Chine Mobile Limitée (HKG : 941) a annoncé qu’il augmenterait son dividende par rapport au paiement comparable de l’année dernière, le 25 septembre, à 2,43 CN¥. Cela porte le rendement du dividende à 7,0 %, ce qui est supérieur à la moyenne du secteur.

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Les bénéfices de China Mobile couvrent facilement les distributions

S’il est formidable d’avoir un rendement de dividende élevé, nous devons également nous demander si le paiement est durable. Avant cette annonce, China Mobile couvrait assez confortablement son dividende par ses bénéfices et versait plus de 75 % de son flux de trésorerie disponible aux actionnaires. La société gagne clairement suffisamment pour payer ce type de dividendes, mais elle se concentre clairement sur le retour de liquidités aux actionnaires plutôt que sur la croissance de l’entreprise.

À l’avenir, le bénéfice par action devrait augmenter de 19,7 % au cours de l’année prochaine. Si le dividende continue de suivre les tendances récentes, nous estimons que le taux de distribution sera de 66 %, ce qui se situe dans une fourchette qui nous rend confortables quant à la durabilité du dividende.

Volatilité des dividendes

L’histoire des dividendes de la société a été marquée par l’instabilité, avec au moins une réduction au cours des 10 dernières années. Depuis 2013, le paiement annuel était alors de 2,69 CN¥, contre 4,28 CN¥ pour l’année complète le plus récent. Cela équivaut à un taux de croissance annuel composé (TCAC) d’environ 4,8 % par an sur cette période. Le dividende a connu quelques fluctuations dans le passé, donc même s’il a été augmenté cette année, nous ne devons pas oublier qu’il a été réduit dans le passé.

Les perspectives de croissance du dividende sont limitées

Étant donné que le dividende a été réduit dans le passé, nous devons vérifier si les bénéfices augmentent et si cela pourrait conduire à des dividendes plus élevés à l’avenir. Cependant, le BPA de China Mobile est resté stable au cours des cinq dernières années, ce qui pourrait empêcher l’entreprise de payer davantage chaque année. Une croissance de 1,4 % par an n’est pas particulièrement élevée, ce qui pourrait expliquer pourquoi l’entreprise verse une proportion plus élevée de bénéfices. Ce n’est pas nécessairement mauvais, mais nous ne nous attendons pas à une croissance rapide des dividendes à l’avenir.

En résumé

En résumé, même s’il est toujours bon de voir le dividende augmenter, nous ne pensons pas que les paiements de China Mobile soient solides. La société n’a pas versé de dividende très constant au fil du temps, même si elle n’a distribué qu’une petite partie des bénéfices. Nous serions un peu prudents si nous comptions sur ce titre principalement pour les revenus de dividendes.

Les investisseurs ont généralement tendance à privilégier les entreprises ayant une politique de dividendes cohérente et stable plutôt que celles qui appliquent une politique irrégulière. Cependant, les investisseurs doivent prendre en compte d’autres éléments lors de l’analyse de la performance boursière. Par exemple, nous avons sélectionné 1 panneau d’avertissement pour China Mobile que les investisseurs devraient connaître avant d’engager du capital dans ce titre. Vous recherchez d’autres idées de dividendes à haut rendement ? Essayez notre collection de gros payeurs de dividendes.

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