Alors qu’Alameda Research devient l’un des leaders mondiaux du marché des jetons numériques, ses liens étroits avec FTX, le deuxième plus grand échange de crypto-monnaie au monde, suscitent des inquiétudes croissantes.
Bien qu’aucune irrégularité n’ait eu lieu, l’influence croissante des entreprises fondées par Sam Bankman-Fried et interconnectées depuis leur création soulève des sourcils sur les conflits d’intérêts potentiels, selon un Bloomberg rapport.
FTX et Alameda « ont pu bénéficier d’une lacune réglementaire qui leur a permis de négocier et de profiter des crypto-monnaies sans avoir à suivre les mêmes règles que les institutions financières traditionnelles », a déclaré Cory Klippsten, directeur général de la startup Swan Bitcoin. Bloomberg.
Alameda et FTX
Composée de jeunes diplômés d’entreprises quantitatives telles que Jane Street et Susquehanna, Alameda Research a commencé comme un peu plus qu’un magasin de négoce exclusif. Il a rapidement été en mesure de tirer parti d’un écart particulier dans l’échange de crypto à l’époque.
Connue sous le nom de prime «kimchi», dans laquelle Bitcoin s’échangeait à une marge bénéficiaire de 10% entre les États-Unis et le Japon, Alameda a pu gagner 20 millions de dollars avant la fermeture de cette fenêtre.
Les crypto-monnaies sont alors devenues plus populaires, attirant davantage d’investissements institutionnels et évaporant des opportunités d’arbitrage similaires. Par conséquent, Bankman-Fried a décidé de lancer FTX comme moyen de réinvestir le capital gagné et de capitaliser sur les opportunités croissantes du marché.
En tant qu’échange, FTX tire son argent des frais de transaction et des intérêts sur les prêts aux commerçants, tandis qu’Alameda a déplacé son attention de l’arbitrage vers la tenue de marché, générant des revenus à partir de l’achat et de la vente de jetons, puis profitant de l’écart entre ce qu’il paie et ce qu’il paie. CA offre.
L’année dernière, avec un effectif de seulement 30 personnes, Alameda a pu générer 1 milliard de dollars de bénéfices.
Lorsque Bankman-Friend est passé à FTX à temps plein l’année dernière, Caroline Ellison a pris la direction générale. Tous deux ont insisté sur le fait que les entreprises sont distinctes et cloisonnées en ce qui concerne le partage des informations et des ressources.
Conflits potentiels
Pourtant, malgré leur distance professée, leur taille et leurs fonctions respectives peuvent présenter des ambiguïtés éthiques inhérentes. Selon Larry Tabb, responsable de la recherche sur la structure du marché chez Bloomberg Intelligence, les bourses et les teneurs de marché ayant des liens étroits et des intérêts financiers ne sont « pas propices à être un marché équitable ».
Il y a « des raisons de diviser les fonctions, pour s’assurer que tout le monde est à la hauteur », a ajouté Tabb. « Lorsque vous consolidez et décompressez les divisions, vous obtenez des conflits inhérents. »
Une analogie qu’il a donnée est si la Bourse de New York et le géant du marché Citadel Securities partageaient le même propriétaire.
Cependant, compte tenu de la portée mondiale de ce qui est devenu le deuxième plus grand échange de crypto-monnaie au monde, Bankman-Fried a déclaré qu’il était l’un des plus réglementés au monde.
Reconnu par les autorités nationales au Japon, en Australie, en Suisse, à Dubaï et aux Bahamas, il est également enregistré auprès de l’Union européenne et de plusieurs agences fédérales américaines.
« Crypto a été beaucoup plus légèrement réglementé avec beaucoup moins de surveillance que la finance traditionnelle, mais je ne pense pas que ce soit réellement vrai pour FTX », a-t-il déclaré.
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