Aujourd’hui, nous allons examiner de plus près Crédit Agricole SA (EPA: ACA) du point de vue d’un investisseur en dividendes. Posséder une entreprise solide et réinvestir les dividendes est largement considéré comme un moyen attrayant de faire croître votre patrimoine. Pourtant, parfois, les investisseurs achètent une action pour son dividende et perdent de l’argent parce que le cours de l’action baisse plus que ce qu’ils ont gagné en paiements de dividendes.
Un rendement élevé et une longue histoire de versement de dividendes constituent une combinaison attrayante pour le Crédit Agricole. Ce ne serait pas une surprise de découvrir que de nombreux investisseurs l’achètent pour les dividendes. Cependant, avant d’acheter une action pour son dividende, vous devez toujours vous rappeler les deux règles de Warren Buffett: 1) Ne perdez pas d’argent et 2) N’oubliez pas la règle n ° 1. Nous allons effectuer quelques vérifications ci-dessous pour vous aider.
Cliquez sur le graphique interactif pour notre analyse complète du dividende
ENXTPA: Rendement du dividende historique ACA, 17 décembre 2019
Ratios de paiement
Les dividendes sont généralement payés sur les bénéfices de l’entreprise. Si une entreprise paie plus qu’elle ne gagne, le dividende peut devenir insoutenable – ce n’est guère une situation idéale. Nous devons donc nous demander si le dividende d’une entreprise est durable, par rapport à son bénéfice net après impôts. L’année dernière, le Crédit Agricole a versé 55% de son bénéfice sous forme de dividendes. Il s’agit d’un ratio de distribution sain, et bien qu’il limite le montant des bénéfices qui peuvent être réinvestis dans l’entreprise, il est également possible d’augmenter le ratio de distribution au fil du temps.
N’oubliez pas que vous pouvez toujours avoir un aperçu de la dernière situation financière du Crédit Agricole, en vérifiant notre visualisation de sa santé financière.
Volatilité des dividendes
L’un des risques majeurs de la dépendance au revenu de dividendes est la possibilité pour une entreprise de se débattre financièrement et de réduire son dividende. Non seulement votre revenu diminue, mais la valeur de votre investissement diminue également – désagréable. Le Crédit Agricole verse des dividendes depuis longtemps, mais pour les besoins de cette analyse, nous n’examinons que les 10 dernières années de paiements. Ce dividende a été instable, que nous définissons comme ayant baissé d’au moins 20% une ou plusieurs fois au cours de cette période. Au cours des dix dernières années, le premier versement annuel s’est élevé à 0,45 € en 2009, contre 0,69 € l’an dernier. Cela correspond à un taux de croissance annuel composé (TCAC) d’environ 4,4% par an pendant cette période. Les paiements de dividendes du Crédit Agricole ont fluctué, il n’a donc pas augmenté de 4,4% chaque année, mais le TCAC est une règle empirique utile pour se rapprocher de la croissance historique.
Nous sommes heureux de voir que le dividende a augmenté, mais avec un taux de croissance limité et des fluctuations des paiements, nous ne pensons pas que cette combinaison soit intéressante.
Potentiel de croissance des dividendes
Étant donné que le dividende a été réduit dans le passé, nous devons vérifier si les bénéfices augmentent et si cela pourrait conduire à des dividendes plus élevés à l’avenir. Le Crédit Agricole a augmenté son bénéfice par action de 4,7% par an au cours des cinq dernières années. Une croissance de 4,7% est une croissance relativement anémique, sur laquelle nous nous interrogeons. Si l’entreprise a du mal à se développer, c’est peut-être pour cela qu’elle choisit de verser plus de la moitié de ses bénéfices aux actionnaires.
Rappelons également que le Crédit Agricole a émis un nombre significatif de nouvelles actions au cours de l’année écoulée. L’émission régulière de nouvelles actions peut être préjudiciable – il est difficile d’augmenter les dividendes par action lorsque de nouvelles actions sont régulièrement créées.
Conclusion
Pour résumer, les actionnaires doivent toujours vérifier que les dividendes du Crédit Agricole sont abordables, que ses versements de dividendes sont relativement stables et qu’il dispose de bonnes perspectives de croissance de ses bénéfices et de son dividende. Premièrement, nous pensons que le Crédit Agricole a un taux de distribution acceptable. Malheureusement, la croissance des bénéfices a également été médiocre et la société a réduit son dividende au moins une fois dans le passé. Le Crédit Agricole n’est peut-être pas une mauvaise affaire, mais il ne présente pas toutes les caractéristiques que nous recherchons dans une action à dividende.
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Si vous êtes un investisseur en dividendes, vous pouvez également consulter notre liste organisée des actions à dividendes dont le rendement est supérieur à 3%.
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