Warren Buffett est le plus grand investisseur incontesté de tous les temps.

La Berkshire Hathaway chef a battu le marché tout au long de sa carrière. De 1964 à 2021, le retour de Berkshire Hathaway est plus de 100 fois celui du S&P 500.

En cours de route, Buffett est devenu l’une des personnes les plus riches du monde, mais il est tout aussi célèbre pour ses aphorismes et son approche d’investissement que pour son succès. Buffett a des opinions bien arrêtées sur l’investissement, et il a exprimé ses sentiments sur Bitcoin (CTB 3,85 %) bien connu.

L’Oracle d’Omaha a une longue histoire de destruction de la crypto-monnaie la plus précieuse au monde. En 2014, il l’a qualifié de « mirage » et a déclaré : « L’idée qu’il [Bitcoin] a une énorme valeur intrinsèque n’est qu’une blague à mon avis. » Puis, en 2018, il l’a appelé « mort aux rats au carré » après avoir averti que Bitcoin était une bulle. Cette année encore, Buffett a insisté sur le fait qu’il n’achèterait pas tout le Bitcoin en le monde pour 25 $, expliquant que ce n’est pas un actif productif.

Bien que Buffett ait enfreint sa règle contre l’achat d’actions technologiques ces dernières années, il est presque certain qu’il n’achètera jamais de Bitcoin. Voici pourquoi.

Il n’y a aucun moyen d’évaluer Bitcoin

Buffett est un investisseur de valeur classique. Son approche en matière d’investissement consiste essentiellement à acheter 1 $ pour 0,80 $. Buffett tente de trouver la valeur intrinsèque d’un actif et de l’acheter si son prix est inférieur à cette valeur. Étant donné que Bitcoin n’est pas un actif productif, il n’y a aucun moyen de l’évaluer correctement. Son prix est généralement déterminé par ce qu’un spéculateur est prêt à payer à un moment donné. Bitcoin lui-même ne génère pas de flux de trésorerie ou de bénéfices pour son propriétaire grâce à des outils directs de création de valeur tels que les frais de location ou les opérations commerciales. L’achat et la vente de Bitcoin sont souvent basés sur la théorie du grand fou, ce qui signifie que les gens l’achètent en supposant que quelqu’un paiera encore plus plus tard.

Buffett a tendance à privilégier les entreprises qui ont fait leurs preuves sur une longue période. Il aime les compagnies d’assurance et les banques, l’énergie et les services publics, et les grandes marques de consommation comme Coca Cola et Pomme.

Bitcoin est à l’opposé de ces actifs car il n’a aucune utilité réelle pour le moment, et sa valeur semble basée principalement sur le battage médiatique. Buffett a expliqué: « Il y a de la magie et les gens ont attaché de la magie à beaucoup de choses. »

Buffett a également résumé le problème du manque de productivité de Bitcoin en disant: « Maintenant, si vous me disiez que vous possédez tout le bitcoin du monde et que vous me l’offriez pour 25 $, je ne le prendrais pas car qu’est-ce que j’en ferais? Je devrais te le revendre d’une façon ou d’une autre. Ça ne fera rien.

Un pari sur Bitcoin est un pari contre le dollar américain

Il y a une autre raison, moins évidente, pour laquelle Buffett n’achètera jamais de Bitcoin. Un pari sur le Bitcoin est, fondamentalement, un pari sur le bouleversement du système financier mondial. Pour que Bitcoin prospère, les monnaies fiduciaires doivent échouer ou au moins s’affaiblir. En fait, Bitcoin a gagné le plus de terrain dans les régions du monde où les monnaies locales ne sont pas fiables. Par exemple, certains Vénézuéliens se sont tournés vers Bitcoin lorsque le bolivar connaissait une hyperinflation ; et El Salvador, un pays sans monnaie propre, a donné cours légal au Bitcoin, avec des résultats pour la plupart décevants.

Les taureaux Bitcoin soutiennent également que la crypto-monnaie est supérieure à la monnaie fiduciaire car son offre sera plafonnée à 21 millions. En revanche, les banques centrales peuvent imprimer de la monnaie fiduciaire comme elles l’entendent, en imprimant potentiellement sa valeur. Étant donné que l’offre de Bitcoin est mathématiquement limitée, les Bitcoiners pensent qu’il s’agit d’une forme de monnaie plus sûre. Il ne perdra pas sa valeur comme le dollar le fait avec l’inflation au fil du temps.

Le dollar américain est la monnaie de réserve mondiale et les capitaines d’industrie, comme Buffett, ont d’énormes enjeux dans sa stabilité. Si le dollar devait s’effondrer, cela écraserait la fortune de Buffett et une grande partie de son empire commercial.

Bien qu’investir dans Bitcoin puisse sembler une couverture valable pour quelqu’un dans la position de Buffett, il ne semble pas accepter un monde dans lequel le dollar n’est pas la monnaie de facto des États-Unis. Théorisant une pièce de monnaie Berkshire lors de l’assemblée des actionnaires de Berkshire de cette année, il a déclaré: « Et il n’y a aucune raison au monde pour que le gouvernement des États-Unis … laisse l’argent de Berkshire remplacer le leur. »

Buffett a-t-il raison à propos du Bitcoin ?

L’analyse de Buffett sur Bitcoin est généralement correcte. Le bitcoin n’est pas un actif productif, et il n’y a pas de bonne explication pour son prix un jour donné. Cependant, il semble trop tôt pour rejeter Bitcoin comme non pertinent. Bien que Bitcoin n’ait pas atteint les fonctions essentielles de la monnaie en tant que réserve de valeur, moyen d’échange ou unité de compte, cela pourrait changer à l’avenir.

En fin de compte, ce sont les gens, et non les gouvernements, qui choisissent ce qui devient une monnaie – si une partie suffisante de la population mondiale adopte le Bitcoin comme monnaie, il pourrait gagner une valeur réelle plutôt que spéculative. Pour l’instant, cependant, il est clair qu’un investisseur de valeur comme Buffett ne voudrait rien avoir à faire avec Bitcoin.

Jeremy Bowman n’a aucune position sur les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions et recommande Apple, Berkshire Hathaway (actions B) et Bitcoin. The Motley Fool recommande les options suivantes : long janvier 2023 200 $ calls sur Berkshire Hathaway (actions B), long janvier 2024 47,50 $ calls sur Coca-Cola, long mars 2023 120 $ calls sur Apple, court janvier 2023 200 $ puts sur Berkshire Hathaway (actions B ), courts appels de 265 $ en janvier 2023 sur Berkshire Hathaway (actions B) et courts appels de 130 $ en mars 2023 sur Apple. The Motley Fool a une politique de divulgation.