– Bonne fin de semaine pour l’AUD sur les cartes – Mais des défis pour l’AUD demeurent, selon le Crédit Agricole – Prévision GBP / AUD de retour au-dessus de 2,0 d’ici la fin de l’année

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Le dollar australien devrait terminer une autre semaine avec un gain appréciable contre la livre, l’euro et le dollar américain, aidé par un autre rallye des marchés boursiers mondiaux et des prix des matières premières.

Le minerai de fer, le charbon, le cuivre et le pétrole se négocient tous plus haut alors que l’on s’attend à ce que l’économie mondiale soit en mode de reprise maintenant que la pandémie de covid-19 s’éteint et que les économies s’ouvrent avec peu de signes d’une deuxième vague d’infections sur le radar.

Le dollar australien – qui est classé comme une devise de matières premières car il a tendance à bénéficier lorsque les prix des matières premières augmentent – est en hausse de 2,30% contre la livre cette semaine, en hausse de 5,0% contre le dollar américain et de 2,60% contre l’euro.

« Les devises des matières premières restent performantes alors que les métaux industriels continuent de grimper plus haut dans leur reprise, tandis que les prix du pétrole conservent leur récente reprise, après une légère oscillation, alors que l’OPEP + suggère qu’ils ont résolu certains différends internes et pourraient annoncer de nouvelles mesures à la réduction actuelle de l’offre. programme ce week-end », déclare Robin Wilkin, Global Cross Asset Strategist chez Lloyds Bank.

Ci-dessus: performance de l’AUD par rapport à ses principaux pairs au cours du mois dernier

Bien que l’AUD soit l’une des principales devises les plus performantes du mois dernier, cette course stellaire ne devrait pas durer selon l’analyse de la banque d’investissement. Crédit Agricole, dont les analystes estiment qu’un virage à la baisse est probable au cours des prochains mois.

Selon l’analyse du fournisseur mondial de services financiers basé en France, l’incertitude quant à l’impact de la crise du covid-19 sur l’économie australienne, combinée aux craintes d’une escalade des tensions sino-américaines et sino-australiennes sont toutes susceptibles de contribuer à la sous-performance. .

Sur le plan intérieur, l’économie fait face à une période d’ouverture difficile, déclare Valentin Marinov, responsable de la recherche et de la stratégie G10 FX au Crédit Agricole, «l’économie australienne devra négocier une période difficile d’ouverture de son économie car, contrairement aux pays de l’hémisphère nord, elle le fera. doivent le faire pendant l’hiver – haute saison du rhume et de la grippe ».

«L’ampleur des dommages causés à l’économie australienne par le coronavirus est encore inconnue, et l’économie est très vulnérable (plus que de nombreux autres pays du G10) aux chocs externes étant donné son secteur des ménages très endetté», note Marinov.

L’analyse du Crédit Agricole montre que le ratio dette / revenu disponible des ménages australiens bat le record mondial à près de 200%.

« Nous continuons de croire que le gouvernement et les mesures de la RBA pour lutter contre les effets négatifs du coronavirus sur l’économie sont de première classe, mais il est trop tôt pour déclarer la victoire. Les quatre grandes banques australiennes ont vu leurs bénéfices chuter en partie en raison de de lourdes charges de déficience à cause du coronavirus », explique Marinov.

Mises à jour de trading de Banque du Commonwealth, Westpac, Banque nationale d’Australie et Banque ANZ vu le crayon des prêteurs un total de 5 milliards de dollars de provisions pour créances irrécouvrables et douteuses causées par la pandémie.

La rentabilité en souffrira après que les banques aient prolongé les vacances de remboursement pendant six mois sur 392 000 prêts immobiliers et plus de 170 000 prêts aux entreprises afin de maintenir les ménages et les entreprises à flot pendant la fermeture.

Mais peut-être le facteur le plus important à considérer en ce qui concerne les perspectives du dollar australien est la montée des tensions commerciales entre l’Australie et la Chine.

« Nous notons également la montée des tensions entre l’Australie et la Chine, alors que la première a poussé avec succès une enquête sur les origines du coronavirus et a exprimé son mécontentement face aux dernières initiatives de la Chine à Hong Kong. Les conséquences des tensions australo-chinoises pour l’Australie ont jusqu’à présent été modestes, « dit Marinov.

Cependant, si la Chine cherchait à accroître davantage la pression sur l’Australie, les termes de l’échange du pays pourraient bien se détériorer davantage, avec des implications pour la monnaie.

« Les exportations agricoles ciblées par la Chine représentent moins de 2% des exportations australiennes. Même si la Chine devait cibler toutes les exportations agricoles australiennes vers la Chine, elle ne ferait toujours que grignoter les exportations australiennes », dit Marinov. « Il faudrait que la Chine cible les exportations de minerai de fer, de gaz naturel, de charbon, d’or, d’éducation ou de tourisme pour vraiment nuire à l’économie australienne. Les risques pour le minerai de fer et le gaz naturel sont faibles, mais importants pour le charbon, l’or, l’éducation et le tourisme. »

Fin mai, il a été signalé que la Chine cherchait à resserrer les règles d’importation du charbon étranger, en commençant par les expéditions d’Australie. Le 21 mai, il a entre-temps été signalé que les douaniers chinois s’apprêtaient à imposer de nouvelles procédures d’inspection et règles sur les importations de minerai de fer à partir du mois prochain.

«Si le charbon ou le minerai de fer, les principaux produits d’exportation de l’Australie, étaient considérés comme faisant l’objet de représailles chinoises, le risque pour l’économie du pays et pour l’AUD serait accentué», déclare Jane Foley, stratège senior FX chez Rabobank.

La décision concernant le charbon et le minerai de fer fait à son tour suite à l’imposition d’un droit antidumping de 73,6% et d’un droit antisubventions de 6,9% sur l’orge australienne par la Chine, à compter du 19 mai.

La Chine avait entre-temps interdit les importations de bœuf de trois abattoirs australiens plus tôt en mai, invoquant des problèmes d’hygiène.

Mais les niveaux de risque vont des seules tensions Chine-Australie aux tensions américano-chinoises selon le Crédit Agricole.

«Alors que la Chine continue de respecter ses obligations au titre de son accord commercial de phase 1 avec les États-Unis, la Chine défie les États-Unis sur le front politique. Nous prévoyons que les tensions seront un thème de longue date à l’approche de l’élection présidentielle américaine. Donald Trump et Joe Biden rivalisent pour être le « dur à cuire » contre la Chine « , déclare Marinov.

Sur la base des risques, l’AUD / USD est estimé à 0,62 fin septembre 2020 et 0,64 fin d’année par le Crédit Agricole.

Sur la base des prévisions de la banque pour GBP / USD et AUD / USD, le croisement du taux de change GBP / AUD est prévu à 2,03 d’ici septembre 2020 et 2,01 d’ici la fin de l’année.