Comme cela a été le cas pour tous les événements récents liés à la crypto-monnaie, la Coinbase (PIÈCE DE MONNAIE) le premier appel public à l’épargne a attiré une attention considérable des investisseurs. La plate-forme de Coinbase facilite l’achat, la vente et le stockage de crypto-monnaie.
À la cotation, l’action COIN a atteint un sommet de 429 $. Cela a été suivi par des prises de bénéfices, et l’action se négocie actuellement à environ 300 $. Il semble que Coinbase soit attrayant pour une exposition à long terme compte tenu de l’adoption plus large des crypto-monnaies. Les fondamentaux spécifiques à la société indiquent également une tendance à la hausse des actions.
Quels facteurs font que Coinbase se démarque?
Un rapport récent de Crypto.com suggère que le nombre total d’utilisateurs mondiaux de crypto a atteint 106 millions en janvier 2021. Six mois en arrière, le nombre d’utilisateurs de crypto était de 74 millions. En tant que tel, l’adoption de la crypto-monnaie semble être à un point d’inflexion.
Spécifique à Coinbase, le nombre d’utilisateurs n’a cessé d’augmenter. La société a signalé 32 millions d’utilisateurs vérifiés pour l’exercice 2019. L’année dernière, le nombre d’utilisateurs vérifiés est passé à 43 millions. De plus, pour le premier trimestre 2021, les utilisateurs vérifiés sont passés à 56 millions.
Bien sûr, les utilisateurs qui effectuent des transactions sont plus importants du point de vue des revenus que les utilisateurs vérifiés. En décembre 2019, la société a signalé 1 million d’utilisateurs ayant effectué des transactions. En mars 2021, les utilisateurs effectuant des transactions sont passés à 6,1 millions; en 15 mois, le nombre d’utilisateurs ayant effectué des transactions a été multiplié par six. Une vaste base d’utilisateurs vérifiés est susceptible de garantir que la croissance des utilisateurs de transactions reste forte.
Ce sont toutes des tendances positives qui se traduiront probablement par une hausse des actions. (Voir l’analyse de l’action Coinbase sur TipRanks)
Croissance et marges fortes
Avec une augmentation du nombre d’utilisateurs en transaction, Coinbase a signalé une forte croissance de son chiffre d’affaires.
Pour l’exercice 2020, la société a enregistré une croissance de ses revenus de 139,3% à 1,3 milliard de dollars. Pour la même période, la société a enregistré une croissance de l’EBITDA de 2 095,8% à 527 millions de dollars. Cela impliquait une marge EBITDA saine de 41,3%.
Pour l’année en cours, la société a guidé pour un chiffre d’affaires de 1,8 milliard de dollars et un BAIIA ajusté de 1,1 milliard de dollars. Cela impliquerait une marge d’EBITDA de 61,1%. Par conséquent, la croissance des revenus sera probablement liée à une expansion significative des marges clés.
De plus, pour l’exercice 2020, la société a déclaré un flux de trésorerie d’exploitation de 294 millions de dollars (hors impact de la variation des fonds de garde due aux clients). Avec une forte croissance du chiffre d’affaires couplée à une expansion de la marge d’EBITDA, l’OCF est susceptible de bondir au cours des prochaines années. Cela impliquerait également des flux de trésorerie disponibles sains.
Coinbase a déclaré une trésorerie et des équivalents de 1 milliard de dollars en décembre 2020. Avec le produit de l’introduction en bourse, la société dispose d’un tampon financier suffisant pour accélérer les efforts de vente et de marketing. Cela entraînera probablement une croissance des utilisateurs et une croissance soutenue du chiffre d’affaires.
En plus de cela, la société a connu une croissance régulière de sa part de marché. Au premier trimestre 2021, le total des actifs sur la plate-forme de la société s’élevait à 223 milliards de dollars, soit 11,3% du marché des actifs cryptographiques. Au cours de l’exercice 2018, la part de marché des actifs cryptographiques de la société était de 4,5%.
Du point de vue de la croissance, il convient de noter qu’au cours de l’exercice 2019, Bitcoin et Ethereum représentaient 72% du volume des échanges. Au cours de l’exercice 2020, la concentration du volume des transactions pour ces deux actifs est tombée à 56%. Avec Coinbase prenant en charge un nombre croissant d’actifs, son volume de négociation sera moins corrélé aux fluctuations de prix de Bitcoin, et il est également susceptible d’attirer de nouveaux utilisateurs.
Prise de Wall Street
En ce qui concerne la communauté des analystes, 5 achats et 2 mises en attente ont été attribués au cours des trois derniers mois. Donc, Coinbase est un achat modéré. À 447 $, l’objectif de prix moyen des analystes implique un potentiel de hausse de 50,18%.
Points de vue finaux
Coinbase a actuellement une capitalisation boursière de 59 milliards de dollars. Compte tenu des prévisions de chiffre d’affaires de 1,8 milliard de dollars pour l’exercice 2021, les actions COIN se négocient à 32 fois les revenus à terme, ce qui peut sembler coûteux.
Cependant, il convient de noter que la croissance du chiffre d’affaires et des flux de trésorerie restera probablement forte dans les années à venir. Même si la croissance du chiffre d’affaires est d’environ 30% à 40% au cours des prochaines années, avec une marge d’EBITDA saine, l’activité générera de solides flux de trésorerie disponibles.
Le titre semble donc attractif, compte tenu du potentiel de croissance à long terme. Si l’adoption de Bitcoin et de crypto-monnaie continue de s’accélérer au rythme actuel, cela pourrait bien être le début de l’histoire de la croissance de Coinbase.
Divulgation: A la date de publication, Faisal Humayun n’avait (directement ou indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article.
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