Après des semaines de délibérations, le département du Trésor et d’autres agences fédérales sont sur le point de décider de lancer ou non un examen par le Financial Stability Oversight Council, ont déclaré trois personnes proches du dossier qui ont demandé à ne pas être nommées pour commenter les discussions à huis clos. Le FSOC a le pouvoir de considérer les entreprises ou les activités comme une menace systémique pour le système financier – une étiquette qui définit généralement des règles strictes et une surveillance agressive de la part des régulateurs.
Une telle désignation changerait probablement la donne pour les pièces stables, qui sont considérées comme cruciales pour le marché de la cryptographie, car les commerçants les utilisent largement pour acheter du Bitcoin et d’autres monnaies virtuelles.
Les Stablecoins ont prospéré dans l’ombre non réglementée, avec des jetons en circulation valant maintenant plus de 120 milliards de dollars, selon CoinMarketCap.com. Et ils sont de plus en plus utilisés pour des transactions qui ressemblent à des produits financiers traditionnels – comme les comptes d’épargne bancaire – sans offrir le même niveau de protection des consommateurs.
Une caractéristique des pièces stables est qu’elles sont liées aux monnaies fiduciaires, ce qui signifie qu’elles sont censées être immunisées contre les fluctuations de prix sauvages qui ont affecté Bitcoin. Tether et d’autres entreprises y parviennent en soutenant leurs jetons avec des actifs tels que des dollars américains et des dettes d’entreprise.
Le groupe de travail du président sur les marchés financiers, dirigé par la secrétaire au Trésor Janet Yellen, s’est particulièrement concentré sur les affirmations de Tether selon lesquelles elle détient des quantités massives de papier commercial – des dettes émises par des entreprises pour répondre à leurs besoins de financement à court terme. Lors d’une réunion privée de responsables américains tenue en juillet, ils ont comparé la situation à un fonds commun de placement du marché monétaire non réglementé qui pourrait être sensible aux courses chaotiques des investisseurs si les crypto-monnaies plongeaient.
Le groupe de travail du président prévoit de publier des recommandations sur le stablecoin d’ici décembre, et un consensus se forme parmi les régulateurs impliqués sur le fait qu’un examen du FSOC est justifié, ont déclaré les gens. Les groupes se chevauchent, car Yellen, le président de la Réserve fédérale Jerome Powell et le président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, sont membres à la fois du PWG et du conseil de surveillance.
Un porte-parole du Trésor a refusé de commenter.
Le processus FSOC comprend une longue étude et une évaluation des agences fédérales qui devraient réagir et comment. En fin de compte, le conseil pourrait ordonner à ces agences d’intervenir sur le marché et de réduire les dangers posés par les transactions stables.
Bien que Tether soit le stablecoin le plus populaire, il existe plusieurs rivaux, dont le jeton USDC de Coinbase Global Inc. et une offre liée au dollar de Binance Holdings Ltd.
La surveillance a augmenté à mesure que les pièces stables prolifèrent. Coinbase a fait la une des journaux cette semaine en révélant que la SEC avait menacé de poursuivre si l’échange de crypto-monnaies lançait un produit qui permettrait aux clients de gagner des rendements de 4% pour prêter leurs USDC à d’autres commerçants. La SEC estime que la proposition de Coinbase est un contrat d’investissement qui devrait être enregistré auprès de l’agence, une opinion que la société a agressivement contestée dans un article de blog et une série de tweets.
Les chiens de garde ont également exprimé en privé leurs inquiétudes au sujet de Diem, un stablecoin développé par une association qui comprend Facebook Inc. L’une des principales préoccupations est que l’impact du jeton sur le marché pourrait être énorme en raison de son potentiel d’adoption généralisée – le réseau de médias sociaux de Facebook compte près de 3 milliards de dollars. utilisateurs actifs.
Le Trésor a tenu des réunions cette semaine avec des représentants de l’industrie pour les interroger sur les dangers potentiels associés aux pièces stables. Alors qu’elle et d’autres agences envisagent de prendre des mesures, elles sont confrontées à une pression intense de la part de Capitol Hill.
« J’exhorte le FSOC à agir de toute urgence et à utiliser son autorité statutaire pour faire face aux risques liés aux crypto-monnaies », a écrit la sénatrice Elizabeth Warren dans une lettre du 26 juillet à Yellen qui soulignait l’interdépendance du marché des pièces stables et sa susceptibilité aux courses des investisseurs. « Plus les États-Unis attendent pour adapter le régime réglementaire approprié à ces actifs, plus ils sont susceptibles de devenir si étroitement liés à notre système financier qu’il pourrait y avoir des conséquences potentiellement graves. »
Les Stablecoins sont déjà confrontés à une autre menace de la part du gouvernement américain, alors que la Fed discute de l’opportunité de lancer sa propre monnaie numérique. Powell a déclaré aux législateurs en juillet qu’un jeton de la banque centrale rendrait les pièces stables obsolètes.
« C’est l’un des arguments les plus solides en sa faveur », a-t-il déclaré.
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