Stephen Cecchetti, économiste et professeur à la Brandeis International Business School, a souligné l’économie à l’intérieur World of Warcraftun jeu vidéo en ligne avec des millions de joueurs.

« Je pense que l’argument le plus fort contre la réglementation consiste à conférer une légitimité », a-t-il déclaré lors d’un débat sur la cryptographie organisé par la Brookings Institution.

« Je pense que beaucoup de ces choses sont comme un jeu vidéo, et donc si je regarde un analogique, le World of Warcraft compte 120 millions de joueurs et il y a une économie à l’intérieur », a-t-il poursuivi. « Heureusement, aucun régulateur financier fédéral n’a la responsabilité de superviser la World of Warcraft. Et bien qu’il y ait de l’argent en jeu, je ne pense pas qu’aucun d’entre nous ne ferait appel à eux pour superviser des jeux multijoueurs massifs en ligne. Comme le World of Warcraftla crypto, à mon avis, ne fait rien pour soutenir l’économie réelle, donc la légitimer va simplement drainer les ressources créatives des activités productives.

Réglementation cryptographique

La création de réglementations spécifiquement pour la cryptographie, a-t-il soutenu, affecterait la façon dont les banques abordent le secteur.

« La légitimation de la crypto va encourager les banques à acheter directement des crypto-actifs et à leur prêter en garantie », a-t-il déclaré. « Imaginez où nous en serions si des intermédiaires financiers à effet de levier détenaient de la crypto en novembre 2021 avant la chute de la valeur. »

Les crypto-monnaies ont chuté de façon spectaculaire depuis la fin de l’année dernière. Bitcoin, la plus grande crypto-monnaie, a perdu plus de 60% de sa valeur cette année.

Si « pratiquement toutes les transactions dans le monde de la cryptographie restent à l’intérieur du monde de la cryptographie sans liens avec l’économie réelle », a déclaré Cecchetti, alors ce serait « comme si tout cela se passait sur Mars, et cela quitterait le système financier traditionnel ». système non affecté. Cela devrait être notre objectif.

Quant à la mauvaise conduite dans l’industrie – la « caractéristique déterminante du monde de la cryptographie », à son avis – les procureurs peuvent y remédier en « appliquant les lois existantes de manière agressive et, le cas échéant, en poursuivant les célébrités qui font la promotion de ce genre de choses », il m’a dit.

Le fondateur de FTX, Sam Bankman-Fried, a été inculpé de huit chefs d’accusation, dont deux chefs de fraude électronique et six chefs de complot liés à la fraude sur les valeurs mobilières et les marchandises, au blanchiment d’argent et aux violations des lois sur le financement des campagnes.

‘Laissez crypto brûler’

Les appels à une plus grande réglementation ont pris de l’ampleur ces dernières semaines après l’effondrement épique de FTX.

Le week-end dernier, le sénateur Sherrod Brown, président du comité sénatorial des banques, a appelé à plus de réglementation et a laissé ouverte la possibilité d’interdire la cryptographie, bien qu’il ait reconnu que ce serait «très difficile car cela ira à l’étranger et qui sait comment cela fonctionnera. ”

Dans une déclaration à la suite de l’arrestation de Bankman-Fried aux Bahamas, Brown a déclaré: «Les choses qui ressemblent et se comportent comme des valeurs mobilières, des matières premières ou des produits bancaires doivent être réglementées et supervisées par les agences responsables qui servent les consommateurs… La crypto n’obtient pas un laissez-passer gratuit parce que c’est brillant et brillant.

Mais Cecchetti dit qu’il serait préférable de « laisser la crypto brûler », comme lui et Kim Schoenholtz, professeur à la Stern School of Business de NYU, l’ont écrit dans un récent Financial Times colonne.

« Au lendemain de l’effondrement de FTX, les autorités devraient résister à l’envie de créer un cadre juridique et réglementaire parallèle pour l’industrie de la cryptographie », ont-ils écrit. « Il vaut bien mieux ne rien faire et laisser la crypto brûler. »

Intervenir activement, ont-ils ajouté, «fournirait un sceau d’approbation officiel à un système qui ne représente actuellement aucune menace pour la stabilité financière et conduirait à des appels à des renflouements publics lorsque la crypto éclaterait inévitablement à nouveau».

Notre nouvelle newsletter hebdomadaire Impact Report examine comment les nouvelles et les tendances ESG façonnent les rôles et les responsabilités des dirigeants d’aujourd’hui. Abonnez-vous ici.