La société de logiciels MicroStrategy a consolidé sa position d’acteur majeur du Bitcoin avec ses nombreux achats importants. La société, qui est évaluée à 1 milliard de dollars, avait investi une partie importante de ses propres fonds dans l’achat de BTC, mais la majorité de l’argent utilisé pour acheter tout le bitcoin provenait de prêts. Ces prêts, qui comprennent des billets convertibles, des prêts garantis de premier rang et des prêts adossés à des bitcoins, représentent 2,4 milliards de dollars de ses 3,97 milliards de dollars d’achats BTC.

À quoi ressemblent les prêts

MicroStrategy avait utilisé des billets convertibles pour financer une bonne partie de ses avoirs en bitcoins. Ces billets sont convertis en actions de la société à leur échéance. Donc, fondamentalement, il s’agit d’un paiement vers l’actionnariat futur de la société de logiciels. Les billets convertibles représentent 1,75 milliard de dollars et sont indexés à un taux d’intérêt de 0% à 0,75%. Constituant de loin la plus grande partie des prêts que MicroStrategy a contractés pour acheter du bitcoin.

Les autres emprunts sont bien moindres par rapport aux billets convertibles. Un exemple est les prêts sécurisés senior. Les données montrent que MicroStrategy n’avait pris que 500 millions de dollars dans ces prêts garantis de premier rang pour acheter du bitcoin. Ceux-ci, cependant, portent un taux d’intérêt plus élevé à 6,1%.

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Enfin, MicroStrategy avait également obtenu des prêts adossés à des bitcoins. Ces prêts étaient les premiers prêts du genre lorsqu’ils ont été contractés par la société de logiciels. Les 205 millions de dollars ont également été utilisés pour acheter plus de BTC avec un taux d’intérêt d’environ 4 %.

Le prêt adossé à Bitcoin comporte la possibilité d’un appel de marge potentiel, comme l’a noté le directeur financier. Cependant, cela n’est possible que si le prix du BTC devait chuter de manière significative à partir de ce point à 21 000 $ et moins. Compte tenu des prix actuels, il reste encore un long chemin à parcourir avant que cela ne devienne un problème. Néanmoins, cette possibilité a suscité la peur chez les investisseurs et le cours de l’action MicroStrategy a pris un coup au cours des deux dernières semaines.

| Source: BTUCSD on TradingView.com

Le PDG Michael Saylor a investisseurs assurés de ne pas s’inquiéter à ce sujet, car la société a plus qu’assez de BTC pour servir de garantie pour ses prêts garantis par des bitcoins si les prix tombaient jamais aussi bas.

Avoirs Bitcoin de MicroStrategy

MicroStrategy reste la société publique avec les plus grands avoirs en bitcoins au monde avec plus de 129 000 BTC à son nom. Le prix d’entrée total du BTC est de 3,97 milliards de dollars et aux prix actuels, la société de logiciels perd de l’argent car ses 129 218 BTC sont évalués à 3,87 milliards de dollars.

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La société avait utilisé environ 1,57 milliard de dollars du produit de son activité pour acheter BTC. Le reste avait été entièrement financé par divers types de prêts, comme indiqué ci-dessus. Néanmoins, la société a exprimé sa décision de ne vendre aucun de ses BTC et prévoit de le conserver à long terme. Ses avoirs lui permettent de détenir 0,615% de l’offre totale de bitcoins en circulation.

Le jeu bitcoin de MicroStrategy n’est pas tout rose étant donné que ses prêts adossés à bitcoin comportent le risque d’un appel de marge qui pourrait réduire sa position et la valeur de ses avoirs. Cependant, si le bitcoin devait participer à un autre rallye haussier et atteindre 100 000 dollars, comme le prédisent de nombreux experts du secteur, l’éditeur de logiciels pourrait rapidement devenir l’une des entreprises les plus précieuses au monde.

Featured image from BitcoinSensus, chart from TradingView.com

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