La crypto est en panne. Mal. Bitcoin est à son prix le plus bas en 18 mois et les gros titres qui en résultent sont dramatiques. Et pourtant, face au crash crypto, tout espoir n’est pas perdu. Malgré la baisse de valeur de Bitcoin, il reste à voir à quel point le paysage économique plus large affecte l’adoption à long terme de la pièce.

Pourquoi? Parce que les cas d’utilisation de Bitcoin se multiplient dans le contexte de l’inflation mondiale. Au-delà de la valorisation, Bitcoin trouve une nouvelle utilité en ce moment de folie du marché. La pièce la plus grande et la plus ancienne de Crypto est prometteuse sur plusieurs fronts – des gouvernements qui l’explorent dans le commerce international aux investisseurs à la recherche d’une réserve numérique de valeur. Voyons pourquoi l’inflation – et non le crash du marché de la cryptographie – définira le Bitcoin pour les années à venir.

Bitcoin comme réserve de valeur

Avec une inflation atteignant 8 % aux États-Unis, les investisseurs recherchent désespérément une réserve de valeur – un actif qui peut conserver sa valeur dans le temps sans se déprécier. Dans le passé, l’or a été le pari éprouvé contre l’inflation. Cette fois-ci, 10 milliards de dollars ont été retirés des fonds aurifères alors que les investisseurs se tournent de plus en plus vers une nouvelle alternative : Bitcoin.

Et pourquoi pas? Comme l’or, Bitcoin est rare et compte un approvisionnement fini. Citant la capitalisation boursière de 700 milliards de dollars de Bitcoin, comparée aux quelque 2,6 billions de dollars d’or détenus en tant qu’investissement, Goldman Sachs a déclaré en janvier que la crypto-monnaie détenait actuellement une part de 20% du marché de la réserve de valeur.

Il est important de noter qu’une plus grande maturité du marché est nécessaire avant que Bitcoin ne soit pleinement adopté en tant que réserve de valeur. Un marché mature compte des investisseurs à long terme qui peuvent se permettre de résister aux baisses de prix. De même, un marché mature comme l’or s’appuie sur des cadres, des mesures et des classifications communs à tous les acteurs du marché. La volatilité des crypto-monnaies de cette année ne reflète pas encore un marché mature.

Malgré la corrélation croissante de la pièce avec le Nasdaq et d’autres actifs à risque, le Bitcoin est toujours une monnaie mécaniquement déflationniste conçue pour conserver sa valeur à long terme. Tout comme la bulle Internet au tournant du siècle, les hauts et les bas sauvages d’aujourd’hui peuvent être quelque peu attribués au battage médiatique et à la financiarisation d’une tendance révolutionnaire à ses débuts.

Alors que les actifs numériques sont plus largement adoptés, attendez-vous à voir les investisseurs institutionnels et les fonds spécifiques à la cryptographie agir comme des forces stabilisatrices sur le marché. Cela apportera une maturité indispensable et potentiellement plus d’acheteurs qui voient Bitcoin comme une réserve de valeur.

Bitcoin dans le commerce international et le règlement

Rapidité, efficacité, risque : les raisons pour lesquelles le paiement numérique transfrontalier est également exploré en ces temps de forte inflation sont multiples. Par exemple, la Banque des règlements internationaux (BRI) a récemment développé des prototypes pour une plate-forme commune de monnaies numériques. Baptisé « Project Dunbar », le développement prouve que les institutions financières pourraient utiliser les monnaies numériques de la banque centrale pour effectuer des transactions directement entre elles sur une plate-forme partagée. Le problème pour les banques, cependant, est que la réalisation d’un tel projet reste dans des années.

Plus tôt cette année, le Forum économique mondial a souligné les avantages des monnaies numériques dans le commerce mondial. Ils incluent la rapidité – en faisant passer le délai de règlement des paiements de quelques jours à quelques minutes – ainsi qu’un crédit alternatif – en utilisant un registre public de blockchain pour partager l’historique financier et souscrire des prêts pour l’importation et l’exportation. Puisqu’il s’agit de loin de la crypto-monnaie la plus populaire, le Bitcoin est bien placé pour être le fer de lance de l’introduction de l’argent numérique dans l’écosystème financier.

Nous commençons déjà à voir cela se produire. Suite aux sanctions imposées cette année par la communauté internationale, la Russie envisageait d’accepter le Bitcoin comme moyen de paiement pour ses exportations de pétrole et de gaz en provenance de pays « amis ». Malgré le désespoir évident du pays de contourner les sanctions, cette décision créerait un précédent dans le commerce international et, encore une fois, conduirait à une nouvelle adoption du Bitcoin. Cet effort pour « dé-dollariser » le commerce pourrait également voir la volatilité de Bitcoin commencer à s’atténuer à mesure que davantage de transactions de ce type sont effectuées dans la monnaie numérique.

Bitcoin dans les économies en développement

Malheureusement, la majorité du monde partage la douleur économique d’aujourd’hui. L’inflation érode le pouvoir d’achat des devises autres que le dollar, ce qui a un impact particulièrement dur sur les pays en développement. De la livre turque au naira nigérian, l’inflation punit les monnaies locales en pleine reprise post-pandémique. Ici, l’incertitude et l’instabilité économiques conduisent à une plus grande adoption du Bitcoin.

En Turquie, sa monnaie nationale s’est effondrée par rapport au dollar au cours du dernier trimestre de 2021. En conséquence, les volumes de transactions de crypto-monnaie utilisant la lire ont bondi à une moyenne de 1,8 milliard de dollars par jour sur trois bourses. Au Nigeria, pendant ce temps, une histoire similaire de dévaluations monétaires et de contrôles d’accès stricts aux devises étrangères a conduit à plus de Bitcoin. De même en Russie.

De plus en plus, Bitcoin apparaît comme plus qu’une réserve de valeur pour les gens – c’est une protection contre l’hyperinflation. Reste à savoir où cela ira. Avec la croissance, il pourrait y avoir des poussées communautaires qui conduiraient à davantage d’adoptions de crypto-monnaie à l’échelle nationale, comme au Salvador.

Quoi qu’il arrive ensuite, il est clair que les conversations et les perspectives autour de Bitcoin évoluent avec l’inflation. Qu’il s’agisse d’investisseurs expérimentant la crypto comme réserve de valeur, de banques internationales et de gouvernements qui en tirent parti dans le commerce, ou de populations essayant de protéger leur pouvoir d’achat, nous entrons dans une nouvelle phase d’adoption.

Un peu par hasard, une adoption accrue se produit en même temps qu’une évolutivité accrue. Pendant des années, Bitcoin a été freiné par ses temps de transaction relativement longs. Récemment, cependant, l’évolutivité est devenue moins un obstacle grâce à des développements tels que The Lightning Network et ses transactions rapides entre les nœuds participants. Ceci est essentiel si Bitcoin veut prendre la position de monnaie fonctionnelle dans le commerce international et la monnaie sociétale. Surveillez cet endroit.

Chen Li est PDG et fondateur de Digital Asset VC à Youbi Capital.