Même après avoir été écrasés le mois dernier, les prix des crypto-monnaies volent toujours haut. L’intérêt des investisseurs pour le marché naissant des devises numériques reste fort, et Bitcoin (CRYPTO: BTC) et Ethereum (CRYPTO: ETH) les prix sont respectivement en hausse de 370% et 1600% depuis le début de 2020.

Cela a un impact réel sur certaines entreprises. NVIDIA (NASDAQ: NVDA) en est un excellent exemple. Il a lancé il y a quelques mois un nouveau matériel spécialement conçu pour le minage de crypto (le processus de création et de gestion des actifs numériques), et les ventes montent en flèche.

L’industrie de la cryptographie est notoirement volatile, cependant, et cela a créé des maux de tête pour NVIDIA dans le passé. Mais ce n’est pas le premier rodéo du géant des semi-conducteurs. Cette fois-ci, il a un peu plus de visibilité sur l’impact financier du jeune marché de la cryptographie.

Puces GPU utilisées dans une plate-forme de minage cryptographique. Source de l’image: Getty Images.

Une aubaine de 400 millions de dollars

NVIDIA a annoncé le lancement d’une nouvelle gamme de puces appelée CMP (processeur d’extraction de crypto-monnaie) en février 2021. Les CMP démarrent à chaud.

Le directeur financier de NVIDIA, Colette Kress, a déclaré lors de l’appel aux résultats du premier trimestre de l’exercice 2022 (l’exercice actuel de NVIDIA se terminant en janvier 2022) que les ventes de CMP s’élevaient à 155 millions de dollars. Assez impressionnant pour un nouveau lancement de produit qui n’est disponible que depuis quelques mois, même d’un leader de l’industrie des semi-conducteurs comme NVIDIA.

En dépit de prix extrêmement volatils de la cryptographie (Bitcoin et Ethereum sont chacun en baisse d’environ 45% par rapport à leurs plus hauts historiques au moment de la rédaction de cet article), Kress a déclaré que les ventes de CMP restaient fortes. La société prévoit un chiffre d’affaires CMP de 400 millions de dollars au cours du deuxième trimestre fiscal, la période de trois mois se terminant en juillet 2021.

Les prix des crypto-monnaies pourraient-ils affaiblir NVIDIA?

Bien qu’une nouvelle puce contribuant à 400 millions de dollars de ventes trimestrielles soit impressionnante, il s’agit encore d’un chiffre relativement faible pour NVIDIA. La société prévoit un chiffre d’affaires total de 6,3 milliards de dollars au cours du trimestre en cours, en hausse de 63% d’une année sur l’autre. CMP ne représenterait donc qu’environ 6% des ventes.

C’est néanmoins un nouveau contributeur notable à la croissance, mais ce sont toujours les GPU des jeux vidéo et des centres de données qui sont la force motrice ici, pas les crypto-monnaies. Les ventes de jeux et de centres de données représentaient 85% du total au premier trimestre de l’exercice.

Le détail supplémentaire du haut en laiton de NVIDIA est un beau luxe, cependant. En 2018, la chute des prix du Bitcoin et d’autres crypto-monnaies a entraîné NVIDIA avec eux. Bien que conçus pour les graphismes de jeux vidéo haut de gamme, de nombreux GPU NVIDIA sont disponibles à l’achat chez les détaillants et sont programmables pour d’autres utilisations.

L’exploitation de crypto-monnaies est l’un de ces cas d’utilisation importants. Compte tenu du manque de visibilité sur les personnes effectuant des achats au détail, il n’est devenu évident qu’après le ravitaillement de Bitcoin que de nombreux GPU de jeu étaient en fait récupérés par les mineurs de crypto. Et lorsque le prix du Bitcoin a chuté, ces mineurs ont cessé d’acheter.

CMP représente donc un produit de puce important. Cela permet de garantir que les nouveaux GPU RTX 30 de la société se retrouvent entre les mains de vrais joueurs (les RTX 30 peuvent détecter l’exploitation minière Ethereum et réduire la puissance de calcul pour les rendre moins attrayants pour les mineurs, encourageant l’achat d’une unité CMP à la place). Cela aide également NVIDIA à mieux comprendre où ses produits sont utilisés, ce qui devrait aider à prévoir les résultats financiers futurs.

Cela ne signifie pas que les GPU RTX 30 ne sont pas du tout achetés par les mineurs de crypto. Cependant, la gamme CMP devrait aider à désagréger les ventes de jeux vidéo des autres marchés finaux.

Pour faire court, si la volatilité des prix de la cryptographie se poursuit et que la demande de CMP s’assèche soudainement, les investisseurs ont une image plus claire de l’impact que cela aura sur NVIDIA à l’avenir. Bien que l’entreprise tire parti de l’industrie de la monnaie numérique, il s’agit toujours avant tout d’une entreprise de jeux vidéo et de puces de centre de données.