Lorsque SoftBank a annoncé en 2019 qu’elle avait alloué 5 milliards de dollars pour investir dans des startups latino-américaines, cela a semblé être un point d’inflexion pour la région.

Et puis, lorsque le conglomérat d’investissement japonais a annoncé qu’il s’était engagé à consacrer 3 milliards de dollars supplémentaires aux startups dans ce pays, cela n’a fait que confirmer une fois de plus que l’Amérique latine abritait un formidable système de startups.

Environ 7,6 milliards de dollars de ce capital ont été répartis dans plus de 80 investissements, selon Juan Franck, associé directeur des fonds SoftBank Latin America. Cela signifie que SoftBank dispose encore de 400 millions de dollars pour soutenir les entreprises de toute l’Amérique latine, environ 50 % de cet argent étant destiné à de nouveaux investissements et l’autre moitié à des sociétés de portefeuille existantes.

Malgré le fait que la juste valeur totale de ces investissements s’élevait à 6,4 milliards de dollars à la fin de 2022, les associés directeurs du Fonds pour l’Amérique latine se disent optimistes quant à la poursuite du déploiement de capitaux dans la région.

« Nous continuons d’être extrêmement enthousiasmés par les opportunités en Amérique latine », a déclaré Alex Szapiro, associé directeur du fonds, dans une interview. « Il est encore très tôt où nous en sommes avec notre fonds. »

La paire reste optimiste malgré le fait qu’en février, Les véhicules d’investissement du groupe SoftBank, y compris son fonds pour l’Amérique latine, a enregistré une perte de 5,8 milliards de dollars au cours du trimestre qui s’est terminé en décembre 2022, alors que l’investisseur technologique japonais continue de saigner à travers le ralentissement du marché et réduit considérablement ses nouveaux soutiens.

Il s’agit du quatrième trimestre consécutif au cours duquel SoftBank Group déclare perdre de l’argent.

Alors que SoftBank a refusé de fournir des détails sur le nombre d’entreprises en Amérique latine qu’elle a soutenues au cours des 18 derniers mois, une source proche du dossier a déclaré à fr.techtribune.net que depuis janvier 2022, la société a participé à 16 jedes investissements d’une valeur totale d’environ 400 millions de dollars. Plus récemment, SoftBank a investi de l’argent dans un cycle de financement levé par Rangmi au Chili.

« Nous n’avons pas d’objectif préétabli concernant le nombre de transactions, la valeur des investissements ou le nombre d’entreprises dans lesquelles nous investirons en 2023 », a déclaré Szapiro à fr.techtribune.net. «Nous avons encore de la poudre sèche du LatAm Fund II et un accès au Vision Fund II. Nous ne nous préoccupons pas du déploiement du capital. L’objectif est de trouver des entreprises qui correspondent à notre thèse d’investissement.

Avantage concurrentiel

Le duo estime que SoftBank, malgré ses pertes, possède un avantage concurrentiel par rapport aux autres investisseurs mondiaux qui investissent dans des startups d’Amérique latine, dans la mesure où des membres de son équipe d’investissement travaillent dans diverses parties de la région, telles que le Brésil, le Mexique et Miami. (Cela est logique étant donné qu’environ 80 % de ses investissements dans la région sont allés à des startups brésiliennes et mexicaines.)

« De 2019 à 2021, de nombreux acteurs sont venus dans la région, mais lorsque les marchés ont commencé à trembler un peu, ces fonds touristiques sont partis », a déclaré Szapiro. « Nous pensons qu’il faut avoir quelqu’un sur le terrain… De plus, nous comprenons les entrepreneurs du marché. »

En Amérique latine, où les fondateurs recherchent autant de relations que de capitaux, SoftBank espère capitaliser sur une équipe d’investissement originaire des régions mêmes dans lesquelles elle cherche à investir.

« Beaucoup d’entre eux sont des fondateurs pour la première fois et c’est la première fois qu’ils se lancent dans une aventure et ils comptent sur nous pour bien plus que le capital », a déclaré Szapiro. « Nous les aidons donc sur le plan juridique et RH, ainsi que sur des aspects tels que le développement de produits et le marketing. Nous avons des équipes dans ces domaines, et elles comptent beaucoup sur notre aide.

Pour Franck, c’est là que « l’engagement à long terme » de SoftBank entre en jeu, d’autant plus que le monde des startups est confronté à un ralentissement mondial et que les capitaux ne sont pas aussi faciles à trouver.

« 2023 consiste vraiment à revenir à l’essentiel, à se concentrer sur votre produit, à vous concentrer sur votre client et également à vous concentrer sur une croissance rentable et durable », a-t-il déclaré à fr.techtribune.net. « La gestion de portefeuille est donc pour nous une tâche aussi importante que la réalisation de nouveaux investissements dans les sociétés de portefeuille actuelles ou dans de nouvelles sociétés de portefeuille. Mais le fait que nous soyons sur le terrain, travaillant au coude à coude avec les entrepreneurs et également présents pour des investissements de suivi. Je pense que c’est aussi une excellente occasion pour nous de consolider notre message d’engagement à long terme envers la région.

Au fil du temps, SoftBank a connu quelques sorties dans la région, notamment Itaú, la plus grande banque privée du Brésil, acquiert 35 % d’Avenue ; Paie, un réseau de paiements B2B axé sur les États-Unis, acquérant 100 % de Yaydoo et du géant brésilien de l’edtech Arco Educação acquiert 75 % d’Isaac dans le cadre d’une transaction entièrement en actions. Parmi les autres sociétés qu’il a soutenues figurent Creditas, Kavak, Inter, VTEX, QuintoAndar et Rappi.

Bien entendu, SoftBank n’est pas la seule entreprise à disposer de personnes sur le terrain pour accompagner et/ou aider les startups de la région. Par exemple, Kaszek a annoncé plus tôt cette semaine qu’elle avait clôturé sur 975 millions de dollars à travers deux nouveaux fonds pour soutenir les startups de la région. Et l’année dernière, Latitude levé 11,5 millions de dollars en financement de démarrage auprès d’investisseurs tels qu’Andreessen Horowitz et NFX pour ses efforts visant à devenir « le système d’exploitation de chaque entreprise financée par du capital-risque en Amérique latine ».

Ces dernières années, SoftBank a également soutenu des entreprises dans d’autres pays, comme le Chili et la Colombie, par exemple. Et il compte bien continuer sur cette voie.

« Les bonnes opportunités transcendent les barrières géographiques », a déclaré Franck. « C’est pour cela que nous ne passons pas trop de temps à penser au pays sur lequel nous nous concentrons. »

Dans l’ensemble, les deux hommes admettent que même si le rythme des investissements a ralenti en 2022, de nombreuses sociétés de capital-risque étant essentiellement « bloquées », la demande de capitaux est également en baisse – en particulier en Amérique latine, où les fondateurs ont historiquement été contraints d’être plus disciplinés que leurs homologues américains parce que il est généralement plus difficile d’y lever du capital-risque.

« Il y a beaucoup de poudre sèche mais je dirais que les fonds en général sont beaucoup plus disciplinés en matière de modèles économiques et de valorisations des entreprises », a déclaré Franck. « En même temps, un De nombreuses entreprises de notre portefeuille et de la région ont encore au bilan les liquidités qu’elles ont levées en 2021 et 2022. Cela leur donne donc la flexibilité de continuer à utiliser ces liquidités dans un contexte d’optimisation et d’extension des pistes de trésorerie, et ne pas avoir à intervenir sur le marché à court ou moyen terme, en particulier dans un marché où le contexte exigerait potentiellement des conditions qu’ils ne sont pas prêts à accepter.