Les sélectionneurs de titres recherchent généralement des actions qui surperformeront le marché dans son ensemble. L’achat d’entreprises sous-évaluées est une voie vers des rendements excédentaires. Par exemple, le Samsung SDI Co., Ltd. (KRX:006400) le cours de l'action a augmenté de 99 % au cours des 5 dernières années, dépassant clairement le rendement du marché d'environ 34 % (en ignorant les dividendes).

Évaluons donc les fondamentaux sous-jacents au cours des 5 dernières années et voyons s’ils ont évolué en phase avec les rendements pour les actionnaires.

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Même si l’hypothèse des marchés efficaces continue d’être enseignée par certains, il a été prouvé que les marchés sont des systèmes dynamiques trop réactifs et que les investisseurs ne sont pas toujours rationnels. Une façon d’examiner l’évolution du sentiment du marché au fil du temps consiste à examiner l’interaction entre le cours de l’action d’une entreprise et son bénéfice par action (BPA).

Au cours de cinq années de croissance du cours de l'action, Samsung SDI a réalisé une croissance du bénéfice composé par action (BPA) de 23 % par an. La croissance du BPA est plus impressionnante que le gain annuel du cours de l'action de 15 % sur la même période. On pourrait donc conclure que le marché dans son ensemble est devenu plus prudent à l’égard du titre.

Le bénéfice par action de la société (au fil du temps) est représenté dans l'image ci-dessous (cliquez pour voir les chiffres exacts).

Il est bien sûr excellent de voir comment Samsung SDI a augmenté ses bénéfices au fil des années, mais l'avenir est plus important pour les actionnaires. Cela vaut peut-être la peine de jeter un oeil à notre gratuit rendre compte de l’évolution de sa situation financière au fil du temps.

Qu’en est-il des dividendes ?

En plus de mesurer le rendement du cours de l'action, les investisseurs doivent également prendre en compte le rendement total pour l'actionnaire (TSR). Le TSR est un calcul de rendement qui prend en compte la valeur des dividendes en espèces (en supposant que tout dividende reçu a été réinvesti) et la valeur calculée de toute augmentation de capital actualisée et de toute scission. Ainsi, pour les entreprises qui versent un dividende généreux, le TSR est souvent bien supérieur au rendement du cours de l’action. Il se trouve que le TSR de Samsung SDI au cours des 5 dernières années était de 102 %, ce qui dépasse le rendement du cours de l'action mentionné précédemment. Les dividendes versés par l'entreprise ont ainsi dopé le total rendement pour les actionnaires.

Une perspective différente

Les investisseurs dans Samsung SDI ont connu une année difficile, avec une perte totale de 36 % (dividendes compris), contre un gain de marché d'environ 11 %. Cependant, gardez à l’esprit que même les meilleures actions sous-performeront parfois le marché sur une période de douze mois. Les investisseurs à plus long terme ne seraient pas si mécontents, puisqu'ils auraient gagné 15 % chaque année sur cinq ans. Si les données fondamentales continuent d’indiquer une croissance durable à long terme, la liquidation actuelle pourrait être une opportunité à considérer. Le Samsung SDI est-il bon marché par rapport à d’autres sociétés ? Ces 3 mesures de valorisation pourrait vous aider à décider.

Mais attention : Samsung SDI n’est peut-être pas la meilleure action à acheter. Alors jetez un oeil à ceci gratuit liste d'entreprises intéressantes avec une croissance passée des bénéfices (et des prévisions de croissance ultérieure).

Veuillez noter que les rendements du marché cités dans cet article reflètent les rendements moyens pondérés du marché des actions actuellement négociées sur les bourses sud-coréennes.

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