Il est naturel que de nombreux investisseurs, en particulier ceux qui sont nouveaux dans le jeu, préfèrent acheter des actions «sexy» avec une bonne histoire, même si ces entreprises perdent de l’argent. Et dans leur étude intitulée Qui est la proie du loup de Wall Street? Leuz et. Al. ont constaté qu’il est «assez courant» pour les investisseurs de perdre de l’argent en achetant dans des systèmes de «pompage et de vidage».
Contrairement à tout ça, je préfère passer du temps sur des entreprises comme Crédit Agricole (EPA: ACA), qui génère non seulement des revenus, mais aussi des bénéfices. Maintenant, je ne dis pas que le stock est nécessairement sous-évalué aujourd’hui; mais je ne peux pas ébranler une appréciation de la rentabilité de l’entreprise elle-même. À l’inverse, une entreprise déficitaire n’a pas encore fait ses preuves en matière de bénéfices, et le lait sucré des capitaux externes peut finir par devenir aigre.
Consultez notre dernière analyse pour le Crédit Agricole
À quelle vitesse le Crédit Agricole croît-il?
Le marché est une machine à voter à court terme, mais une machine à peser à long terme, donc le cours de l’action suit finalement le bénéfice par action (BPA). Cela signifie que la croissance du BPA est considérée comme un réel avantage par la plupart des investisseurs à long terme qui réussissent. Alors qu’un arbre atteint régulièrement le ciel, le BPA du Crédit Agricole a augmenté de 32% par an, composé, sur trois ans. Si l’entreprise peut soutenir ce type de croissance, nous nous attendons à ce que les actionnaires en ressortent gagnants.
Une façon de revérifier la croissance d’une entreprise est de voir comment ses revenus et ses bénéfices avant intérêts et impôts (EBIT) évoluent. Tous les revenus du Crédit Agricole cette année ne sont pas des revenus des opérations, gardez donc à l’esprit que les chiffres de revenus et de marge que j’ai utilisés ne sont peut-être pas la meilleure représentation de l’activité sous-jacente. Il semble que le Crédit Agricole soit assez stable, puisque le chiffre d’affaires et les marges EBIT sont assez stables d’une année sur l’autre. Ce n’est pas mal, mais cela n’indique pas non plus une croissance future continue.
Vous pouvez consulter la tendance de croissance des revenus et des bénéfices de l’entreprise dans le graphique ci-dessous. Cliquez sur le graphique pour voir les chiffres exacts.
ENXTPA: Compte de résultat ACA, 27 février 2020
Alors que nous vivons dans le moment présent à tout moment, il ne fait aucun doute dans mon esprit que l’avenir compte plus que le passé. Alors pourquoi ne pas vérifier ce graphique interactif présentant les estimations futures du BPA, pour le Crédit Agricole?
Les initiés du Crédit Agricole sont-ils alignés avec tous les actionnaires?
J’aime toujours vérifier la rémunération des PDG, car je pense que des niveaux de rémunération raisonnables, autour ou en dessous de la médiane, peuvent être un signe que les intérêts des actionnaires sont bien pris en compte. Pour les entreprises dont la capitalisation boursière est supérieure à 7,4 milliards d’euros, comme le Crédit Agricole, la rémunération médiane des PDG est d’environ 3,2 millions d’euros.
Le PDG du Crédit Agricole a reçu 2,2 M € de rémunération pour l’exercice clos en décembre 2018. Cela se situe en dessous de la moyenne des entreprises de taille similaire, et me semble assez raisonnable. Les niveaux de rémunération des PDG ne sont pas la mesure la plus importante pour les investisseurs, mais lorsque la rémunération est modeste, cela favorise un meilleur alignement entre le PDG et les actionnaires ordinaires. Je dirais également que des niveaux de rémunération raisonnables attestent d’une bonne prise de décision plus généralement.
Le Crédit Agricole vaut-il la peine d’être surveillé?
Compte tenu de ma conviction que le cours de l’action suit le bénéfice par action, vous pouvez facilement imaginer ce que je ressens de la forte croissance du BPA du Crédit Agricole. La croissance rapide est de bon augure, tandis que les aides salariales très raisonnables du PDG renforcent la confiance dans le conseil. Je dirais donc que c’est le genre d’actions qui mérite d’être surveillé, même si ce n’est pas une grande valeur aujourd’hui. Bien entendu, identifier des entreprises de qualité n’est que la moitié de la bataille; les investisseurs ont besoin de savoir si l’action est sous-évaluée. Vous voudrez peut-être envisager ceci libre évaluation des flux de trésorerie actualisés du Crédit Agricole.
Bien sûr, vous pouvez bien (parfois) acheter des actions qui ne sont pas augmentation des revenus et ne pas avoir des initiés qui achètent des actions. Mais en tant qu’investisseur de croissance, j’aime toujours vérifier les entreprises qui faire ont ces caractéristiques. Vous pouvez accéder une liste gratuite d’entre eux ici.
Veuillez noter que les transactions d’initiés décrites dans cet article font référence aux transactions à déclarer dans la juridiction concernée.
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