Bienvenue dans la première de la série en huit parties de PYMNTS sur la finance décentralisée (DeFi).

Au cours des prochains jours, nous examinerons chaque partie de DeFi – la partie la plus importante, la plus chaude, la plus gratifiante et la plus risquée de la révolution de la blockchain.

À la fin, vous saurez ce qu’est DeFi, comment il fonctionne, ainsi que les risques et les avantages d’y investir.

Et alors est DeFi ? Eh bien, tout d’abord, DeFi est brûlant. C’est la partie la plus prometteuse – et problématique – de la crypto-monnaie FinTech.

Il y a plus de 107,6 milliards de dollars bloqués dans DeFi. En janvier 2020, ce nombre était de 0,67 milliard de dollars.

Plus prosaïquement, DeFi est un service financier peer-to-peer (P2P) qui a peu ou pas d’intermédiaires.

À certains égards, c’est la forme la plus pure de blockchain. La technologie Blockchain a commencé avec le livre blanc sur le bitcoin écrit par l’anonyme Satoshi Nakamoto. Sa première ligne décrit le bitcoin comme une « version purement peer-to-peer de la monnaie électronique [that] permettrait aux paiements en ligne d’être envoyés directement d’une partie à une autre sans passer par une institution financière.

En d’autres termes, aucun banquier, aucun émetteur de carte de crédit, aucun processeur de paiement, vraiment aucun intermédiaire financier. Du moins en théorie.

DeFi englobe presque tout ce que vous pouvez faire dans une banque ou une maison de courtage avec une ancienne monnaie ordinaire (non cryptographique) : l’envoyer ou la recevoir, l’emprunter ou la prêter et la conserver sur des comptes portant intérêt. Vous pouvez échanger des actifs cryptographiques, acheter et vendre des dérivés tels que des options et des contrats à terme, et les conserver en supposant que leur valeur augmentera.

Ce dernier peut être un bon pari – si vous choisissez bien. Bitcoin (BTC) n’a augmenté que de 94% en 2021, mais l’éther (ETH) est en hausse de 522%. Cependant, Solana (SOL) est en hausse de près de 13 000 % et Polygon (MATIC) d’environ 11 700 %. Et ils ne sont pas proches des plus grands gagnants.

Le code fait loi

Les applications DeFi fonctionnent à l’aide de contrats intelligents, qui sont des contrats auto-exécutables. Cela signifie qu’il n’y a pas d’intermédiaire ou de tiers pour décider si un contrat a été exécuté. Lorsqu’un contrat intelligent est créé, les parties lisent les conditions et la crypto-monnaie nécessaire au paiement y est verrouillée. Il n’y a pas de retrait, pas de changement des termes, et personne pour le déclarer injuste. Il n’y a également personne pour réparer un contrat intelligent mal rédigé.

Le terme de l’industrie est « le code fait loi », et c’est pourquoi DeFi est la plate-forme ultime pour avertissement – que l’acheteur se méfie.

Les contrats intelligents ont été inventés sur ethereum, la deuxième plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière, et la grande majorité des plates-formes DeFi fonctionnent dessus. Il en va de même pour la plupart des jetons non fongibles (NFT), c’est pourquoi Ethereum est surchargé, à peine capable de gérer toutes les transactions DeFi effectuées dessus. C’est aussi pourquoi les jetons de plate-forme de contrat intelligent conçus pour le réparer (Polygon) ou le remplacer (Solana) ont connu une croissance si rapide.

Avec DeFi, selon la Fondation Ethereum, « les marchés sont toujours ouverts, et il n’y a pas d’autorité centralisée qui peut bloquer les paiements ou vous refuser l’accès à quoi que ce soit ».

Il n’y a pas non plus beaucoup de contrôle, ce qui est un problème car les plates-formes DeFi sont particulièrement sensibles aux pirates. En août, un pirate informatique a volé 612 millions de dollars de fonds au réseau DeFi blockchain Poly (aucun lien avec Polygon) – le plus grand piratage de crypto-monnaie jamais réalisé. Le fait que le pirate informatique ait tout renvoyé quelques jours plus tard en a fait une valeur aberrante. Cream Finance n’a pas eu cette chance, perdant 150 millions de dollars lors de deux attaques distinctes.

Alors que tous les protocoles DeFi sont créés par des groupes centralisés, pratiquement tous cherchent à devenir des organisations autonomes décentralisées (DAO).

Les DAO (en théorie) n’ont aucune gouvernance centralisée, toutes les décisions – qu’il s’agisse de modifier un taux d’intérêt ou de mettre en œuvre une mise à jour du code – prises par les détenteurs de jetons. Cela rend également problématique la mise en œuvre d’exigences légales telles que les règles de lutte contre le blanchiment d’argent (AML).

Meilleures applications DeFi

Échanges décentralisés (DEX) : Identique à tout autre échange cryptographique, sauf qu’aucune entreprise ne l’exploite et que les transactions de crypto-monnaie sont entièrement P2P.

Plateformes d’emprunt/prêt : Les prêteurs peuvent verrouiller la crypto-monnaie sur ces plates-formes pour gagner des intérêts, tandis que les utilisateurs peuvent emprunter des pièces stables en mettant en place une garantie – 150% du montant emprunté est courant pour tenir compte de la volatilité des prix. Le but est de retirer des fonds des avoirs cryptos sans vendre votre bitcoin (ou autre) qui, selon vous, continuera à prendre de la valeur.

Crypto-monnaies encapsulées : En enveloppant le bitcoin, vous le verrouillez dans une plate-forme qui donne un jeton utilisable sur ethereum. Vous récupérez les bitcoins en les retournant. Il existe de nombreuses variantes des jetons pouvant être emballés.

Stablecoins : Alors que la plupart des pièces stables conservent leur valeur en détenant un panier individuel de monnaie fiduciaire, les pièces stables algorithmiques peuvent le faire en frappant ou en achetant et en brûlant automatiquement des pièces pour maintenir la valeur à 1 $.

Agriculture de rendement : Prêter de la crypto-monnaie à un protocole DeFi qui la place dans un pool de prêt afin de gagner des intérêts. Ceux-ci peuvent devenir très complexes.

Prochaine étape : Quelles sont les meilleures plates-formes DeFi ?

Les projets que nous examinerons incluent Curve, Compound, Sushi et PancakeSwap. Et si ces noms ne semblent pas trop sérieux, sachez qu’il y a des milliards de dollars enfermés dans cette liste.