Malgré le récent ralentissement du marché, le responsable des ETF Amplify est optimiste sur le bitcoin comme couverture contre l’inflation – et prévoit d’augmenter l’exposition à l’actif numérique dans le dernier fonds négocié en bourse de l’entreprise.

La société, peut-être mieux connue pour son ETF Amplify Transformational Data (BLOK), a lancé son ETF Inflation Fighter (IWIN) plus tôt ce mois-ci.

Le fonds cherche à identifier les actions et les matières premières – telles que l’agriculture, l’énergie, les métaux précieux et le bitcoin – positionnées pour résister à l’inflation. L’indice des prix à la consommation a augmenté de 0,6 % en janvier, portant le chiffre d’une année à l’autre à 7,5 %, la hausse la plus rapide depuis 1982.

L’inflation, en théorie, devrait être bonne pour le bitcoin, mais son prix a atteint 37 000 $ plus tôt ce mois-ci et est maintenant en baisse de près de 40 % par rapport à son sommet de novembre de 69 000 $.

« Nous dirions que ce qui s’est passé au cours des derniers mois concerne davantage un commerce à risque étant donné l’environnement macroéconomique mondial de hausse des taux attendu de la banque centrale américaine », a déclaré le PDG d’Amplify, Christian Magoon, à Blockworks. « Habituellement, la macro mondiale passe et les facteurs comptent, et nous pensons toujours que le bitcoin est quelque chose que vous voulez posséder … dans un environnement inflationniste. »

L’exposition au bitcoin d’IWIN est plafonnée à 20 % de l’actif net et consiste en des contrats à terme sur bitcoin négociés sur le Chicago Mercantile Exchange (CME), dont jusqu’à 15 % dans Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Il ne détient pas directement le bitcoin.

L’allocation du fonds aux contrats à terme GBTC et bitcoin augmentera probablement avec le temps, a déclaré Magoon.

Dave Nadig, directeur des investissements et directeur de la recherche des tendances ETF et de la base de données ETF, a déclaré que WisdomTree « a ouvert la porte » en permettant à son Enhanced Commodity Strategy Fund (GCC) d’investir jusqu’à 5% dans les contrats à terme sur bitcoin.

« Je pense que cela va être de plus en plus courant », a déclaré Nadig à Blockworks. « Étant donné que le mieux que les financiers traditionnels puissent faire avec le bitcoin est de le considérer comme de l’or numérique, il est logique de le voir comme une petite allocation dans une stratégie de matières premières ou d’inflation. »

L’évolution de BLOK, les futurs produits

Alors qu’IWIN s’expose au bitcoin par le biais de GBTC et de contrats à terme, le FNB de données transformationnelles d’Amplify investit dans des sociétés de blockchain et de cryptographie, ainsi que dans des FNB canadiens de bitcoin au comptant.

BLOK, le plus grand ETF blockchain aux États-Unis, a atteint environ 1 milliard de dollars depuis son lancement en janvier 2018.

Il y a quatre ans, les avoirs du fonds étaient limités à plusieurs sociétés minières et de semi-conducteurs, ainsi qu’à des sociétés investissant dans des participations privées dans la blockchain. Il se compose désormais de sociétés de blockchain plus pures, a noté Magoon.

Les cinq principales participations du fonds sont SBI Holdings, Coinbase, Nvidia, CME Group et Silvergate. Hut 8 Mining, Galaxy Digital, GMO Internet, Hive Blockchain Technologies et MicroStrategy complètent le top 10.

« La plupart du développement et des opportunités dans le monde de la blockchain ont été dans cette seule application de crypto-monnaie », a déclaré Magoon. « La plupart des entreprises qui sont dans le portefeuille ont une corrélation assez élevée avec la direction de la cryptographie. »

BLOK pourrait finir par investir dans des ETF bitcoin au comptant américains et des ETF éther au comptant – si la Securities and Exchange Commission des États-Unis leur donne le feu vert – ainsi que directement dans des actifs cryptographiques.

Amplify a déposé un ETF Finance décentralisée et exposition crypto en septembre. Magoon a refusé de partager une mise à jour.

Le fonds prévoit d’investir environ la moitié de ses actifs dans les actions de sociétés DeFi et le reste dans des contrats à terme sur bitcoin, des ETF bitcoin et GBTC.

Un ETF bitcoin au comptant ?

Bien que certains observateurs de l’industrie disent qu’ils ne s’attendent pas à ce qu’un ETF bitcoin au comptant soit lancé aux États-Unis avant au moins 2023, Magoon a déclaré qu’il est probable que la SEC en approuvera un cette année.

Les ETF bitcoin basés sur des contrats à terme, que la SEC a autorisé à lancer en octobre, sont « désordonnés », a déclaré Magoon, ajoutant qu’ils apportent des complexités et des risques aux investisseurs.

«Pour la SEC, croire que le meilleur produit pour les investisseurs est un produit basé sur des contrats à terme semble au mieux discutable lorsque des produits à prix au comptant sont disponibles en Amérique du Nord, fonctionnent correctement, utilisent le même indice de référence que les produits basés sur des contrats à terme, coûtent moins cher et offrent des performances. c’est presque identique à l’objectif de placement sous-jacent », a-t-il déclaré.

Amplify envisage de lancer un ETF bitcoin au comptant, a déclaré Magoon, ajoutant que la concurrence est rude, car une douzaine d’autres entreprises ont entrepris des démarches similaires.

« Généralement notre marque, notre approche n’est pas de lancer la cinquième ou la 10ème version de ce qui existe déjà », a-t-il déclaré. « Donc, si vous n’êtes pas le premier ou le deuxième ou le troisième ou le septième, vous feriez mieux d’avoir quelque chose d’assez différent ou convaincant. »

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