Avec la fin de 2021, les investisseurs réfléchissent peut-être déjà à ce qu’il faudra pour atteindre leurs objectifs financiers pour 2022.

Le retour à long terme de la S&P 500 se situe entre 7 % et 9 %, selon la période considérée. Au cours de la dernière décennie, cependant, le S&P 500 a produit un rendement total de plus de 360 ​​%, ou un taux de croissance annuel composé d’un peu plus de 16 %. Les investisseurs habitués à des gains aussi élevés peuvent hausser les sourcils avec un rendement de seulement 9 %. Mais pour la plupart des gens, un rendement de 9 % est suffisant pour atteindre des objectifs financiers et accroître la richesse au fil du temps, surtout s’il comporte moins de risques.

Regardons les risques des pièces stables à haut rendement comme le Pièce en USD (CRYPTO : USDC) pour déterminer s’ils présentent un moyen viable de générer un rendement attrayant en 2022.

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Un outil nécessaire sur le marché de la cryptographie

Les Stablecoins ne sont pas une petite industrie. En fait, le marché est estimé à plus de 100 milliards de dollars. L’offre en circulation de USD Coin, la pièce stable la plus importante et la plus établie, est de 42,1 milliards de dollars.

Certains échanges offriront des taux d’intérêt élevés pour ces pièces. Par exemple, BlockFi offre un rendement annuel en pourcentage (APY) de 9 % sur les premiers 40 000 $ de pièces en USD et un APY de 8 % pour tout montant par la suite.

L’expert en gestion d’actifs Ben Carlson, l’un de mes esprits financiers préférés, l’a bien exprimé lorsqu’il a décrit les pièces stables comme le compte du marché monétaire de l’industrie de la cryptographie. En d’autres termes, ils fournissent une offre solide de capitaux qui soutiennent le marché plus large de la cryptographie.

Contrairement au fonctionnement très sophistiqué des marchés financiers traditionnels, les échanges cryptographiques ont des options limitées pour accéder au capital. Les Stablecoins offrent un moyen facile de le faire. Les bourses sont plus qu’heureuses de répercuter des taux d’intérêt élevés à leurs clients tant qu’ils peuvent prêter ce capital à un taux plus élevé que celui qu’ils paient. L’opérateur boursier empoche le spread et l’investisseur de détail obtient un rendement élevé. C’est gagnant/gagnant si tout se passe comme prévu.

Des risques à considérer

Le problème est que les comptes d’intérêt crypto ne sont pas assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) comme l’argent détenu dans un compte d’épargne traditionnel, ou par la National Credit Union Administration (NCUA) comme les fonds détenus dans une coopérative de crédit. En plus d’un manque d’assurance, il existe peu de réglementations, sans parler des entreprises comme BlockFi qui sont beaucoup moins éprouvées que, disons, une grande banque ou une coopérative de crédit. Des pratiques de prêt risquées pourraient entraîner des tensions financières ou même l’insolvabilité.

Le titre de gloire d’USD Coin est qu’il s’agit d’un  » stablecoin adossé à un fiat « , ce qui signifie qu’il est soutenu dollar pour dollar par des actifs détenus dans une banque. En théorie, le prix de la pièce en USD ne devrait toujours pas dépasser une erreur d’arrondi par rapport à 1 $. Cependant, les utilisateurs doivent vendre leurs pièces stables au taux en vigueur pour les reconvertir en dollars américains. En ce sens, si le marché de la cryptographie devenait déséquilibré et que le prix de la pièce en USD chutait à, disons, 0,95 $, alors le détenteur ne pourrait pas simplement exiger 1 $ pour chaque pièce en USD.

Au cours de l’été, Circle Internet Financial LLC (Circle), qui est le principal opérateur de USD Coin, a été critiquée lorsqu’il a été signalé que la somme de tous les USD Coin était adossée à la « juste valeur » de plusieurs actifs. En fait, la répartition des réserves de Circle de juillet 2021 montre que la trésorerie et les équivalents de trésorerie représentaient moins de 50 % des actifs, le reste étant un mélange d’obligations, de CD, de bons du Trésor américain et de papier commercial. Cependant, la divulgation la plus récente de Circle d’octobre montre que 100 % de ses actifs sont désormais détenus pour un dollar en espèces et quasi-espèces. Des divulgations mensuelles montrant que Circle tient sa promesse de soutenir USD Coin avec de l’argent, et non d’autres véhicules, ajouteraient de la crédibilité à son produit au fil du temps.

« Compte d’épargne » est un terme impropre

Comparer le taux d’intérêt inférieur à 1% disponible sur la plupart des comptes d’épargne américains au rendement beaucoup plus élevé des pièces stables revient à comparer des pommes à des oranges. Comme tout dans le monde de la finance, le risque, les rendements et les taux sont tous déterminés par les forces du marché. Étant donné que le marché de la cryptographie est si jeune et que le marché des investisseurs de détail dans la cryptographie via des échanges de plus en plus sécurisés est encore plus jeune, les entreprises n’ont pas accès aux mêmes opportunités de financement disponibles pour les actions ou autres titres.

Il y a une demande à utiliser Bitcoin (CRYPTO : BTC), Ethereum (CRYPTO : ETH), ou une autre crypto en garantie pour acheter plus de crypto. C’est comme utiliser la valeur nette d’une maison pour acheter une autre maison, ou posséder des actions pour acheter plus d’actions sur marge. Ainsi, le concept de base consistant à utiliser un actif existant pour acheter davantage de cet actif contre intérêt n’est pas facilement disponible dans l’espace cryptographique. Les Stablecoins fournissent une solution à ce défi.

À mesure que le marché mûrit, la probabilité que les taux d’intérêt sur les pièces stables baissent est très élevée. Il n’y a pas si longtemps, les maisons de courtage facturaient 10 $ par transaction pour acheter une action. De nos jours, la plupart des plateformes proposent des échanges gratuits. Un marché plus vaste et plus sophistiqué pourrait même mettre fin aux rendements élevés des pièces stables à l’avenir.

Le terme « compte d’épargne » ou « compte d’intérêts » est couramment utilisé par les entreprises offrant des taux d’intérêt élevés sur les pièces stables. Mais creusez plus profondément et il est clair que les pièces stables sont beaucoup plus risquées que l’argent liquide sur un compte d’épargne, correctement assuré par la FDIC.

Comment aborder les stablecoins à haut rendement

Pour la plupart des investisseurs, un rendement inférieur avec moins de risque pourrait être une meilleure option que les pièces stables à haut rendement. Par exemple, investir dans des parts égales de Kinder Morgan, Énergie Clearway, et Schweitzer-Mauduit est susceptible de produire un rendement de dividende de 5,5% en 2022, tout en diversifiant le risque entre plusieurs sociétés et en laissant une marge de progression au cas où les actions augmenteraient.

Pour les investisseurs intéressés par la crypto qui ne veulent pas acheter du Bitcoin ou de l’Ethereum à des niveaux record, le taux d’intérêt de 9% sur les pièces stables pourrait fournir une introduction moins volatile à l’espace crypto.