Depuis le Le ralentissement technologique a commencé à affecter les startups, une question revenait sans cesse : et si nous assistions à une correction ?
La question impliquait que la manière dont les transactions ont été conclues au cours des deux dernières années, principalement à la fin de 2020 et pendant presque toute l’année 2021, était l’exception et non la règle, et que l’investissement en capital-risque revenait à la normale. Mais qu'est ce que cela veut dire exactement?
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Eh bien, l’environnement frénétique de négociation de 2021, qui a vu des valorisations généreuses être distribuées, n’était plus l’idéal vers lequel on pouvait espérer revenir. Rétrospectivement, les investisseurs et les observateurs ont commencé à reconnaître qu'un marché dans lequel la diligence raisonnable était souvent mise de côté n'était pas sain.
Les valorisations sont un sujet plus délicat. Les sociétés de capital-risque aiment les bonnes affaires, mais elles ne veulent pas non plus perdre d'argent sur leurs investissements antérieurs. Pourtant, il devient peu à peu évident que les valorisations de nombreuses startups sont devenues un peu incontrôlables. Les fonds croisés étant pour la plupart exclus, nous pourrions peut-être soigner ensemble nos gueules de bois collectives et faire comme si 2021 n’avait jamais eu lieu.
Le problème, cependant, est que le marché du capital-risque ne revient pas simplement aux niveaux de 2020, du moins pas à tous égards. Aujourd'hui, nous plongeons profondément dans Rapport de CB Insights sur les tendances du premier trimestre 2023ce qui montre que la part des méga-tours et des transactions en phase finale est à son plus bas niveau depuis des années.
La diminution du nombre de transactions en phase finale est préoccupante
Et c'est un euphémisme. Le dernier trimestre a enregistré le moins de tours de table jamais enregistrés (7 024) depuis le deuxième trimestre 2020selon CB Insights, en plus de constater une baisse de 12 % par rapport au quatrième trimestre 2022.
Ce seul fait pourrait indiquer que nous sommes dans un marché qui revient aux niveaux de 2020, mais l’analyse des données révèle une situation plus préoccupante.
