En effet, la Chine pourrait potentiellement monter ce que l’on appelle une attaque majoritaire, ou une attaque à 51%, ce qui saboterait l’intégrité du bitcoin et ferait peut-être chuter son prix. Comme le reconnaît le Bitcoin Wiki: «Le modèle de sécurité de Bitcoin ne repose sur aucune coalition de mineurs contrôlant plus de la moitié de la puissance minière.»

Bien que Bitcoin n’ait pas subi d’attaque à 51%, cela ne signifie pas que cela ne pourrait pas se produire. De telles attaques n’ont pas rarement eu lieu avec d’autres crypto-monnaies, selon la Digital Currency Initiative du MIT Media Lab. L’un des plus importants s’est produit en mai 2018 avec une crypto-monnaie appelée Bitcoin Gold, dans laquelle 72 millions de dollars ont été volés.

Le retour standard est que le bitcoin est si grand qu’une attaque à 51% serait d’un coût prohibitif. Mais, selon Eric Budish, professeur d’économie à l’Université de Chicago, les acteurs étatiques pourraient être incités par le terrorisme géopolitique ou financier à saboter le bitcoin – auquel cas le coût d’une attaque pourrait être acceptable.

Une question de confiance

En vérité, personne ne sait si la Chine pourrait saboter la blockchain Bitcoin. Les détenteurs de Bitcoin doivent simplement croire qu’ils ne le pourraient pas ou ne le feraient pas. Il y a beaucoup d’ironie à cela, car les partisans du bitcoin se rassemblent autour de la prétendue fondation de la crypto-monnaie sur la confiance anonyme et décentralisée. En quoi le fait de croire que la Chine ne pourrait pas ou ne voudrait pas saboter le bitcoin est-il différent de faire confiance à la Réserve fédérale pour ne pas avilir le dollar américain DXY? + 0,33% ?

Il ne semble guère que le bitcoin ait vraiment résolu le problème de confiance auquel les monnaies fiduciaires sont tristement confrontées. La confiance en la Chine n’est que l’un des moyens par lesquels les champions du bitcoin n’ont pas vraiment éludé le problème de confiance qui sévit dans les monnaies fiduciaires.

La plupart des transactions Bitcoin se produisent via des échanges, tels que Binance, Huobi Global et Coinbase Global COIN, -1,96%. Un tel commerce repose intrinsèquement sur le fait de faire confiance à ces bourses pour faire ce qu’elles disent vouloir. En quoi est-ce différent du trading avec Bank of America ou Goldman Sachs?

Beaucoup, peut-être la majorité, de ceux qui échangent des bitcoins ne comprennent pas vraiment les détails techniques de son fonctionnement. Ils ne comptent donc que sur une confiance aveugle que le bitcoin fonctionnera comme annoncé.

Ne soyez pas trop sûr que vous êtes l’un des rares à comprendre le fonctionnement interne de Bitcoin. J’ai été assez impressionné à cet égard par un commentaire formulé plus tôt cette semaine par Joachim Klement, administrateur de la CFA Institute Research Foundation et ancien responsable de l’équipe UBS Wealth Management Strategic Research et responsable de la stratégie actions pour UBS Wealth Management.

Klement est diplômé en physique théorique et physique des particules, en mathématiques, en économie et en finance. Et pourtant, il a écrit aux clients: «Chaque fois que j’essaie de comprendre les crypto-monnaies, je suis perdu. Soit, je parviens à traduire le jargon en quelque chose en anglais simple, auquel cas je me retrouve souvent avec des conclusions triviales, soit je suis incapable de traduire le jargon et les termes techniques en quelque chose de sensé.

Claude Erb, ancien gestionnaire de portefeuille de matières premières chez TCW Group, établit un parallèle entre la conviction religieuse et la confiance et la foi des fidèles de Bitcoin. Après tout, a-t-il souligné dans une interview, personne n’a réellement vu la blockchain Bitcoin, et pourtant nous sommes convaincus qu’elle est omnisciente et bienveillante. «Est-ce que tout cela est différent d’une croyance en un ‘dieu crypto’», demande-t-il? «De nombreux actes de foi sont nécessaires.» Erb compare l’énorme popularité du bitcoin à une «explosion de la confiance en un Dieu financier, qui n’est peut-être que l’homme derrière le rideau».

Souligner la confiance des utilisateurs de Bitcoin dans la confiance ne signifie pas que les monnaies fiduciaires ne souffrent pas également de défauts profonds. Ils font. De même, il y a d’énormes problèmes de confiance avec les banques et autres institutions financières, comme nous l’avons abondamment vu lors de la grande crise financière.

Mon point est plutôt que la confiance est requise, que vous utilisiez le système financier traditionnel ou la crypto-monnaie. Soyez mon invité si vous souhaitez utiliser Bitcoin. Mais ne prétendez pas que cela ne nécessite pas autant de confiance aveugle que d’utiliser le dollar américain, une banque ou une entreprise d’investissement.

Mark Hulbert est un contributeur régulier à MarketWatch. Son Hulbert Ratings suit les bulletins d’information sur les investissements qui paient des frais fixes pour être audités. Il peut être joint à mark@hulbertratings.com

Lisez aussi: Devriez-vous acheter Coinbase? L’évaluation est ridicule, basée sur ce calcul

Plus: Les paris Bitcoin, GameStop et NIO ont transformé cet agent de bord en millionnaire: maintenant, il parie tout cela en un dernier coup à 3 millions de dollars