Une analyse récente de la blockchain a mis en évidence un changement radical dans les schémas commerciaux cette année, de l’Asie à l’Amérique du Nord et à l’Europe.
En analysant l’activité de négociation sur des échanges centralisés de différents jours et fuseaux horaires, la société de données blockchain Kaiko a constaté que sur Coinbase, Gemini et Kraken, le rapport entre le volume des échanges hebdomadaires BTC/USD a doublé à partir de mars 2020. Cette constatation a montré que le Le volume moyen des échanges de bitcoins le week-end augmente par rapport au volume moyen en semaine sur les trois bourses les plus populaires parmi les utilisateurs occidentaux.
Pendant ce temps, comme le montre le graphique ci-dessous, le ratio de la paire BTC/USDT sur les échanges crypto-crypto Binance, Huobi et OKEx est resté à environ 1 en volume en semaine et en week-end au cours de la dernière année. Les trois bourses représentent le pouvoir des investisseurs particuliers en Asie de l’Est, en particulier en Chine.
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Sur le marché des produits dérivés, Kaiko a constaté que, sur une base horaire, le volume des transactions sur les contrats à terme perpétuels bitcoin sur Binance et FTX, les deux plus grandes bourses de produits dérivés, avait bondi vers 16h00 UTC. L’heure de pointe des échanges sur les deux bourses se chevauche entre les heures de négociation européennes et américaines, ce qui suggère que les juridictions de l’Union européenne et des États-Unis sont devenues « extrêmement » importantes pour les échanges cryptographiques mondiaux.
« Avec la Chine réprimant le commerce et les entreprises de cryptographie, une grande partie du volume s’est déplacée vers l’Amérique du Nord au cours des 12 derniers mois », a déclaré Kevin Kang, directeur fondateur du fonds spéculatif quantitatif américain BKCoin Capital.
Le rapport de Kaiko montre également que bien que la communauté crypto se soit concentrée sur la présence croissante d’investisseurs institutionnels, elle a peut-être sous-estimé une augmentation du nombre d’investisseurs de détail.
« Cette tendance est en conflit avec le récit institutionnel de Bitcoin car elle suppose que la participation au détail augmente », a déclaré à CoinDesk Dessislava Aubert, analyste de recherche chez Kaiko.
TradFi joue un rôle
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Les conclusions de Kaiko soulignent également comment les investisseurs de la finance traditionnelle ont pu jouer un rôle dans l’évolution des comportements commerciaux, selon les observateurs du marché.
L’augmentation du volume des transactions du week-end pourrait être en partie attribuée aux outils de trading automatisés qui peuvent déplacer certaines activités de trading vers le week-end, selon Kaiko. Les commerçants qui effectuent généralement des transactions de gros volume peuvent choisir de diviser leurs ordres en plus petites tailles sur une plus longue période de temps pour « minimiser les coûts d’exécution et l’impact sur les prix », a déclaré Kaiko.
« En tant que teneurs de marché plus traditionnels et magasins quantitatifs [are] entrant dans le [crypto] l’espace, nous constatons une liquidité plus élevée le week-end que par le passé », a déclaré Kang.
Joel Kruger, stratège en crypto-monnaie à l’échange crypto institutionnel LMAX Digital, a déclaré à CoinDesk que le volume des transactions au cours du week-end dernier chez LMAX Digital avait augmenté de 85% par rapport au week-end précédent, alors que les investisseurs institutionnels suivaient la disposition très controversée de 28 milliards de dollars en matière de déclaration fiscale du 1 $. mille milliards de dollars d’infrastructures aux États-Unis.
« Nous voyons certainement des acteurs institutionnels profiter de l’accès aux marchés 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, », a déclaré Kruger. « Cela signifie être capable de réagir aux développements au fur et à mesure qu’ils se produisent au lieu d’être coincé dans une position et d’avoir à attendre que le marché s’ouvre lundi. »
