© Reuter. Succès fulgurant de Qualcomm avec l'accord de modem iPhone – Un analyste envisage une valorisation plus élevée

Benzinga – par Anusuya Lahiri, éditeur de Benzinga.

Piper Sandler l'analyste Harsh V. Kumar réitère une note de surpondération sur Qualcomm Inc. (NASDAQ : QCOM) avec un objectif de cours de 165 $.

Kumar a soutenu que QCOM est un acteur technologique de premier plan dans tous ses secteurs d'activité, car les revenus de l'Internet des objets (IoT) augmenteront probablement en mars après le creux du trimestre de décembre, couplés à de solides opportunités dans le segment automobile de l'entreprise.

Kumar a noté que l'activité IoT à long terme pourrait à terme fournir à Qualcomm plus de 1,5 milliard de dollars de revenus trimestriels à mesure que davantage d'appareils de pointe industrielle seront mis en ligne.

L'analyste a noté que l'activité automobile de Qualcomm à la fin de l'exercice 2024 est en hausse d'environ 30 % sur un an. De plus, ses projections prévoient que le segment automobile sortira de l'exercice 2025 avec un chiffre d'affaires annuel de 3 milliards de dollars, ce qui est en bonne voie pour répondre aux attentes de la direction.

L'analyste a souhaité clarifier les idées fausses qui circulent autour du concepteur de puces. Il a entendu certains investisseurs parler de confusion autour de l'expédition et du partage des modems à Apple Inc (NASDAQ :AAPL).

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Kumar a noté que la position de Qualcomm est simple. Le concepteur de puces détient actuellement 100 % de la part du modem de l’iPhone 15 2023.

L'analyste a déclaré que la société a également récemment signé très publiquement un accord de 3 ans (pour les téléphones introduits en 2024, 2025 et 2026) avec Apple et suppose qu'elle conservera une part de 20 % du dernier modèle, la version iPhone 2026.

Actuellement, l'action se négocie à un multiple P/E d'environ 15x, par Kumar, conformément à ses principaux concurrents en matière de combinés. De plus, les multiples moyens sur l'horizon temporel de l'année précédente oscillaient dans la fourchette P/E de 15x.

Compte tenu de la diversification de Qualcomm au-delà des revenus des combinés et de la prolifération ultérieure de l'IoT et de l'automobile dans le modèle, le titre ne devrait pas s'échanger aux côtés de ses homologues.

Le titre devrait se négocier avec une légère prime par rapport aux acteurs des téléphones portables, de l'ordre de 18x à 20x P/E à long terme, une fois que les conditions macroéconomiques seront correctes, selon l'analyste.

Kumar prévoit un chiffre d'affaires et un BPA pour le deuxième trimestre de 9,30 milliards de dollars (conforme au consensus) et de 2,29 dollars (contre 2,31 dollars de consensus).

Action de prix: Les actions QCOM ont baissé de 2,59 % à 149,82 $ lors du dernier contrôle mardi.

Bureau Qualcomm. Photo via Shutterstock.

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