Il n’est pas surprenant que Katie Haun soit l’un des principaux partisans des NFT ou des jetons non fongibles. L’ancien procureur fédéral qui co-dirige aujourd’hui la puissante pratique de cryptographie d’Andreessen Horowitz, étudie la technologie depuis au moins 2018, date à laquelle a16z a soutenu pour la première fois Dapper Labs, qui est maintenant assez précieux.
À l’époque, Dapper Labs, basé au Canada, était connu pour un jeu de chat numérique à collectionner appelé CryptoKitties qui déroutait ceux qui n’appartenaient pas à la communauté crypto. Cette année, Dapper a éclaté grâce à une autre offre sur sa blockchain appelée NBA Top Shot qui permet aux fans de sport d’acheter et de vendre des clips de collection à collectionner – mais même cela est un cas d’utilisation qui semblera mineur dans le grand schéma des choses, a suggéré Haun jeudi nuit à un événement de San Francisco organisé par cet éditeur.
En effet, lors de notre entretien, elle a expliqué pourquoi elle pense que la base d’utilisateurs quelque peu concentrée des NFT est sur le point d’exploser, et elle a rejeté l’idée que l’économie reviendra à un petit nombre de créateurs qui se tournent vers les NFT pour gagner de l’argent. Elle a également expliqué une innovation introduite par a16z qui permet à la société de poids lourds d’obtenir une remise de 20% sur les jetons qui représentent désormais 75% de ses paris crypto (plutôt que des transactions impliquant des capitaux propres), et elle a discuté avec nous si toutes les sociétés de capital-risque ou devraient devenir des conseillers en placement enregistrés comme a16z l’a fait en 2019. Des extraits de notre vaste conversation suivent, modifiés pour la longueur. Vous pouvez également consulter l’interview complète ci-dessous.
Sur quoi a16z raconte à ses investisseurs ses différents paris sur les NFT – et quel est le fil conducteur :
Je pense fondamentalement que les NFT vont changer radicalement le modèle économique d’Internet pour les consommateurs et les créateurs de contenu. . Pourquoi est-ce important pour les consommateurs ? [For example] en ce moment, si vous achetez un skin « Fortnite », et si le jeu tombe en panne ? . . . [Now consider that] vous êtes un joueur et vous pouvez apporter votre bien sur une autre plateforme ; vous pouvez l’utiliser n’importe où. C’est vraiment puissant pour les consommateurs. C’est remettre le pouvoir directement dans [their] mains . . .
C’est également idéal pour les créateurs de contenu car ils peuvent programmer ces jetons, ces biens numériques rares, pour obtenir un avantage financier dans toutes les transactions futures. [and cut out middlemen who take 30% today in the process]. Imaginez ce que cela fait pour l’économie des créateurs. [People are focused today on digital art but] Je pense que l’année prochaine à cette époque, nous parlerons de musique et des barrières qui peuvent tomber dans le monde de la musique.
Haun a poursuivi en disant qu’elle est en fait assez concentrée sur les NFT liés à la musique en ce moment et a utilisé l’auteur-compositeur-interprète Billie Eilish pour mettre en évidence ce qui pourrait être possible (et se produit déjà, dans certains cas) avec les musiciens et les NFT :
[Eilish] a été en quelque sorte découvert sur Internet par un groupe de fans. Pourtant, ces premiers adoptants, ses vrais fans qui l’ont rendue célèbre, ont-ils partagé sa célébrité ? Pas du tout. En fait, non seulement ils n’ont pas partagé sa célébrité, mais leur expérience a été pire lorsqu’elle a explosé. Les prix des billets ont augmenté. Les files d’attente se sont allongées dans les stades et les salles de concert sont à guichets fermés pour elle. Imaginez maintenant si les gens qui l’ont découverte et ont fait d’elle ce qu’elle était au début. . .et si par le biais d’un NFT ou d’un contrat intelligent, ils auraient pu détenir quelque chose en rapport avec le succès de Billie Eilish ? [It could] soit qu’elle enregistre une chanson sur Spotify, mais qu’elle crée ensuite un contrat intelligent compagnon NFT qui donne aux fans un accès spécial aux spectacles pour toujours, ou à une tournée avec elle, ou peut-être leur donne droit à de futures parties de ses flux de redevances. Maintenant, tout d’un coup, ces fans partagent les avantages économiques, au lieu de se contenter de maisons de disques, d’avocats et d’intermédiaires.
Sur la question de savoir si l’économie sera finalement la même pour les créateurs qu’aujourd’hui, avec un petit nombre récoltant la plupart des récompenses financières comme cela s’est produit, par exemple, avec Twitch, où une fuite de données a montré que 1% des streamers voient la moitié de tous les revenus :
Katie Haun, s’exprimant lors d’un événement StrictlyVC le 11 novembre 2021.
Il est encore très tôt pour ces modèles d’affaires. . . .[But] une chose à propos des systèmes distribués à architecture cryptographique est que vous pouvez gagner votre vie, et nous l’avons déjà vu avec les NFT. Vous n’avez pas besoin d’être Beeple et de devenir vraiment riche pour gagner votre vie. Je possède quelques NFT [including by a] artiste féminine qui a quitté son travail et qui programme de l’art numérique que j’ai acheté sur OpenSea. Elle a programmé un contrat intelligent que si je vends [these NFTs] pour vous, elle obtiendrait une partie de cette vente, et si vous vous retourniez et les vendiez à un membre du public et peut-être qu’ils l’appréciaient en prix, elle obtiendrait des redevances sur cette vente, alors qu’en ce moment elle ne reçoit rien si c’est physique de l’art.
Nous avons parlé de la perception répandue selon laquelle les NFT décollent, alimentés par un petit sous-ensemble d’acheteurs fortunés ayant de l’argent à dépenser, alors même que la plupart des Américains ont du mal à payer leurs factures. Sur ce front, Haun a déclaré qu’elle comprenait pourquoi les gens pourraient considérer les TVN comme une indulgence pour les riches, mais a noté que ce n’était que les premiers jours de la technologie.
Je pense qu’il est vraiment important avec les NFT de ne pas juger l’état actuel de l’innovation par l’état final de l’innovation. Je comprends tout à fait ce que tu dis. Je l’ai vu moi-même. Pourtant je vois aussi [parallels], en termes de symboles de statut, dans le monde physique, où de nombreux Américains luttent, [while] d’autres peuvent se permettre des véhicules de luxe et des Rolex, donc je pense que le monde numérique n’est pas différent. Et comme il y a des biens physiques de luxe, il y a aussi des biens de base que les gens veulent posséder dans le monde réel qui ne sont pas ostentatoires, [and] Je pense que tu vas commencer à en voir plus [more basic goods] développé numériquement.
À un moment donné, nous avons changé de sujet pour discuter du flux d’affaires d’a16z. Ici, Haun a suggéré que deux de ses sièges au conseil d’administration, avec Coinbase et OpenSea, lui permettent de voir beaucoup de quoi et qui est à la hausse dans le monde de la cryptographie.
Je pense que nous sommes très privilégiés de nous asseoir au centre; nous sommes aux premières loges de l’écosystème et c’est parce que Chris Dixon et moi-même sommes membres du conseil d’administration de Coinbase depuis de nombreuses années maintenant. . et ils ont Coinbase Ventures. . . et il y a peu de projets de crypto qui ne lancent pas Coinbase Ventures. OpenSea est un autre conseil sur lequel je suis en ce moment et ils ont fait ces volumes records et ils sont le plus grand marché NFT au monde et ils font également des investissements en capital-risque, donc là, juste grâce à nos liens avec ce genre de géants dans l’espace, nous avons un flux d’affaires parce qu’ils voient des affaires [and] nous voyons des offres.
Bien sûr, la crypto est très globale [and at this point] nous sommes vraiment mondiaux. Je dirais qu’au moins 50% de nos investissements dans ce dernier fonds cryptographique ont été internationaux, nous ne devons donc pas nous asseoir et nous reposer sur nos lauriers de « Oh, nous sommes au conseil d’administration de Coinbase et d’OpenSea ». Nous devons être vraiment ouverts d’esprit sur les différents projets dans différents pays. . .[where many founders have] jamais entendu parler d’Andreessen Horowitz. Je pense que nous tenons cela pour acquis simplement en étant ici, mais [elsewhere in the world] ils n’en ont jamais entendu parler [us]. Ils ne connaissent pas notre valeur.
Il nous oblige à aller prendre l’avion [in some cases]. [We’ve also] a lancé un programme de délégués où nous déléguons nos systèmes de preuve de participation aux participants du monde entier, qu’il s’agisse d’ONG comme Kiva et Mercy Corps, [or] des entreprises comme Deutsche Telekom, ou qu’il s’agisse d’universités comme Stanford et Berkeley et de nombreuses autres universités dans le monde [including] Université du Technion en Israël. . .nous ne nous reposons pas sur nos lauriers [in the expectation that] parce que nous avons eu beaucoup de flux, cela va continuer. Le marché des investisseurs en cryptographie s’élargit à coup sûr.
Nous avons également expliqué pourquoi l’entreprise investit autant dans les jetons, y compris directement de gré à gré. Nous nous sommes demandé si a16z obtenait un statut privilégié dans ces accords. Nous nous sommes également demandé ce qui avait poussé l’entreprise à s’éloigner des accords de capital-investissement plus traditionnels comme Coinbase et OpenSea, et si ce sont les fondateurs de crypto eux-mêmes qui ont commencé à s’opposer à ces accords. Dit Haun (qui, soit dit en passant, a noté que les transactions d’équité n’avaient pas complètement disparu, mais qu’elles avaient augmenté de prix à mesure que de plus en plus de VCs commençaient à rivaliser pour elles) :
Si vous connaissez un guichet qui me donnera des tarifs préférentiels, faites-le moi savoir car je n’en ai pas trouvé. [No,] avec au comptoir, nous l’achetons juste sur place; nous ne bénéficions d’aucun traitement particulier. Si quoi que ce soit. . . nous sommes très conscients de ne pas déplacer le marché là où il s’agit d’un véritable produit de gré à gré [investment] et le fondateur d’un protocole peut même ne pas savoir que nous sommes un investisseur.
Dans d’autres cas, les protocoles voudront parfois un investisseur en capital-risque particulier, bien que cela évolue rapidement et que nous devions être agiles et en tenir compte. Mais ce que nous avons fait dans certains de ces cas, où un fondateur de protocole voulait vraiment que nous soyons impliqués, c’est, dès le début, l’appeler il y a trois ans dans l’environnement des jetons, ils nous accorderaient une remise. Mais cela est devenu très impopulaire dans l’écosystème crypto. [People wondered] pourquoi les investisseurs en capital-risque devraient-ils obtenir un rabais sur la communauté ?
L’une des choses que nous avons faites [to address that concern] est [say], ‘Donnez-nous un cadenas alors. Nous sommes des investisseurs patients sur 7 à 10 ans ; nous ne gérons pas un fonds spéculatif crypto. Donc, si nous voulons baisser les prix — appelons cela une remise de 20 % — en échange, nous pouvons être enfermés pendant quatre ans ou, dans certains cas pendant des années, encore plus longtemps et parfois moins longtemps. C’est une innovation que nous avons apportée à différentes offres de jetons. Alors on ont reçu des remises parfois, mais le fait est que nous avons également fait beaucoup de travail pour certains de ces protocoles où nous avons reçu une remise en échange d’un blocage. . .
Bien qu’on ait déjà posé cette question à Haun, nous nous sommes également renseignés sur ses sièges aux conseils d’administration d’OpenSea et de Coinbase, deux sociétés qui semblent être une trajectoire de collision, étant donné qu’OpenSea est un marché NFT et Coinbase, l’échange de crypto-monnaie, plus récemment. a annoncé son intention de créer également une sorte de marché NFT. En fait, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré lors d’un appel aux résultats la semaine dernière qu’il pensait que le marché des NFT pourrait rivaliser ou même être plus important que l’activité de crypto-monnaie de Coinbase.)
Nous nous sommes demandé comment elle a navigué sur ce terrain délicat, et même si Coinbase pourrait acquérir OpenSea. Elle rejeta la dernière question avec un hochement de tête. Quant aux deux en collision, elle avait ceci à dire:
C’est une vision pessimiste. En fait, je ne suis pas d’accord pour dire qu’ils sont sur une trajectoire de collision. Tout d’abord, je dirai que quels sont les plans de Coinbase, ils n’ont même pas encore été annoncés. Ils ont seulement annoncé qu’ils envisageaient de faire quelque chose dans l’espace NFT, mais nous ne savons même pas encore ce que ce sera.
Une chose dont je me souviens que Brian Armstrong a dit il y a des années, lorsque nous avons commencé à voir des concurrents entrer dans l’espace d’échange. . . il a dit ‘C’est vraiment génial.’ Et je me suis dit : Qu’est-ce que je rate ? Et il a dit : ‘Cela signifie simplement que la tarte grandit. Cela ne fait que valider toute notre thèse. C’est une énorme opportunité, et d’autres le voient.
[Similarly] l’espace NFT est si énorme que je pense qu’il y a absolument de la place pour de nombreux joueurs et je me sens très chanceux de faire partie des conseils d’administration de deux sociétés vraiment à la pointe qui joueront dans cet espace. Je ne suis pas d’accord pour dire qu’ils sont sur une trajectoire de collision. Certes, si cela se passait de cette façon, si l’écosystème évolue de cette façon, ce sera quelque chose que je devrai aborder, en tant qu’ancien procureur fédéral.
Quant à savoir si davantage de sociétés de capital-risque pourraient avoir besoin de devenir des conseillers en investissement enregistrés si elles veulent être prises au sérieux par les fondateurs de la cryptographie, Haun a refusé de le dire catégoriquement, mais elle a suggéré que cela aurait du sens.
Regardez, chaque fonds dédié à la cryptographie est enregistré en tant que RIA. Il y en a maintenant beaucoup, et ils se sont tous enregistrés en tant qu’AIR. Cela semble être une chose prudente à faire lorsque le statut réglementaire est si incertain si vous souhaitez détenir des jetons.
