Lorsque Coinbase (NASDAQ:COIN) cotée directement au Nasdaq le 14 avril, cette décision a été annoncée comme un tournant pour le monde des crypto-monnaies. Cependant, ce qui a suivi l’arrivée de l’échange populaire a été un recul brutal de la valeur du Bitcoin et de divers altcoins qui ont contribué aux difficultés de Coinbase à trouver ses marques à Wall Street. Maintenant, alors que Bitcoin montre des signes de riposte, COIN est-il prêt pour un renouveau ?

La cotation était au prix de 250 $ l’action et a grimpé de près de 72 % à 429,54 $ avant de clôturer son premier jour de cotation à 328,28 $ – soit un pop de 31,3 % pour une valorisation de 87,3 milliards de dollars.

Cependant, nous pouvons voir que la forte arrivée de COIN a été de courte durée et que l’action a fortement chuté fin avril et mi-mai 2021 – plongeant à 220,61 $ à deux reprises au cours des mois d’été.

La chute a coïncidé avec un recul brutal de Bitcoin qui a vu la crypto-monnaie perdre 50% de sa valeur par rapport à son pic printanier de 65 000 $. Ces crashs à l’échelle du marché devraient avoir moins d’impact après la cotation de Coinbase, l’arrivée majeure de la crypto-monnaie à Wall Street devant apporter des niveaux de validation plus élevés à l’écosystème de la crypto.

« L’introduction en bourse de Coinbase est potentiellement un événement décisif pour l’industrie de la cryptographie et sera quelque chose sur lequel Street se concentrera au laser pour évaluer l’appétit des investisseurs. Coinbase est un élément fondamental de l’écosystème de la cryptographie et est un baromètre de l’adoption croissante du Bitcoin par le grand public. et crypto pour les années à venir », a expliqué l’analyste de Wedbush, Dan Ives.

Malgré un début d’été difficile, Coinbase connaît une sorte de résurgence en août, les prix revenant au-dessus du prix initial de 250 $ de la société au début du mois. Pourrions-nous assister au début d’un renouveau pour COIN ?

Propulsé par Bitcoin

L’influence de Bitcoin sur le monde des crypto-monnaies est claire. La pièce numérique la plus connue au monde est la force dominante sur le marché depuis sa création en 2009, seul Ethereum représentant momentanément 7% de la part de marché totale de BTC en juin 2017.

Cela montre que d’autres crypto-monnaies existent simplement sur l’orbite de Bitcoin, mais les premières performances de Coinbase sur le Nasdaq semblent suggérer que BTC a également une influence clé sur les actions traditionnelles basées dans le paysage de la crypto.

(Image: CoinGecko)

Comme le montre le graphique des prix de Bitcoin, il existe une corrélation extrêmement forte entre les performances de la crypto-monnaie et celles de Coinbase lors de sa cotation au Nasdaq.

(Image: eCoinometrics)

À cet égard, il semble que Coinbase soit influencé de la même manière que les grands investisseurs institutionnels sont influencés par la crypto-monnaie. Dans le cas de MicroStrategy, qui détient actuellement 4 milliards de dollars de BTC au moment de la rédaction, nous pouvons voir que la performance de l’action de la société publique reste largement proche de Bitcoin en termes de corrélation.

Bien que des performances largement liées à celles de Bitcoin puissent entraîner une plus grande volatilité à l’avenir pour Coinbase, il semble que cela fasse partie du package pour une entreprise qui repose en grande partie sur l’achat et la vente de BTC.

Comme le note Maxim Manturov, responsable de la recherche en investissement chez Freedom Finance Europe, « le marché de la crypto manque de stabilité et peut commencer à être réglementé à tout moment, ce qui s’est déjà produit en Chine. En juin, le gouvernement chinois a interdit aux banques et aux systèmes de paiement d’utiliser Bitcoin, ce qui a entraîné un effondrement temporaire du prix de la crypto phare. Cela signifie que le marché peut décliner de manière agressive ainsi que croître en fonction de facteurs externes.

Cependant, avec des experts du marché comme Bloomberg anticipant la reprise du rallye haussier Bitcoin 2021 dans la dernière partie de l’année, cette dépendance à l’égard des performances de BTC peut conduire le titre à surperformer ses homologues traditionnels sur le Nasdaq.

Toutes les ventes et aucun achat

Malgré l’optimisme que BTC pourrait aider à augmenter la valeur de Coinbase sur le reste du marché haussier de 2021, il semble y avoir un manque flagrant d’initiés reprenant l’action après son inscription au Nasdaq.

Dans le cas de COIN, aucun initié de Coinbase n’a choisi d’acheter des actions après l’arrivée de la société à Wall Street. Cela peut être assez révélateur car cela peut signifier que les initiés pensent que les actions de la bourse crypto sont surévaluées, trop risquées, qu’ils ne voient pas beaucoup de croissance pour l’entreprise à l’horizon.

En outre, un manque d’achats d’initiés peut également indiquer que l’un des objectifs de l’inscription de la société était simplement d’encaisser ses jetons, plutôt que d’améliorer l’entreprise elle-même.

Depuis l’arrivée de Coinbase sur le Nasdaq, les initiés ont vendu pour plus de 2,6 milliards de dollars d’actions, et alors que le stock a chuté à 220,61 $, il n’y avait toujours pas d’initiés enregistrés achetant les actions de leur société.

Cependant, il convient également de noter que les initiés détiennent toujours une participation combinée de 24% dans Coinbase, mais ce manque de mouvement d’achat de l’intérieur de l’entreprise peut obliger les investisseurs potentiels à reconsidérer pourquoi il n’y a pas autant de confiance dans la croissance de COIN sur les marchés publics.

Malgré ces préoccupations, il convient de noter que le marché n’a jamais été aussi riche en crypto-monnaie et en adoption par les investisseurs de détail d’actifs cryptographiques et d’actions respectivement.

(Image: Statistique)

Comme le montre le graphique ci-dessus, les détenteurs de portefeuilles basés sur la blockchain dans le monde grimpent à près de 80 millions, tandis que les nouveaux arrivants au détail à Wall Street ont utilisé leurs plans de relance Covid-19 pour augmenter le volume des transactions ces derniers mois.

Coinbase reste l’un des plus grands échanges de crypto-monnaie au monde et est susceptible d’être à l’avant-garde de l’accueil de nouveaux commerçants. Alors que Bitcoin poursuit sa reprise dans ce qui pourrait être un deuxième marché haussier, COIN peut trouver plus d’avantages à obtenir de nouveaux investissements du nombre croissant d’investisseurs de détail arrivant sur des applications d’investissement à la recherche de la nouvelle fintech publique la plus brillante.

Dans cet esprit, nous pourrions être amenés à voir Coinbase consigner ses débuts difficiles sur le Nasdaq dans les livres d’histoire et poursuivre sa relance du marché.