Pour Argo Blockchain (LSE : ARB, Nasdaq : ARBKF), 2021 a été une année remarquable. Les revenus ont augmenté de 291% à 100 millions de dollars contre 25 millions de dollars en 2020. La hausse spectaculaire du prix du Bitcoin ainsi que l’interdiction par la Chine de l’exploitation minière de Bitcoin ont certainement contribué à la hausse des revenus d’Argo et se sont également reflétées dans le bénéfice net, en hausse d’un peu moins 2 millions de dollars en 2020 à 42 millions de dollars en 2021. La marge minière globale pour 2021 s’est établie à 83 %, soit 12 % de plus que ses pairs.

Vents contraires pour 2022

La question de savoir si Argo peut réaliser quelque chose de proche de cela pour 2022 est une autre affaire. Même si les revenus du premier trimestre 2022 étaient de 9% supérieurs à ceux de la même période en 2021 à 19,5 millions de dollars – grâce à une croissance du taux de hachage – Argo Blockchain a également déclaré un bénéfice net de 2,1 millions de dollars. Une grosse baisse par rapport à la même période en 2021 où le revenu net était de 25 millions de dollars. La marge minière d’Argo Blockchain pour la période est tombée à 76 %. Le cours de l’action oscille actuellement autour de 51p, en baisse de 80% par rapport à son pic de février 2021 de 284p et de 40% depuis le début de l’année.

PDG Pierre Mur, dans un récent appel aux résultats, a également attribué cela à un taux de hachage mondial plus élevé et à des augmentations associées de la difficulté du réseau. Wall a également déclaré qu’au premier trimestre 2022, plutôt que d’augmenter le taux de hachage, l’accent était mis sur l’exécution des plans de Hélios, la nouvelle installation minière basée au Texas. Outre la baisse des prix du Bitcoin, la baisse des revenus était en partie due à la dépréciation de l’équipement minier qui s’est élevée à un peu moins de 7 millions de dollars pour le trimestre (total pour l’EX21 : 15 millions de dollars).

Augmentation du coût de la dette

Deux nouveaux accords de prêt avec Groupe d’investissement numérique de New York (NYDIG) nécessaire pour poursuivre la construction de la phase 1 d’Helios pourrait également exercer une pression sur les revenus. En mars 2022, Argo a signé des accords de prêt pour emprunter 26,7 millions de dollars à un taux d’intérêt de 8%, garantis par des aspects de l’infrastructure électrique d’Helios. Et ce mois-ci, Argo a signé des accords de prêt supplémentaires pour emprunter jusqu’à 70,6 millions de dollars à un taux d’intérêt de 12 %, garantis par les machines minières Bitcoin installées par Helios.

Mise à jour Hélios

Helios a été officiellement lancé début mai et bien qu’il soit toujours dans la phase 1 de la construction, l’exploitation minière de Bitcoin a déjà commencé. En termes de délais, l’installation de l’équipement d’émersion sera terminée d’ici la fin du mois de juin. L’accord avec Scientifique de base pour échanger des machines sera achevé d’ici la fin du mois de juillet, ce qui signifie qu’Argo n’aura plus de machines hébergées chez des tiers, et le récent accord de fourniture avec Intel pour leurs nouvelles puces Blockscale ASIC devraient être opérationnelles d’ici la fin du troisième trimestre ou le début du quatrième trimestre. Cet accord avec Intel devrait être un différenciateur clé car il permet à Argo Blockchain de construire des machines minières conçues sur mesure spécifiquement selon les spécifications d’Argo. De plus, les puces ASIC Blockscale sont conçues pour être utilisées dans la technologie de refroidissement par immersion.

Argo Blockchain conclut un accord énergétique avec ERCOT

Une bonne nouvelle, c’est que même s’il y a eu des rapports selon lesquels ERCOT, la société qui exploite le réseau électrique du Texas, ralentit le rythme des connexions au réseau pour les nouveaux mineurs de Bitcoin, Wall a confirmé que leur accord d’interconnexion est en cours – 800 MW de capacité au total, le projet utilisant actuellement 200 MW de puissance avec 600 MW à être ajoutées au cours des prochaines années. En conséquence, Wall n’anticipe aucun impact négatif des ajustements effectués par ERCOT. Cela aide également Argo en termes d’emplacement, car il n’y a pas de charges locales à proximité de l’installation.

Néanmoins, Argo a encore besoin de 50 millions de dollars de capital supplémentaire pour achever la phase 1 et le conseil d’administration a confirmé qu’il prévoyait de le faire en s’endettant et en vendant une partie de sa production mensuelle de Bitcoin.

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