Aujourd’hui, Y Combinator La dernière cohorte de startups lancera un cycle de présentation de deux jours. L’Exchange adore les journées de démonstration, c’est pourquoi nous gardons un œil sur les accélérateurs du mieux que nous pouvons. Nous avons récemment couvert les Dernières nouvelles concernant l’empreinte géographique du groupe rival de YC, Techstars.

En attendant le début des premières présentations, c’est le bon moment pour jeter un coup d’œil rapide au marché du capital-risque en phase de démarrage sur lequel les entreprises des accélérateurs de tous bords opéreront cette année. Merci à certains premières données de Cartaque de nombreuses startups utilisent pour gérer leurs tableaux de plafonds, nous pouvons dresser un tableau assez clair de l’état de l’entreprise pour les jeunes débutants en technologie.

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Nous avons récemment appris que les premiers cycles de financement s’alignaient le plus rapidement sur les nouvelles normes du marché, tandis que les cycles de série A et ultérieurs « intermédiaires » s’adaptaient toujours à l’évolution du marché du capital-risque. Nous n’examinons pas la série D et les tours ultérieurs aujourd’hui, nous réservons notre feu là-bas lorsque nous aurons plus de données et de temps.

Parlons de la taille médiane des tours et des valeurs des transactions pour les semences jusqu’à la série C au premier trimestre de cette année. À quel point 2023 a-t-elle été difficile jusqu’à présent par rapport à il y a un an ? Avons-nous observé des signes de reprise à partir du quatrième trimestre 2022 ? Est-il de plus en plus facile pour les fondateurs de lever des fonds ? Les réponses à ces questions ne sont pas incroyablement encourageantes, sauf, s’avère-t-il, pour les très petites entreprises – comme celles que nous verrons plus tard dans la journée.

État du stade précoce

Avant de plonger tête première dans les chiffres, voici quelques mises en garde :

Tout d’abord, nous examinons les données extraites des utilisateurs de Carta. Cela s’accompagne de considérations liées à la géographie couverte et à l’exhaustivité des données. Néanmoins, comme Carta est un outil populaire, ses données constituent un bon point de départ même si elles sont, comme tous les ensembles de données, imparfaites.

Deuxièmement, le marché est intéressant en ce moment. La perspective générale est que les startups les plus solides disposaient souvent des meilleurs soldes de trésorerie avant le ralentissement actuel, et nombre d’entre elles n’ont pas levé d’argent depuis. Cela signifie qu’il existe probablement un biais de sélection adverse dans les données. Les entreprises qui avaient besoin de lever des fonds et qui l’ont fait étaient peut-être, en moyenne, dans une situation pire que la médiane de leur étape. Les données suivantes pourraient donc s’avérer légèrement plus pessimistes que ce que nous verrions si l’ensemble des startups levaient des fonds aujourd’hui.

Assez de cela. Voyons ce que les chiffres peuvent nous dire sur le marché des startups au premier trimestre 2023 et quels types d’accords sont signés aujourd’hui.

Les données

Le stade d’amorçage est un peu aberrant par rapport aux stades ultérieurs, car le financement par risque pour les startups en tout début de phase est resté relativement à l’abri des malheurs du marché public. En conséquence, les valorisations médianes des semences avant l’argent sont restées relativement stables. C’était également vrai au dernier trimestre.