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La flambée des prix des actifs risqués cette année les a rendus de plus en plus vulnérables à une chute si la croissance économique s’aggrave, si la pandémie s’intensifie ou si les investisseurs perdent confiance.

C’est le message de la Réserve fédérale américaine, qui s’inquiète également de la montée en puissance des pièces stables qui sous-tendent le marché des crypto-monnaies.

Dans son dernier rapport sur la stabilité financière, la Fed a signalé que les prix des actifs risqués ont généralement encore augmenté depuis son précédent rapport il y a six mois.

Malgré les inquiétudes concernant la propagation de la variante Delta du virus à l’origine du COVID-19, les prix des actifs ont été soutenus par des attentes de bénéfices accrues et de faibles rendements du Trésor, dit-il.

Dans un avertissement aux marchés, ils disent :

Les prix des actifs risqués ont généralement augmenté depuis le rapport précédent et, sur certains marchés, les prix sont élevés par rapport aux flux de trésorerie attendus. Les prix des logements ont augmenté rapidement depuis mai, continuant de dépasser les hausses de loyer. Néanmoins, malgré la hausse des évaluations des logements, il existe peu de preuves d’une détérioration des normes de crédit ou d’une activité d’investissement à fort effet de levier sur le marché du logement.

Les prix des actifs restent vulnérables à des baisses significatives si le sentiment des investisseurs face au risque se détériore, si les progrès dans la maîtrise du virus sont décevants ou si la reprise économique stagne.

Mais les investisseurs tiennent-ils compte du message ?

Hier soir, le marché boursier américain a clôturé à un nouveau record, prolongeant son rallye pandémique, alors que les investisseurs continuent d’ignorer les inquiétudes concernant la hausse de l’inflation, les problèmes de chaîne d’approvisionnement et la pandémie en cours.

Et le bitcoin a atteint un nouveau record ce matin – atteignant 68 550 $ pour la première fois, alors que les actifs cryptographiques continuent d’augmenter.

Les critiques souligneraient que les propres politiques de la Fed ont contribué à stimuler le rallye des actifs risqués.

Depuis le début de la pandémie, il a maintenu les taux d’intérêt à des niveaux record et injecté 120 milliards de dollars par mois dans le système grâce à son programme de relance d’achat d’obligations, qu’il commence tout juste à réduire.

Le rapport sur la stabilité financière de la Fed montre des inquiétudes quant à la montée des pièces stables – crypto-monnaies [such as tether] qui essaient de rattacher leur valeur marchande à une référence externe, comme le dollar américain.

La Fed souligne que le secteur a connu une croissance rapide et avertit que « certaines pièces stables sont vulnérables »

Les décideurs politiques s’inquiètent des conséquences si un stablecoin ne peut pas conserver sa valeur.

La valeur des pièces stables en circulation a été multipliée par cinq au cours des 12 derniers mois et s’élevait à environ 130 milliards de dollars en octobre 2021.

Certaines pièces stables, y compris les plus importantes, promettent d’être remboursables à tout moment à une valeur stable en dollars américains mais sont, en partie, adossées à des actifs qui peuvent perdre de la valeur ou devenir illiquides. Si les actifs adossés à un stablecoin perdent de la valeur, l’émetteur peut ne pas être en mesure de faire face aux remboursements à la valeur stable promise.

A venir également aujourd’hui :

Rolls-Royce va de l’avant avec un plan de plusieurs milliards de livres pour déployer une nouvelle génération de mini réacteurs nucléaires après avoir obtenu plus de 450 millions de livres sterling du gouvernement et des investisseurs.

La société d’ingénierie créera une entreprise axée sur le développement de petits réacteurs nucléaires modulaires, ou SMR, en partenariat avec les investisseurs BNF Resources et le générateur américain Exelon Generation avec un investissement conjoint de 195 millions de livres sterling pour financer les plans au cours des trois prochaines années.

Sur le front des données, la dernière enquête de Prix ​​à la production aux États-Unis montrera si les pressions inflationnistes continuent de s’accumuler dans l’économie américaine.

Les ZEW L’enquête sur la confiance économique montrera si la confiance des investisseurs allemands s’est améliorée, après avoir chuté au cours des quatre derniers mois.

Les banquiers centraux seront occupés ; la Banque du Canada, la Banque d’Angleterre, le Conseil des gouverneurs du Système fédéral de réserve et la Banque centrale européenne organisent une conférence sur la diversité et l’inclusion en économie, en finance et en banque centrale.

L’agenda

• 7h00 GMT: données commerciales allemandes pour septembre
• 10h GMT : indice ZEW du sentiment économique allemand
• 13h00 GMT : la présidente de la BCE Christine Lagarde s’exprime au 4e Forum de la BCE sur la supervision bancaire Forum : « La banque de demain : naviguer dans le changement »
• 13h30 GMT : publication de l’indice PPI américain des prix à la production
• 14h00 GMT: le président de la Fed, Jerome H. Powell, prononce le discours d’ouverture de la Conférence sur la diversité et l’inclusion dans l’économie, la finance et la banque centrale
• 15h30 : Le vice-gouverneur de la Banque d’Angleterre, Ben Broadbent, témoigne devant le comité EFRA : Pénuries de main-d’œuvre dans le secteur alimentaire et agricole
• 16h00 GMT: le gouverneur de la Banque d’Angleterre Andrew Bailey lors d’un panel sur « Banques centrales et inégalités », lors de la conférence sur la diversité et l’inclusion dans l’économie, la finance et la banque centrale