaires, plaçant Alphabet bien en avance sur ses pairs FAANG.

Maintenant quoi?

Amazon, Microsoft, Netflix et Alphabet sont toutes des entreprises bien capitalisées. Ces quatre sociétés investissent massivement dans de multiples segments d’activité et se font concurrence dans des secteurs qui se chevauchent. Cependant, le taux de croissance d’Alphabet se démarque parmi ces membres du club FAANG. Le chiffre d’affaires de Microsoft au troisième trimestre a augmenté de 22 % d’une année sur l’autre alors que Amazon a augmenté de 15%. Le chiffre d’affaires d’Alphabet a augmenté de 41 % en glissement annuel, soit près du double de celui de Microsoft et presque le triple de celui d’Amazon.

Les investissements d’Alphabet pour devenir une entreprise axée sur l’IA portent leurs fruits de manière significative, et alors que le monde devient un endroit plus connecté numériquement, plusieurs gammes de produits et segments commerciaux d’Alphabet sont sur le point d’en bénéficier. Pour cette raison, je pense qu’en ce qui concerne les options FAANG, Alphabet est en train de devenir le leader incontesté et, en tant que tel, mérite une chance dans votre portefeuille.