Comme la technologie Alors que l’industrie se contracte et que les sociétés de capital-risque resserrent leurs normes, les fondateurs avisés devraient se poser cette question contre-intuitive : même si ma vision est suffisamment convaincante pour obtenir un financement, dois-je l’accepter ?
Le marché d'aujourd'hui regorge d'entreprises qui ont tout simplement connu une croissance trop rapide, aidées et encouragées par leurs partenaires de capital-risque, et qui se retrouvent désormais à gérer les difficultés liées aux baisses de prix, aux réductions de dépenses, aux licenciements et à l'abandon de leurs paris stratégiques les plus audacieux.
Aurait-il été préférable pour beaucoup d’entre eux de ne pas recourir dès le départ à des niveaux excessifs de capital-risque ?
Cela peut sembler une question étrange de ma part. En tant qu'investisseur, mon travail consiste à faire fructifier le capital. Mais la vérité est que je vois chaque jour des fondateurs chercher de l’argent pour de mauvaises raisons. Ils – et dans une certaine mesure nous, en tant qu’investisseurs – avons perdu de vue le moment où le capital-risque peut être un accélérateur et le moment où il peut accélérer la disparition de ce qui aurait pu être une entreprise viable.
Ces dernières années, la pression croissante pour investir des capitaux prêts a fait que les investisseurs n’ont pas été aussi perspicaces qu’ils auraient pu l’être autrement. En 2021, les sociétés de capital-risque ont investi un montant record de 329,1 milliards de dollars dans les startups. Une partie de ce capital n’a manifestement pas été utilisée au mieux. Ce calcul sous-tend la baisse de 63 % des financements au quatrième trimestre 2022 par rapport à la même période en 2021.
Sans une vision claire de ce qui alimente les pertes, le capital-risque ne fera qu’accélérer votre disparition.
Ajoutez à cela l'inflation, la réduction des coûts des entreprises et la volatilité des marchés, et on comprend pourquoi de nombreux investisseurs et fondateurs sont nerveux.
Pour un entrepreneur cherchant à lever des fonds, le paysage actuel pourrait s’avérer difficile. Mais même pour les fondateurs qui peuvent encore attirer des capitaux, il est temps de se méfier : il est fort possible que vous détruisiez votre entreprise en déployant ces liquidités.
Considérez quelques-unes des mauvaises raisons de collecter des fonds :
Pour accélérer une entreprise avec une économie unitaire négative
Imaginez un fondateur cherchant à développer un service de livraison le jour même dans un marché de niche avec une économie unitaire négative. Ils recherchent du financement à risque pour augmenter leurs ventes et leur marketing. Mais l’entreprise ne gagne pas d’argent sur la base de la marge de contribution, mais uniquement sur les coûts variables d’un bien ou d’un service.
Leur hypothèse – probablement incorrecte – pourrait être que de nouveaux fonds destinés aux ventes et au marketing résoudront les problèmes de l’entreprise. En réalité, il faut approfondir les fondamentaux de l’entreprise. La plupart du temps, ce qui fait obstacle à la capacité d’une entreprise à atteindre sa taille n’est pas le manque d’argent.
Il vaut mieux se demander : avons-nous des problèmes de bousculade ? Des problèmes de produit ? Des problèmes de processus ? Des problèmes de personnes ? Mon modèle économique est-il fondamentalement défectueux ?
Plus d’argent ne résoudra pas ces problèmes. Sans une vision claire de ce qui alimente les pertes, le capital-risque ne fera qu’accélérer votre disparition.
