Alors que le passage à la preuve de participation a considérablement réduit les émissions d’ETH d’Ethereum, des frais de transaction plus élevés sont nécessaires pour que le système monétaire du réseau devienne déflationniste.

Gonflage de l’offre totale d’ETH

L’offre de jetons d’Ethereum continue d’augmenter malgré la transition de la blockchain vers la preuve de participation.

Selon les données de échographie.argentau moment de la rédaction de cet article, l’offre de jetons d’Ethereum avait augmenté de 418,88 ETH depuis la mise à niveau réussie de la blockchain le 15 septembre.

Certains pensaient que le passage d’Ethereum de la preuve de travail à la preuve de participation, connue dans l’espace crypto sous le nom de «fusion», entraînerait immédiatement la déflation du système monétaire d’Ethereum. Contrairement à la monnaie « inflationniste », un système déflationniste se caractérise par une réduction progressive de la masse monétaire au fil du temps.Bien que l’offre d’ETH ait brièvement chuté immédiatement après la fusion (de 248 ETH dans les douze heures suivant la mise à niveau), elle a maintenant atteint un nouveau record absolu.

Alors, la fusion d’Ethereum n’a-t-elle pas tenu ses promesses ? Pas du tout.

La nouvelle politique monétaire d’Ethereum

Avant la fusion, Ethereum distribué environ 13 000 ETH par jour aux mineurs (qui géraient la couche d’exécution de la blockchain) et 1 600 ETH par jour aux validateurs (qui géraient la couche consensus, ou la Beacon Chain). À l’époque, l’offre totale d’Ethereum gonflait d’environ 4,62 % par an.

Lorsque les couches d’exécution et de consensus d’Ethereum ont fusionné, la blockchain a cessé de distribuer des récompenses aux mineurs, ce qui signifie que les émissions d’ETH ont chuté de 89,4 %. Les validateurs reçoivent toujours des ETH, mais ils ne représentaient que 10,6 % des récompenses précédentes. Par conséquent, les émissions annuelles d’ETH ont diminué à environ 0,49 %.

De plus, en août 2021, Ethereum a mis en œuvre EIP-1559, qui a introduit un mécanisme de gravure ETH. Les utilisateurs d’Ethereum paient des frais de base (libellés en gwei, ou un milliardième de 1 ETH) pour chaque transaction. Cette taxe est automatiquement retirée de la circulation. Les données d’Ultrasound.money indiquent que depuis la mise en œuvre de la mise à niveau il y a 407 jours, un total de 2 625 258,71 ETH a été brûlé.

Cependant, les coûts de transaction varient en fonction du nombre de personnes (ou d’algorithmes) qui utilisent la blockchain à un moment donné. Alors que les prix du gaz sont actuellement séance vers 12 gwei, ils ont l’habitude de atteint 200 gwei pendant la course haussière – dépassant parfois 100 000 gwei. Selon la Fondation Ethereum, les frais de gaz doivent dépasser 16 gwei pour que le mécanisme de gravure ETH annule l’ETH délivré aux validateurs. En d’autres termes, l’offre totale d’ETH augmentera chaque fois que les transactions Ethereum coûteront 15 gwei ou moins et diminueront si elles nécessitent 16 gwei ou plus.

Il convient de répéter que même si l’offre de jetons d’Ethereum a continué de croître à la suite de la fusion, la diminution des émissions est significative. Sans le passage à la preuve de participation, l’offre aurait déjà augmenté de plus de 20 994,04 ETH, au lieu de seulement 418,88 ETH.

Avis de non-responsabilité : au moment de la rédaction de cet article, l’auteur de cet article possédait BTC, ETH et plusieurs autres crypto-monnaies.