Ola Electric, le plus grand fabricant de deux-roues électriques en Inde, a bondi de 20 % lors de ses débuts publics vendredi dans ce qui est la plus grande cotation parmi les entreprises indiennes en deux ans.

Les actions de la société basée à Bangalore, qui compte SoftBank et Temasek parmi ses bailleurs de fonds, ont bondi à 91,18 roupies (1,1 dollar) par rapport à la fourchette supérieure de prix de l’introduction en bourse de 76 roupies indiennes. La société a déposé une demande d’introduction en bourse à une valorisation inférieure de 26 % aux 5,4 milliards de dollars qu’elle avait atteints lors d’un tour de financement en octobre 2023, et nettement inférieure à la fourchette de 6,5 à 8 milliards de dollars initialement visée pour l’introduction en bourse.

À 87 roupies, Ola Electric commande près de 4,6 milliards de dollars de capitalisation boursière.

Ola Electric est devenu l’acteur dominant sur le marché indien des deux-roues électriques, avec une part de marché de 46 % au cours de l’exercice 2025, malgré une récente baisse à 39 % en juillet. Ola a lancé son premier scooter électrique en décembre 2021 et a vendu plus de 330 000 unités au cours de l’exercice clos en mars.

Mais l’entreprise n’est pas rentable. Elle a généré un chiffre d’affaires de 50 milliards de roupies (626,3 millions de dollars) et a déclaré une perte d’EBITDA de 13 milliards de roupies (162,8 millions de dollars) et une perte nette de 16 milliards de roupies (200,5 millions de dollars) au cours de la même période.

Les initiatives stratégiques d’Ola Electric comprennent le développement de sa propre technologie de cellules de batterie et de ses capacités de fabrication, avec des plans pour augmenter la capacité à 20 GWh d’ici le deuxième trimestre de 2026. Cette intégration verticale devrait permettre un meilleur contrôle de la qualité, de l’approvisionnement et des coûts.

Le marché des véhicules électriques en Inde est sur le point de connaître une croissance substantielle, Macquarie prévoyant une augmentation progressive de la part des deux-roues électriques. Les estimations suggèrent des taux de pénétration du marché de 7 %, 10 %, 13 % et 16 % pour les exercices 2025, 2026, 2027 et 2028 respectivement. Cela contraste avec les prévisions plus optimistes de 41 à 56 % d’ici l’exercice 2028 dans le prospectus d’Ola Electric, mettant en évidence le débat en cours sur le rythme d’adoption des véhicules électriques en Inde.

Les récentes réductions des subventions gouvernementales pour les deux-roues électriques ont eu un impact sur la trajectoire de croissance du secteur. Malgré cela, le marché indien des véhicules électriques a connu une tendance à la consolidation, l’indice Herfindahl-Hirschman (HHI), une mesure de la concentration du marché, passant de 1 200-1 330 au cours des exercices 2022-2023 à 2 810 au cours du trimestre de juin, dépassant le chiffre de 2 160 pour les deux-roues à moteur à combustion interne traditionnels.