Alphabetde (NASDAQ: GOOGL)(NASDAQ: GOOG) Google a été critiqué. En dépit de son travail d’organisation des données mondiales et d’être une entreprise technologique «utile», ce fut une année difficile pour la publicité en ligne à cause de la pandémie. Un une action en justice antitrust a également été déposée, affirmant que Google a pris part à une activité anticoncurrentielle pour conserver son avance dans la recherche sur Internet.

L’essai ne devrait cependant pas avoir lieu avant l’automne 2023, ce qui signifie que c’est plus ou moins comme d’habitude pour Google en 2021. Voici les trois catalyseurs qui dicteront si l’action peut poursuivre sa hausse incessante au cours des 12 prochaines. mois.

1. Un tour facile pour les ventes d’annonces

La publicité prend souvent un coup pendant les récessions, et 2020 n’a pas fait exception. Au milieu du verrouillage pour arrêter la propagation du COVID-19, de nombreuses entreprises ont freiné les campagnes de marketing. L’empire publicitaire numérique de Google n’était pas à l’abri. Les ventes d’annonces ont ralenti au cours de la dernière année et ont même diminué d’année en année au printemps – même si elles sont rapidement revenues au mode de croissance au cours de l’été.

Source des données: Alphabet.

Google est une entreprise massive. Sa seule taille devrait dicter une croissance plus lente de son activité publicitaire principale. Cependant, la publicité numérique dans son ensemble est toujours en train de remplacer le marketing traditionnel et pourrait atteindre quelque 1000 milliards de dollars de dépenses annuelles mondiales d’ici 2030 (contre quelque 320 milliards de dollars attendus en 2020).

Bien que Google tombe en panne pression accrue de la concurrence et contrôle réglementaire, son activité principale opère toujours dans un secteur en pleine croissance. Alors qu’il annule les effets du COVID-19 – en particulier au premier semestre 2021 – les taux de croissance des ventes publicitaires de Google pourraient s’accélérer.

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2. Jouer à rattraper ses pairs du cloud public

Cependant, Google ne se limite plus aux publicités. C’est aussi un acteur en forte croissance dans le marché du cloud computing. Les revenus du cloud ont représenté 7,5% des revenus totaux de Google au troisième trimestre 2020, bien qu’ils traînent derrière les leaders Amazone (NASDAQ: AMZN) et Microsoft (NASDAQ: MSFT) en taille.

Mais aux taux de croissance actuels, Google pourrait jouer un jeu de rattrapage sérieux en 2021. Le cloud a augmenté de 45% d’une année sur l’autre au troisième trimestre pour atteindre 3,44 milliards de dollars, et la société n’a pas hésité à vouloir maintenir cette trajectoire. Le segment AWS d’Amazon a rapporté 11,6 milliards de dollars au troisième trimestre 2020, mais n’a augmenté que de 29% d’une année sur l’autre. Au cours de son trimestre comparable, le segment «Intelligent Cloud» de Microsoft (qui comprend Azure) a augmenté de 20% pour atteindre 13 milliards de dollars. Google fait clairement des progrès en étendant sa présence dans l’infrastructure et les services informatiques modernes.

La rentabilité de Google Cloud est plus importante que la croissance. Le PDG de la société, Sundar Pichai, a déclaré que le Cloud serait présenté comme un segment autonome à partir du quatrième trimestre de 2020.

Depuis qu’Alphabet a beaucoup investi dans Google Cloud, on s’attend à ce que le segment fonctionne toujours à perte. Cependant, alors qu’il continue de se développer et atteint une échelle plus efficace, recherchez que le Cloud devienne un contributeur significatif à la rentabilité globale de Google l’année prochaine. Après tout, AWS représente la majorité des bénéfices d’exploitation totaux d’Amazon. Google pourrait également bénéficier d’un énorme coup de pouce du Cloud, à mesure qu’il se développe.

3. Les autres entreprises et les entreprises de pointe commencent à porter leurs fruits

Quelque chose de similaire pourrait avoir lieu avec la collection de start-ups « Autres paris » de Google. Pour plus de précision, cela diffère de « Google Autres », le segment important et en croissance (chiffre d’affaires de 5,48 milliards de dollars, en hausse de 35% au troisième trimestre 2020) comprenant les abonnements YouTube TV et Musique, le matériel Pixel et Nest et les ventes d’applications Google Play Store. Les «autres paris», en revanche, sont de petites opérations qui tentent de perturber les grandes industries.

Certaines de ces start-up sont bien connues, comme la société de véhicules autonomes Waymo et le chercheur en sciences de la vie Verily. Au cours du troisième trimestre, les autres paris n’ont généré que 178 millions de dollars de revenus, mais ont accumulé 1,1 milliard de dollars de pertes d’exploitation. C’est un grand nombre que Google est capable d’absorber, grâce à son pain et son beurre d’annonces très rentables basés sur la recherche.

Cependant, certaines de ces sociétés moonshot pourraient se rapprocher d’une commercialisation plus traditionnelle – comme, par exemple, les véhicules autonomes et la recherche en sciences de la vie. Si ces entreprises commencent à faire la transition d’une entreprise en démarrage à une entreprise viable, Google pourrait subir une transformation supplémentaire d’une société d’annonces de recherche sur Internet à un technologue plus diversifié.

Même au cours d’une année loin d’être idéale pour les publicités numériques et les investissements continus dans des segments à forte croissance tels que le Cloud et une myriade de start-ups, Google a généré un bénéfice d’exploitation de 25,6 milliards de dollars au cours des trois premiers trimestres de 2020 – bon pour une exploitation marge bénéficiaire de 25,6%. Un rebond de la croissance des publicités et de ses segments plus petits atteignant une échelle plus efficace pourrait générer des bénéfices encore plus élevés en 2021. Ces catalyseurs pourraient permettre au stock de voler haut au cours de la nouvelle année.