Tether, le « stablecoin » de plusieurs milliards de dollars qui fonctionne comme la plus grande banque de l’économie de la crypto-monnaie, a versé 10 milliards de dollars (8 milliards de livres sterling) de retraits depuis le début du crash de la crypto au début du mois de mai.

Le rythme des retraits signifie que la société est effectivement confrontée à une ruée vers les banques au ralenti, car les déposants cherchent à transférer leur argent vers des pièces stables plus fortement réglementées.

Selon les archives publiques de la blockchain, 1 milliard de dollars de tether ont été rachetés – la crypto-monnaie étant rendue à l’entreprise et détruite dans le cadre du processus de retrait – juste après minuit samedi.

1,5 milliard de dollars avaient déjà été remboursés de la même manière trois jours plus tôt. Le total retiré est maintenant, compte tenu des fluctuations mineures de l’ancrage du stablecoin, d’environ un huitième de l’ensemble des réserves de la société.

Le dernier rachat intervient après que Tether a publié ses derniers comptes audités, qui montrent qu’à la fin mars, la société avait soutenu les dépôts des utilisateurs avec un mélange de bons du Trésor américain, d’obligations d’autres sociétés privées et d’environ 5 milliards de dollars d' »autres investissements » divers. y compris dans d’autres entreprises de crypto-monnaie.

Cependant, certains se demandent si les comptes sont aussi rassurants pour les déposants qu’ils le paraissent. Si les investissements de l’entreprise dans les entreprises de crypto-monnaie ont perdu de la valeur pendant le krach boursier, il se peut qu’elle ait eu du mal à égaler les dépôts des clients, a fait valoir un analyste de la fintech.

Comme toutes les pièces stables, la monnaie d’attache est censée toujours valoir un montant fixe – dans ce cas, un dollar américain. Elle y parvient, selon la société, en maintenant une importante réserve d’actifs stables : tandis que les investisseurs de détail peuvent acheter ou vendre du tether sur les échanges de crypto-monnaie, les investisseurs institutionnels peuvent également simplement verser de l’argent directement à Tether pour recevoir des jetons nouvellement créés, et peuvent retourner les jetons. à l’entreprise en échange d’espèces.

Initialement, Tether a affirmé que ses réserves étaient soutenues individuellement par des dollars américains. Cependant, après une enquête du procureur général de New York, la société a admis que ce n’était pas toujours le cas et a déclaré que sa monnaie était simplement adossée aux «réserves de Tether». Dans le cadre de ce règlement, il a accepté de publier une déclaration trimestrielle détaillant ce que ces réserves comprennent.

La dernière déclaration, datée d’avant le récent crash cryptographique, montre que Tether stocke environ 20 milliards de dollars de ses liquidités en papier commercial, 7 milliards de dollars en fonds du marché monétaire et près de 40 milliards de dollars en bons du Trésor américain, qui sont tous des investissements généralement stables. Cependant, 7 milliards de dollars supplémentaires sont stockés dans «des obligations d’entreprises, des fonds et des métaux précieux» et «d’autres investissements (y compris des jetons numériques)». En tant que partie des réserves de Tether, elle est relativement petite, mais elle expose l’entreprise au risque de rompre sa promesse d’être « entièrement soutenue » en cas de fluctuation importante du marché.

Cela s’est peut-être déjà produit, a déclaré Patrick McKenzie, un commentateur fintech qui travaille pour la société de paiement Stripe. Selon les comptes de la société Tether, elle dispose de 162 millions de dollars de réserves de plus que le total des jetons en circulation qu’elle a émis, a noté McKenzie. Mais, pour n’énumérer qu’un seul investissement public de la société, certains des jetons numériques détenus par Tether sont ceux de la plate-forme d’investissement cryptographique Celsius.

«Tether a investi 62,8 millions de dollars des réserves dans le réseau Celsius… Celsius est en chute libre en raison de la dislocation actuelle du marché; la valeur de leur jeton natif a baissé de plus de 86 % », a déclaré McKenzie, ajoutant : « De toute évidence, cet investissement a subi plus de 20 millions de dollars de dépréciation. La dépréciation de 1 % d’un poste de leur bilan a consommé plus de 10 % de leurs fonds propres. »

Dans un communiqué, Paolo Ardoino, directeur de la technologie de Tether, a déclaré: « Tether a maintenu sa stabilité à travers de multiples événements de cygne noir et des conditions de marché très volatiles et, même dans ses jours les plus sombres, Tether n’a jamais manqué d’honorer une demande de rachat de n’importe quel de ses clients vérifiés.

« Cette dernière attestation souligne en outre que tether est entièrement garanti et que la composition de ses réserves est solide, conservatrice et liquide. »