Les passionnés de crypto ont eu des raisons de se réjouir la semaine dernière alors que les monnaies numériques franchissaient une nouvelle étape : le premier fonds négocié en bourse à terme américain sur le bitcoin.

Les investisseurs se sont précipités. L’ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) a connu le deuxième plus grand début de trading pour tous les ETF jamais enregistrés lors de son lancement le 19 octobre. Le cours de son action a bondi de 4%. Un fonds similaire, le Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF), a démarré vendredi.

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Cependant, les investisseurs soucieux des coûts qui souhaitent s’exposer au bitcoin et à d’autres crypto-monnaies dans leurs portefeuilles pourraient mieux les acheter directement plutôt que via un ETF à terme, selon certains conseillers financiers.

C’est principalement le cas pour les investisseurs qui achètent et conservent, qui économiseraient de l’argent à long terme, ont déclaré les conseillers.

« Ils sont toujours mieux d’acheter des bitcoins directement », a déclaré Ivory Johnson, planificateur financier certifié et fondateur de Delancey Wealth Management, basé à Washington, DC

Les FNB ProShares et Valkyrie, par exemple, ont chacun un ratio de dépenses de 0,95%. Ce sont les frais de fonds du gestionnaire d’actifs ; pour chaque 10 000 $ que quelqu’un investit, les gestionnaires gardent 95 $ par an.

Cela peut sembler peu, mais les coûts peuvent s’accumuler au fil des décennies d’économies. L’investisseur perd sur les frais, les gains sur ces frais et les intérêts composés.

Voici un exemple de la Securities and Exchange Commission : un investisseur qui économise 100 000 $, gagne 4 % par an et paie des frais annuels de 0,25 % aurait 30 000 $ de plus après deux décennies que la même personne qui paie des frais de 1 % (ce qui correspond à peu près au coût des ETF à terme bitcoin).

« S’il fait partie de votre portefeuille pendant un, cinq, 10 ans ou plus, 1 % est une somme importante à payer pour un fonds commun de placement ou un FNB », a déclaré Charlie Fitzgerald III, CFP, directeur et membre fondateur de Moisand Fitzgerald. Tamayo, basé à Orlando, en Floride.

Bien sûr, acheter du bitcoin ou d’autres crypto-monnaies directement (pas via un ETF) n’est souvent pas gratuit. Les plateformes de cryptographie et les échanges comme Coinbase facturent généralement des frais uniques (mais pas toujours) qui varient selon le fournisseur. Mais ce serait généralement beaucoup moins coûteux pour les investisseurs d’achat et de conservation par rapport aux frais annuels du fonds, a déclaré Johnson.

Et les frais ne sont pas la seule considération. Les investisseurs peuvent se sentir plus en sécurité pour accéder à la cryptographie via un ETF géré par des professionnels s’ils craignent que les pirates informatiques ou la perte des mots de passe ou des clés privées nécessaires pour accéder aux fonds.

Les investisseurs à court terme pourraient également ne pas être dérangés par des frais de 0,95 % s’ils prévoient de vendre l’ETF dans quelques jours ou semaines. (Les frais s’élèvent à 26 cents par jour sur un investissement de 10 000 $.)

« Les frais sont sans conséquence si vous les conservez pendant deux semaines puis les vendez », a déclaré Fitzgerald.

Dans ce cas, les frais de négociation uniques d’un courtier sont probablement plus conséquents, a-t-il déclaré.

Dans l’ensemble, il y a eu une tendance générale à la baisse des frais de placement. Le ratio de dépenses moyen des fonds communs de placement et des FNB américains était de 0,41 % en 2020, moins de la moitié des 0,93 % de 2000, selon Morningstar. (Ces coûts sont pondérés en fonction de l’actif, ce qui signifie qu’ils représentent la popularité relative du fonds.)

Autre distinction importante : les ETF à terme bitcoin ne possèdent pas directement de bitcoin ; ils achètent des contrats « futures », qui sont des accords pour acheter ou vendre l’actif plus tard pour un prix convenu. Ces fonds suivront généralement les prix du bitcoin, a déclaré Fitzgerald.

(C’est un concept similaire aux contrats à terme sur le pétrole et l’or, par exemple. Ces investisseurs ne possèdent pas l’or physique ou les barils de pétrole.)

Cependant, les investisseurs pourraient négliger de payer des frais de 0,95% pour un fonds qui peut ou non suivre le prix du bitcoin, a déclaré Johnson.