Se préparer à lever une ronde de financement est l’une des tâches les plus importantes que chaque fondateur doit accomplir. La compilation d'un deck, d'un teaser et d'un résumé nécessite une compréhension approfondie de l'histoire d'une startup et du marché sur lequel elle opère. Mais pour de nombreux fondateurs, l’élément le plus difficile à réaliser est souvent le plus crucial : construire un modèle financier.

Un modèle financier solide aide non seulement les fondateurs à comprendre leur propre entreprise et le montant des capitaux à lever, mais est également généralement requis par un investisseur, qui examinera le modèle lors de la vérification préalable.

Votre modèle est votre feuille de route financière. En tant que fondateur, il est de votre responsabilité de ne jamais perdre de vue votre « piste » – combien de temps avant de manquer de liquidités – qui est calculée en divisant votre trésorerie disponible par votre taux de consommation mensuel. Votre modèle doit refléter une piste suffisamment longue pour vous permettre d'atteindre votre prochain cycle de financement ou votre seuil de rentabilité selon un ensemble d'hypothèses de revenus plus prudentes. À quoi ressembleront les 12 à 18 prochains mois du point de vue des flux de trésorerie ? Par exemple, l’entreprise dispose-t-elle d’une marge de manœuvre suffisante même si vous ne réalisez que la moitié de vos revenus attendus – ou aucun chiffre d’affaires ?

Voici l'objectif final de votre modèle : démontrer de manière cohérente à un investisseur potentiel comment votre entreprise va se développer du point de vue des revenus et des dépenses et indiquer le montant d'argent que vous devriez lever. Même si cela peut sembler inhabituel, en tant que fondateur, vous devez garder à l’esprit quelques éléments clés qui garantiront que votre modèle financier soit à la fois un outil puissant pour vous et qu’il soit également prêt pour les investisseurs.

Construire un modèle qui couvre les cinq prochaines années

Personne ne peut prédire l’avenir, mais vous devez raconter une histoire susceptible d’investir et démontrant le potentiel de croissance de votre entreprise. Il faut généralement cinq ans pour montrer comment une entreprise évolue, et si vous n'êtes pas réaliste dans la présentation de la manière dont votre entreprise va y parvenir, le modèle peut être écarté par un investisseur. La plupart des investisseurs souhaiteront voir une projection sur trois ans au minimum, mais cinq ans permettent une augmentation plus raisonnable des revenus et de la rentabilité.

Un modèle financier comprend souvent plusieurs états différents : un compte de résultat (compte de profits et pertes), un état des flux de trésorerie et un bilan. Pour les entreprises en phase de démarrage, dont les actifs et les passifs sont limités, un bilan n’est souvent pas aussi pertinent que pour une entreprise en phase de développement. L’accent est donc mis sur le compte de résultat et sur une certaine version d’un état des flux de trésorerie. Votre compte de résultat peut être décomposé en revenus, coût des marchandises vendues, bénéfice brut, coûts fixes et EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement). L'EBITDA peut servir d'indicateur des flux de trésorerie, ou vous pouvez préparer un état des flux de trésorerie plus formel.

Concevoir un modèle financier « bottom-up »

Il existe deux manières de construire un modèle financier : de haut en bas et de bas en haut. Dans une approche descendante, vous estimez la taille du marché et calculez votre pourcentage de ce revenu total du marché chaque année. Un modèle ascendant est plus puissant, plus détaillé et plus complet. Dans ce modèle, vous partez d'hypothèses granulaires qui génèrent des revenus et s'appuient les unes sur les autres.