Le marché se resserre peut-être, mais pas pour Éclipse, une société de capital-risque basée à Palo Alto qui vient de lever 1,2 milliard de dollars grâce à deux nouveaux fonds. Un fonds, doté de 720 millions de dollars d'engagements en capital, sera investi dans des entreprises en démarrage, ainsi que dans des startups incubées par Eclipse elle-même. Les 510 millions de dollars restants seront investis dans des entreprises en phase de croissance, y compris des sociétés qui n'ont jamais levé de capitaux extérieurs auparavant, mais qui s'inscrivent également dans les thèmes plus larges d'Eclipse. Ces véhicules portent le capital sous gestion de l'entreprise à 4 milliards de dollars.

C'est beaucoup pour une société de capital-risque fondée il y a à peine huit ans, mais apparemment, le discours actuel d'Eclipse – selon lequel les industries traditionnelles doivent moderniser leur façon de fonctionner pour rester compétitives – trouve un écho auprès de ses investisseurs.

Comme l'explique le fondateur de l'entreprise, Lior Susan : « Ce dont je parle toujours, c'est de l'automatisation en général, car il y a tellement d'opportunités. Vous savez donc que 45 % du PIB mondial est constitué de salaires ouvriers. Mais il n’y a pas assez de chauffeurs de camion, d’employés d’entrepôt, d’ouvriers agricoles ou d’ouvriers du bâtiment dans le monde, et nous en verrons encore moins à mesure que de plus en plus de personnes prendront leur retraite. Tout sera remplacé par l’automatisation, et nous avons l’intention de créer un grand nombre de ces entreprises sur ces marchés.

Il existe de nombreuses façons de faire entrer les industries traditionnelles dans le 21e siècle, à en juger par le vaste portefeuille d'Eclipse. L'un de ses plus gros paris, par exemple, est sur Bright Machines, une entreprise encore privée qui cherche à garantir que tous les différents composants d'une usine sont connectés à un système de contrôle central capable de surveiller et de gérer leurs opérations en temps réel. Eclipse a également soutenu Enovix, une société devenue publique l'année dernière par le biais d'une société d'acquisition à vocation spéciale et qui produit des batteries lithium-ion pour de petits appareils comme les montres intelligentes, ainsi que des technologies cellulaires 3D et des batteries pour véhicules électriques. Eclipse a également été l'un des premiers investisseurs dans Lucira, une société axée sur le développement et la commercialisation de kits de test de maladies infectieuses. (Il a organisé une introduction en bourse traditionnelle au début de 2021, alors que le COVID sévissait encore.)

Pour en savoir un peu plus sur la façon dont Eclipse regarde le monde à l'heure actuelle – et sur la manière dont tout ce nouveau capital pourrait être déployé – nous avons téléphoné ce matin à Susan, qui a passé huit ans dans l'armée israélienne auparavant. vendre une entreprise il a aidé son frère construire, puis décider de lancer sa propre société de capital-risque. Notre discussion a été modifiée pour plus de longueur et de clarté.

TC : Vous venez d'annoncer deux fonds, dont un fonds de croissance. Pourquoi ne pas simplement lever un fonds phare plus important ?

LS : Nous pensons qu'il existe une énorme opportunité pour Eclipse au début de sa croissance, et pas seulement au stade précoce. Notre premier pari de ce nouveau fonds, par exemple, est Génomique horlogère, une entreprise qui accélérera la fabrication pharmaceutique grâce aux enzymes et à l'automatisation. Justin, l'un de nos partenaires, connaissait l'équipe depuis quelques années ; ils avaient propulsé l'entreprise vers des revenus et une traction supérieurs après avoir vendu leur ancienne entreprise à Roche pour 1,2 milliard de dollars, et nous avons en quelque sorte joué un coude parce qu'ils voulaient que quelqu'un les aide à accélérer leur fabrication. Nous avons investi aux côtés de Decheng Capital, expert dans le monde des biotechs.

Êtes-vous vraiment intéressé par les soins de santé ou êtes-vous davantage concentré sur les startups qui améliorent les processus back-end, quel que soit le secteur ou le secteur vertical ?

Nous avons toute une thèse sur les infrastructures de soins de santé autour de l’investissement dans des pioches et des pelles du côté de la fabrication et en termes de logistique et de chaîne d’approvisionnement. Nous avons des entreprises extraordinaires, notamment Rune Labs, Nucleus et quelques autres, qui fabriquent des pioches, des pelles et des systèmes d'automatisation pour le monde pharmaceutique.

Noyau [RadioPharma] est une entreprise que vous co-créé avec la Clinique Mayo. Eclipse a également incubé d'autres entreprises. Cette stratégie change-t-elle à mesure que le marché s’adoucit et que des opportunités deviennent disponibles ailleurs ?

Pas du tout. Notre modèle est influencé par l’ampleur des opportunités, et 75 000 milliards de dollars sur les 100 000 milliards de dollars du PIB mondial vont subir une transformation numérique. Je dis cela depuis huit ans, et je pense que tout le monde est désormais d'accord avec nous : le gouvernement, les autres investisseurs, les marchés publics. Tout le monde veut être Elon Musk. Tout le monde veut construire des voitures et des fusées et résoudre des problèmes difficiles. Notre stratégie d’incubation a donc été motivée par la taille de l’opportunité plus que toute autre chose.

L’une des sociétés que vous avez aidé à créer, Bright Machines, a levé des fonds auprès de la Silicon Valley Bank en novembre après que celle-ci ait décidé d’abandonner son projet d’introduction en bourse. Quel est l'impact de l'implosion de SVB sur Bright Machines et Eclipse de manière plus large ?

Nous travaillions en étroite collaboration avec la Silicon Valley Bank depuis la création de l'entreprise. Naturellement, je n’en sais pas assez pour commenter la façon dont ils géraient la banque. Je vais vous dire que les gens là-bas étaient incroyables et que le travail qu'ils ont fait pour l'écosystème plus large des startups, pas seulement pour Eclipse, était incroyable, donc sur une note personnelle, je suis triste de voir [its demise].

Du côté des entreprises, je pense que parce que cela va laisser un vide sur ce marché, il existe toute une série de nouvelles opportunités. [that will emerge from this]. Je pense que nous verrons de nouveaux entrants sur ce marché. Nous réfléchissons également personnellement à ce que nous devrions faire, à vrai dire, car il existe dans ce monde des opportunités extraordinaires de fournir non seulement des capitaux propres, mais aussi du capital non dilutif.

Attendez, vous envisagez de contracter des dettes auprès de vos propres entreprises ?

Pas encore, pas encore. C'est toujours au-dessus de mon niveau de salaire. Mais vous savez, en tant qu’investisseur et opérateur, vous devez toujours penser aux opportunités qui s’offrent actuellement à vous.