La récente vente en bourse n’a pas épargné la cryptographie; Bitcoin est à peine en hausse au cours de la dernière année et en baisse de près de 60 % par rapport à son niveau record. Actions d’une société de technologie de crypto-monnaie Coinbase mondial (NASDAQ:MONNAIE) sont confrontés à une lutte similaire, en baisse à peu près du même montant.

Bitcoin et Coinbase ont tendance à commercer ensemble, de sorte que la récente baisse pourrait être une excellente occasion pour les investisseurs de considérer Coinbase comme une participation à long terme. Voici pourquoi.

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Bitcoin influence les actions de Coinbase

Coinbase est une société de technologie de crypto-monnaie, mais son activité principale est son échange qui permet aux gens d’acheter et de vendre de la crypto. Il facture des frais de transaction pour ces transactions, générant des revenus.

Les utilisateurs peuvent acheter et vendre près de 100 crypto-monnaies différentes sur Coinbase, mais Bitcoin et Ethereum sont les deux plus importantes, contribuant respectivement à 21 % et 22 % des revenus des transactions. Tous les autres cryptos totalisent les 57% restants.

Prix ​​du bitcoin. Données par YCharts.

Le lien fort entre Coinbase et Bitcoin semble influencer la façon dont les actions se négocient. Vous pouvez voir dans le graphique ci-dessus comment ils montrent une action de prix presque identique.

Mais il y a une différence cruciale entre les deux actifs : le cours de l’action Coinbase est fonction de l’offre et de la demande à court terme, mais c’est une véritable entreprise qui génère des revenus et des bénéfices, qui ont tendance à influencer la valeur d’une action sur le long terme. Les prix des crypto-monnaies, y compris ceux du Bitcoin, sont presque uniquement une question d’offre et de demande ; ils n’ont pas de fondamentaux sous-jacents, ce qui pourrait les rendre plus volatils. La récente baisse du prix de Bitcoin pourrait influencer les actions de Coinbase, quelles que soient les données financières sous-jacentes de l’entreprise.

Des services financiers exceptionnels à un prix avantageux

La crypto-monnaie est devenue de plus en plus courante dans la communauté des investisseurs, tant parmi les utilisateurs de détail que parmi les institutions. Au troisième trimestre 2021 de Coinbase, le volume des transactions est passé à 327 milliards de dollars, contre seulement 45 milliards de dollars l’année précédente.

Ce bond en volume a créé une croissance des revenus à trois chiffres pour Coinbase ; les revenus du troisième trimestre ont augmenté de plus de 300% d’une année sur l’autre, mais ont diminué par rapport au trimestre précédent, indiquant comment l’activité peut fluctuer en fonction de l’activité de négociation de la crypto sur la plate-forme.

L’entreprise est très rentable car Coinbase n’a pas besoin de dépenser beaucoup pour maintenir sa plateforme. Il a transformé 25% de ses revenus en flux de trésorerie disponibles au troisième trimestre 2021, et 406 millions de dollars de ses 1,2 milliard de dollars de revenus sont tombés au résultat net, une marge bénéficiaire nette de près de 33%.

Chiffre d’affaires COIN (croissance trimestrielle en glissement annuel). Données par YCharts. YOY = année après année.

Les analystes recherchent un chiffre d’affaires total de 7,29 milliards de dollars pour 2021, ce qui place l’action à un ratio cours/ventes inférieur à 6, malgré sa croissance fulgurante. Le bénéfice par action (EPS) prévu pour 2021 est de 13,06 $, un ratio cours/bénéfice (P/E) d’un peu moins de 15.

La société se développe et est rentable, mais les actions se négocient à près de la moitié du ratio P / E de Coca Cola, qui produit une croissance du BPA à un taux moyen à un chiffre !

Maintenant, Coca-Cola est une entreprise plus éprouvée que Coinbase, et les investisseurs pourraient ne pas être encore sûrs de l’avenir de la cryptographie, ce qui, à son tour, signifierait que les perspectives à long terme de Coinbase sont incertaines. Pourtant, les financières semblent facilement justifiées par cette faible valorisation. Si le sentiment envers la crypto s’intensifie à l’avenir, cela pourrait créer beaucoup de hausse dans les actions de Coinbase via une valorisation plus élevée.

Une longue piste de croissance

En d’autres termes, un investissement dans Coinbase signifie probablement que vous croyez en la crypto-monnaie dans son ensemble. En supposant que la crypto a un avenir à long terme, la société est bien positionnée pour de nombreuses opportunités de croissance potentielles. Il va sortir Coinbase Card, une carte de paiement physique qui vous permet de dépenser tous les actifs de votre portefeuille Coinbase (dollars américains et crypto-monnaies), en gagnant des récompenses crypto. Pratiquement aucune entreprise n’accepte la crypto comme moyen de paiement, et bien qu’il ne s’agisse pas d’une solution directe, cela pourrait considérablement aider les investisseurs en crypto à en tirer davantage parti.

Coinbase développe également une place de marché pour les jetons non fongibles (NFT), des actifs numériques qui utilisent la technologie blockchain pour authentifier et enregistrer leur propriété. La liste d’attente pour ce marché compte plus de 2,6 millions de noms, ce qui en fait potentiellement le plus grand marché NFT au lancement. Selon la banque d’investissement Jefferies, l’industrie NFT est petite mais en croissance rapide et pourrait atteindre 80 milliards de dollars d’ici 2025.

Il pourrait y avoir des hauts et des bas en cours de route

De plus en plus de personnes adoptent régulièrement les crypto-monnaies, de sorte que le rôle de Coinbase en tant que l’un des principaux échanges pour ces actifs numériques pourrait entraîner une énorme croissance à long terme. Cependant, il est important de se rappeler que Coinbase peut être plus volatil que la plupart des actions.

Une grande partie de ses revenus actuels provient du volume des transactions, qui peut fluctuer en fonction du niveau de prix global des crypto-monnaies. Coinbase pourrait connaître des périodes de croissance explosive, puis se contracter. Les investisseurs voudront garder cela à l’esprit et se rappeler que ce sont les tendances à long terme qui comptent le plus. Il s’agit d’une jeune entreprise dans une industrie en croissance rapide; la route sera probablement cahoteuse, mais la destination pourrait en valoir la peine.