Le gestionnaire de fonds externe soutenu par Charlie Munger de Berkshire Hathaway, Li Lu, ne s'en cache pas lorsqu'il déclare : « Le plus grand risque d'investissement n'est pas la volatilité des prix, mais la question de savoir si vous subirez une perte permanente de capital. » Lorsque nous réfléchissons au niveau de risque d’une entreprise, nous aimons toujours nous pencher sur son recours à l’endettement, car le surendettement peut conduire à la ruine. Comme beaucoup d'autres entreprises Cellecor Gadgets Limitée (NSE:CELLECOR) fait appel à la dette. Mais la question la plus importante est la suivante : quel est le niveau de risque que cette dette crée ?

Pourquoi la dette comporte-t-elle des risques ?

La dette aide une entreprise jusqu'à ce que l'entreprise ait du mal à la rembourser, soit avec de nouveaux capitaux, soit avec des flux de trésorerie disponibles. En fin de compte, si l’entreprise ne peut pas remplir ses obligations légales de remboursement de sa dette, les actionnaires pourraient repartir sans rien. Cependant, un scénario plus courant (mais toujours douloureux) est qu'elle doive lever de nouveaux capitaux propres à bas prix, diluant ainsi durablement les actionnaires. Bien entendu, de nombreuses entreprises ont recours à la dette pour financer leur croissance, sans aucune conséquence négative. Lorsque nous examinons les niveaux d’endettement, nous considérons d’abord ensemble les niveaux de trésorerie et d’endettement.

Consultez notre dernière analyse pour Cellecor Gadgets

Quelle est la dette nette de Cellecor Gadgets ?

Comme vous pouvez le voir ci-dessous, fin mars 2024, Cellecor Gadgets avait une dette de 747,4 millions ₹, contre 208,4 millions ₹ il y a un an. Cliquez sur l'image pour plus de détails. D’un autre côté, il dispose de 44,5 millions ₹ de liquidités, ce qui entraîne une dette nette d’environ 703,0 millions ₹.

Quelle est la solidité du bilan de Cellecor Gadgets ?

Les dernières données du bilan montrent que Cellecor Gadgets avait des dettes de 954,7 millions ₹ exigibles dans un délai d'un an, et des dettes de 4,46 millions ₹ exigibles par la suite. En contrepartie, elle disposait de 44,5 millions ₹ de liquidités et de 189,0 millions ₹ de créances exigibles dans les 12 mois. Ainsi, son passif dépasse la somme de sa trésorerie et de ses créances (à court terme) de 725,6 millions ₹.

Étant donné que les actions cotées en bourse de Cellecor Gadgets valent un total de ₹5,92 milliards, il semble peu probable que ce niveau de passif constitue une menace majeure. Nous pensons toutefois qu’il vaut la peine de surveiller la solidité de son bilan, car celle-ci peut évoluer au fil du temps.

Nous utilisons deux ratios principaux pour nous informer sur les niveaux d’endettement par rapport aux bénéfices. Le premier est la dette nette divisée par le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA), tandis que le second est le nombre de fois son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) couvre ses charges d'intérêts (ou sa couverture des intérêts, en abrégé) . De cette façon, nous considérons à la fois le montant absolu de la dette, ainsi que les taux d’intérêt payés sur celle-ci.

La dette nette de Cellecor Gadgets se situe à un niveau très raisonnable de 2,4 fois son EBITDA, tandis que son EBIT n'a couvert ses charges d'intérêts que 3,9 fois l'année dernière. Même si ces chiffres ne nous alarment pas, force est de constater que le coût de la dette de l'entreprise a un réel impact. Il est agréable de constater que Cellecor Gadgets augmente son EBIT plus rapidement que l'ancien Premier ministre australien Bob Hawke ne baisse d'un mètre, avec un gain de 129 % au cours des douze derniers mois. Le bilan est clairement le domaine sur lequel se concentrer lorsque vous analysez la dette. Mais vous ne pouvez pas considérer la dette de manière totalement isolée ; puisque Cellecor Gadgets aura besoin de revenus pour rembourser cette dette. Donc, si vous souhaitez en savoir plus sur ses revenus, cela vaut peut-être la peine d'y jeter un œil. ce graphique de la tendance de ses bénéfices à long terme.

Enfin, même si le fisc adore les bénéfices comptables, les prêteurs n’acceptent que de l’argent liquide et sonnant et trébuchant. L’étape logique consiste donc à examiner la proportion de cet EBIT qui correspond au flux de trésorerie disponible réel. Au cours des trois dernières années, Cellecor Gadgets a enregistré au total un flux de trésorerie disponible négatif important. Si les investisseurs s’attendent sans aucun doute à un renversement de cette situation à terme, cela signifie clairement que le recours à la dette est plus risqué.

Notre point de vue

La conversion de l'EBIT en flux de trésorerie disponible de Cellecor Gadgets s'est avérée très négative dans cette analyse, même si les autres facteurs que nous avons pris en compte étaient considérablement meilleurs. Il ne fait aucun doute que sa capacité à accroître son EBIT est assez fulgurante. Au vu de toutes ces données, nous nous sentons un peu prudents quant aux niveaux d'endettement de Cellecor Gadgets. Même si nous sommes conscients que l’endettement peut améliorer le rendement des capitaux propres, nous suggérons aux actionnaires de surveiller de près les niveaux d’endettement, de peur qu’ils n’augmentent. Il ne fait aucun doute que c’est dans le bilan que nous apprenons le plus sur la dette. Mais en fin de compte, chaque entreprise peut contenir des risques qui existent en dehors du bilan. Soit conscient que Cellecor Gadgets est présent 4 signes avant-coureurs dans notre analyse d’investissement et 2 d'entre eux ne devraient pas être ignorés…

En fin de compte, il est parfois plus facile de se concentrer sur les entreprises qui n’ont même pas besoin de s’endetter. Les lecteurs peuvent accéder à un liste des valeurs de croissance avec une dette nette nulle 100% gratuittout de suite.

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