Coinbase Global se retrouve dans une situation délicate avec son principal organisme de réglementation à propos de pratiques de prêt qui, selon la Securities and Exchange Commission, vont à l’encontre des règles existantes en matière de valeurs mobilières.
Brian Armstrong, le directeur général franc de Coinbase COIN,
tard mardi, a révélé que la plate-forme crypto fait l’objet d’une enquête sur un programme de prêt qui permet aux clients détenant le stablecoin USD de Circle – un actif destiné à servir de dollar numérique – de gagner des intérêts d’environ 4% APY, en le prêtant à Coinbase, qui à son tour le prête aux commerçants.
Des experts en cryptographie et des spécialistes financiers ont expliqué à MarketWatch que le litige pourrait en être un qui établit des règles plus claires pour le segment en plein essor du marché des actifs numériques connu sous le nom de finance décentralisée, ou DeFi, où les investisseurs prêtent des pièces numériques pour gagner des revenus supplémentaires.
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Les professionnels de la crypto disent que DeFi s’est développé et Coinbase – qui propose actuellement une variété de services, y compris le trading de bitcoin BTCUSD,
meme actif dogecoin DOGEUSD,
et Ether ETHUSD,
— souhaite étendre ses offres génératrices de commissions en tant que société cotée en bourse.
À l’instar du marché boursier, les pièces prêtées par les clients peuvent faciliter la spéculation via des dérivés cryptographiques et d’autres produits.
Aux yeux de la SEC, cependant, le programme de prêt sécurise la crypto, avec les intérêts répercutés sur le client, de la même manière qu’une obligation paie des intérêts à un détenteur ou qu’une action paie des dividendes.
Armstrong, dans une série de tweets, a fait valoir que la SEC, dirigée par Gary Gensler, qui a pris les rênes de l’organisme de réglementation à la mi-avril, n’a pas précisé sa position sur ce qui est et n’est pas un titre. .
Cependant, au moins un ancien régulateur a déclaré que la SEC avait été très claire sur sa position sur la question.
« Quand un actif cryptographique devient-il une sécurité ? Lorsque vous commencez à le prêter », Amy Lynch, ancienne autorité de réglementation de la SEC et présidente de FrontLine Compliance, a déclaré à MarketWatch lors d’un entretien téléphonique mercredi après-midi.
Coinbase avait prévu d’étendre éventuellement son programme de prêt crypto à d’autres actifs en dehors de l’USD Coin.
Lynch a déclaré qu’elle conseillait aux entreprises qui proposent des services de prêt de crypto de s’inscrire auprès de la SEC ou de passer par un courtier/concessionnaire pour se conformer aux règles réglementaires.
Par exemple, Gemini s’associe au prêteur crypto Genesis, une filiale de Digital Currency Group. Dans ce cas, Gemini, détenue par les jumeaux Cameron et Tyler Winklevoss, collecte une partie de l’écart entre les intérêts payés sur la crypto et les intérêts facturés par Genesis sur ses prêts aux institutions.
Lynch a déclaré que Coinbase n’était peut-être pas désireux d’établir un tel accord car cela impliquerait de partager les frais.
« Si la SEC décide qu’il s’agit d’un sujet de préoccupation, elle va commencer à examiner de plus près les entreprises qui le font », a-t-elle déclaré.
En effet, le Wall Street Journal a récemment rapporté que la SEC avait envoyé des lettres aux entreprises cherchant des informations sur les plateformes de prêt crypto. La publication sœur de MarketWatch a indiqué que le régulateur cherchait des informations, notamment sur la question de savoir si les actifs numériques proposés sont des titres qui devraient être enregistrés.
RA Farrokhnia, professeur à la Columbia Business School, a déclaré que Coinbase représente l’innovation financière et que la réglementation ne devrait pas étouffer la « nouvelle nouvelle chose ».
« Ce dont vous êtes témoin, c’est l’évolution de la cryptographie, et en particulier la prochaine phase est la finance décentralisée », a déclaré Farrokhnia.
« Malheureusement, bien que la cryptographie fasse partie de notre écosystème financier depuis plusieurs années, il n’y a pas eu de cadre réglementaire clair… indiquant ce qui est autorisé et ce qui ne l’est pas », a-t-il déclaré.
« Donc, ce manque de clarté réglementaire sur ce qui est exactement considéré comme un titre dans le cadre existant…[without the] la création d’une toute nouvelle réglementation, conçue sur mesure pour notre nouvelle réalité, provoque toutes sortes de confusion », a déclaré Farrokhnia, expliquant qu’il pensait que la SEC devrait exprimer une plus grande volonté de collaborer avec l’industrie naissante de la cryptographie.
Gensler, qui a formé la SEC à se concentrer sur la protection des investisseurs – peut-être plus que tout autre régulateur à ce jour – a déclaré ouvertement qu’il visait également à mettre à niveau les règles de cryptographie.
« Dans la mesure où quelque chose est une sécurité, la SEC a beaucoup d’autorité. Et beaucoup de jetons cryptographiques – je ne les appellerai pas crypto-monnaies pour le moment – sont en effet des valeurs mobilières », a déclaré Gensler à CNBC lors d’une interview en mai.
« Nous devons mettre à jour et rafraîchir nos règles pour nous assurer que, bien que les investisseurs de détail et tout individu aient le droit de parler du premier amendement et ainsi de suite, ils ne trompent pas le public, ils ne manipulent pas le public, ne manipulent pas les marchés, » il a dit.
Lynch a déclaré que la position de la SEC sur les prêts de Coinbase pourrait être influencée par un récent procès contre BitConnect, qui a offert sa propre sécurité numérique en 2016 en échange de bitcoin et a créé un programme automatisé qui a fait de l’argent en échangeant le bitcoin apporté. Les investisseurs pensaient que les bénéfices étaient partagés, mais la SEC allègue que le programme était un stratagème élaboré de Ponzi.
Les actions Coinbase mercredi ont terminé en baisse de 3,2% et sont en baisse de 7,3% pour la semaine, par rapport à une baisse hebdomadaire pour le Dow Jones Industrial Average DJIA,
et l’indice S&P 500 SPX,
de 0,5 % et 1 %, respectivement.
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