• La place de Bitcoin dans les portefeuilles d’investissement est toujours « très contestée » même après avoir surperformé l’or ces derniers mois, estime Société Générale.
• La crypto-monnaie est confrontée à de multiples risques, notamment des menaces réglementaires et des messages «déroutants» du bailleur de fonds Bitcoin Tesla.
• SocGen a attribué à l’or une pondération de 5% dans son portefeuille multi-actifs.
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Société Générale s’inquiète de la présence de Bitcoin dans les portefeuilles d’investissement après une semaine qui a vu la crypto-monnaie toujours volatile chuter de plus de 30% en une seule journée. Cela fait que la firme considère l’or comme une option supérieure – malgré sa récente sous-performance – compte tenu de ses meilleures qualités de protection contre l’inflation.

La place de l’or dans les portefeuilles d’investissement est mieux comprise que celle du bitcoin, a déclaré la banque, ajoutant qu’elle avait attribué à l’or une pondération directe de 5% dans son portefeuille multi-actifs. SocGen a déclaré que le métal peut partiellement compenser les pertes en capital sur les obligations en cas de hausse de l’inflation et, en cas d’inflation galopante ou de retour à la déflation, le métal a un rôle protecteur en compensant partiellement les pertes sur les actions.

SocGen a déclaré que l’or devrait être détenu dans des portefeuilles en tant que stabilisateur, d’autant plus que la perspective de la diminution de la Réserve fédérale se profile comme un vent contraire pour les actions, pour lesquelles la société a actuellement une pondération de 59%. C’est un résultat dont la banque centrale a au moins discuté, selon le procès-verbal de leur réunion d’avril.

« Il n’est pas surprenant que la place du Bitcoin dans tout portefeuille d’investissement reste très contestée, précisément en raison de ses mouvements de prix erratiques », a écrit Alain Bokobza, responsable de l’allocation d’actifs mondiale de Société Générale, et analyste Arthur Van Slooten dans une note publiée jeudi. .

La montée du Bitcoin d’environ 10000 dollars en septembre a contribué à entretenir le débat entre les investisseurs sur la question de savoir s’il s’agit d’une meilleure couverture contre l’inflation que l’or, qui est considéré comme un véhicule traditionnel de protection contre l’inflation. La Fed a déclaré à la fin du mois d’août qu’elle tolérerait une inflation modérément supérieure à son objectif de 2% pendant un certain temps dans un effort pour soutenir la croissance de l’économie et du marché du travail.

La réputation de la crypto-monnaie a pris un coup la semaine dernière après que la Banque populaire de Chine ait déclaré que les jetons numériques ne pouvaient pas être utilisés comme mode de paiement par les institutions financières. Bitcoin avait déjà été durement touché ce mois-ci après que le PDG de Tesla, Elon Musk, ait déclaré que le constructeur de véhicules électriques cesserait de prendre le bitcoin comme paiement, citant la quantité d’énergie « insensée » nécessaire pour créer de nouvelles pièces et sécuriser le réseau comme raisons de cette décision.

« Les risques pour le bitcoin restent à la baisse », ont déclaré les analystes, comptant parmi les risques « la confusion des communications de Tesla, les mouvements de prix stratosphériques passés, les nouvelles réglementations potentielles des banques centrales sur les crypto-monnaies », ainsi que les préoccupations environnementales liées à son extraction de données. Dans un autre coup potentiel réglementaire, le Trésor américain a déclaré jeudi qu’il souhaitait que chaque transfert cryptographique supérieur à 10000 USD soit signalé à l’IRS.

Après la «dernière étape vers le bas de Bitcoin… l’enthousiasme des investisseurs doit sûrement s’être refroidi», a déclaré SocGen.

Et ce n’est pas la première entreprise à signaler un éventuel virage vers l’or. Les analystes de recherche de JPMorgan ont déclaré cette semaine que les investisseurs institutionnels abandonnaient le bitcoin et revenaient à l’or pour la première fois en six mois dans un contexte de chute des prix de la cryptographie.

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