Mais les lobbyistes sont confrontés à une bataille difficile qui est devenue encore plus difficile après les fluctuations dramatiques des prix ces derniers jours, le Bitcoin ayant chuté de près de 40% depuis début mai. Les risques pour les investisseurs s’appuient sur des préoccupations plus larges quant à savoir si la crypto-monnaie alimente le blanchiment d’argent, aide les fraudeurs fiscaux et pourrait menacer la sécurité des marchés financiers eux-mêmes si elle était largement adoptée.

« Notre pays doit approfondir ses connaissances sur la façon de gérer la crypto-monnaie avant que des réglementations ne soient mises en place », a déclaré la sénatrice Elizabeth Warren (D-Mass.), Membre du comité bancaire, dans une interview. « Les fluctuations sauvages des prix de la cryptographie sonnent une alarme que chaque régulateur entend. »

Le débat sur les fonds négociés en bourse Bitcoin, ou ETF, sera un indicateur important de la mesure dans laquelle Washington est prêt à laisser les marchés des devises numériques prospérer au milieu de questions croissantes sur la question de savoir si la crypto sert une valeur pour la société ou est simplement une mode spéculative qui comporte de réels risques. pour les investisseurs.

Le Bitcoin est le plus gros des actifs virtuels, qui, contrairement au dollar, sont distribués en dehors du contrôle du gouvernement et fonctionnent souvent sur une base décentralisée. Les propositions en cours pour les ETF Bitcoin permettraient à davantage d’investisseurs de s’exposer à la monnaie numérique sans avoir à l’acheter directement.

Les fonds reproduiraient essentiellement les prix du Bitcoin et d’autres crypto-monnaies. Les investisseurs pourraient acheter des parts des fonds et éviter la nécessité de disposer de soi-disant portefeuilles numériques pour contenir la monnaie numérique. Les complications liées à la gestion et à la négociation des actifs virtuels seraient laissées aux gestionnaires de fonds.

La SEC a longtemps adopté une vision sceptique des fonds, allant jusqu’à rejeter les propositions antérieures des jumeaux Winklevoss – de renommée Facebook – en raison de la crainte que l’agence ne puisse garantir des garanties contre la fraude et la manipulation.

En plus des propositions de fonds en attente soutenues par Fidelity et SkyBridge de Scaramucci, One River Digital Asset Management est conseillé par l’ancien président de la SEC Jay Clayton alors qu’il propose un ETF Bitcoin «neutre en carbone». Clayton a dirigé l’agence à l’époque Trump et n’a approuvé aucune des propositions de fonds de crypto-monnaie pendant son mandat. Pendant son mandat, Clayton a souligné les inquiétudes selon lesquelles les marchés des crypto-monnaies étaient mûrs pour la fraude et la manipulation et a déclaré que les régulateurs avaient une multitude de problèmes à résoudre avant d’autoriser les ETF.

La SEC, qui est chargée d’autoriser le lancement des fonds, ne semble pas pressée d’étendre l’accès aux investissements Bitcoin. Le nouveau président de l’agence, Gary Gensler, est apparu ces dernières semaines comme un crypto-sceptique clair. Cela a surpris certains défenseurs qui espéraient qu’il serait plus disposé à Bitcoin après avoir enseigné et fait des recherches sur la finance numérique au MIT.

Gensler a signalé des préoccupations fondamentales concernant les opérations du marché sous-jacent de la crypto-monnaie que les ETF veulent suivre. Il dit que les échanges qui facilitent l’achat et la vente de monnaie numérique ne sont pas correctement réglementés et que les données de marché font défaut.

«Dans l’ensemble, cela a conduit à une protection des investisseurs nettement moins importante que sur nos marchés boursiers traditionnels, et à des opportunités proportionnellement plus grandes de fraude et de manipulation», a déclaré Gensler lors d’un témoignage à la Chambre mercredi.

Malgré l’enthousiasme croissant de l’industrie, Wall Street est également divisée sur l’avenir de la crypto-monnaie. Certains dirigeants rejettent la pression pour étendre l’accès alors même que leurs entreprises essaient de satisfaire la demande des clients.

Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a déclaré jeudi dans un témoignage à la Chambre que sa société – la plus grande banque du pays – débattait de la manière de la rendre disponible de manière sûre. Mais le conseil personnel de Dimon? «Éloignez-vous de ça.»

«Cela ne veut pas dire que les clients n’en veulent pas», a déclaré Dimon. «Cela revient à la façon dont vous devez gérer une entreprise. Je ne fume pas de marijuana, mais si vous la rendez légale au niveau national, je n’empêcherai pas nos gens de la mettre en banque.

L’un des collègues de Gensler le presse d’agir. Le commissaire de la SEC, Hester Peirce, républicain au sein du conseil d’administration de cinq membres de l’agence, a déclaré que les récents avertissements de Gensler «traduisaient l’approche trop conservatrice qui caractérise la SEC dans le domaine de la cryptographie». Elle a déclaré que l’agence devrait aller de l’avant avec l’approbation des fonds cryptographiques en fonction de leurs mérites.

Six demandes sont en cours auprès de la SEC pour inscrire des ETF de crypto-monnaie sur des bourses gérées par la Bourse de New York et Cboe Global Markets. Les titans de Wall Street font la queue pour fournir des services aux fonds, notamment Morgan Stanley, Bank of New York Mellon et State Street.

«Compte tenu de la croissance du marché et de l’intérêt accru, les enjeux sont importants car les gens se disputent pour être les premiers approuvés», a déclaré Peirce.

En n’introduisant pas la monnaie numérique dans le courant dominant de la réglementation, Peirce et les acteurs du secteur affirment que la SEC permet à l’activité cryptographique de rester en dehors de la compétence des chiens de garde du gouvernement.

«Ce que cela fait, c’est que cela permet au Far West sauvage de continuer», a déclaré Tom Quaadman, vice-président exécutif de la Chambre de commerce des États-Unis, Center for Capital Markets Competitiveness.

Jan van Eck, PDG du gestionnaire d’actifs VanEck de 71 milliards de dollars, a déclaré que ceux qui s’opposent aux ETF Bitcoin – comme celui que propose sa société – «forcent effectivement les investisseurs à adopter des structures de fonds inférieures et des lieux moins réglementés».

Les critiques visant à aller de l’avant avec les fonds disent que la SEC doit d’abord s’attaquer aux risques sous-jacents sur le marché des crypto-monnaies.

«Les préoccupations réglementaires concernant Bitcoin et d’autres marchés de crypto-monnaie vont bien au-delà des questions relatives aux ETF», a déclaré Joseph Cisewski, consultant principal en dérivés et conseiller spécial du groupe de réforme de Wall Street Better Markets. J’ai vu à plusieurs reprises comment les risques augmentent et évoluent lorsqu’ils sont autorisés à se développer dans les fissures de notre système de réglementation. « .

À Capitol Hill, les législateurs des deux côtés de l’allée – y compris les fervents défenseurs de Bitcoin – ne sont pas convaincus ou sur la clôture, indiquant que la SEC devra faire face à des pressions politiques pour continuer à ralentir le problème.

Les entreprises «doivent montrer leur contribution à notre économie et, en ce sens, elles n’ont vraiment pas bien fait», a déclaré Sherrod Brown (D-Ohio), président des services bancaires du Sénat, dans une interview.

« Je déconseille à la commission de donner la priorité à l’examen des ETF de crypto-monnaie plutôt qu’au respect des directives légales du Congrès », a déclaré le représentant Brad Sherman (D-Calif.), qui dirige la surveillance de la SEC à la Chambre et souhaite que l’agence finisse les règles languissant la loi Dodd-Frank de 2010.

Les législateurs républicains qui défendent les marchés libres et la monnaie numérique ont déclaré lors d’entretiens qu’ils prenaient eux aussi le temps d’étudier la question avant de soutenir les efforts.

«Je ne sais pas encore exactement ce que nous devrions faire», a déclaré la sénatrice Cynthia Lummis (R-Wyo.), Qui a lancé en mai le caucus bipartisan de l’innovation financière du Sénat pour encourager l’élaboration de politiques dans le domaine de la cryptographie et d’autres technologies financières.

Le sénateur Thom Tillis (RN.C.), qui, avec Lummis, siège au Comité sénatorial des banques, s’est dit préoccupé par l’exactitude des prix de référence sous-jacents des fonds, car le crypto trading se produit sur des sites qui ne sont pas réglementés par la SEC.

Tillis a déclaré que les demandes de fonds «doivent être examinées de près, principalement du point de vue de la protection des consommateurs».

«Nous devons comprendre comment nous gérons cela», a déclaré le sénateur Jon Tester (D-Mont.), Membre du comité bancaire. « Sinon, beaucoup de gens perdront beaucoup d’argent. »