Ce n’est un secret pour personne que le wash trading continue de tourmenter le marché de la cryptographie. Un article intitulé « Crypto Wash Trading », publié par le National Bureau of Economic Research (NBER), a révélé qu’un nombre écrasant d’échanges cryptographiques non réglementés représentent une part importante des transactions de lavage.

L’organisme de recherche à but non lucratif a étudié 29 échanges majeurs, tels que Binance, Coinbase et Huobi, ainsi que des échanges moins connus sur une période du 9 juillet au 3 novembre 2019.

Wash Trading en crypto

Sur la base du classement des sites Web tiers, de la représentativité et de la compatibilité des API, les échanges cryptographiques ont été classés au niveau 1 (classé dans le top 700 de la section finance/investissement de SimilarWeb et au niveau 2 (tous classés en dehors du top 960). Les échanges de crypto-actifs, tels que Bitcoin, Ethereum, Litecoin et XRP, ont été étudiés.

Les auteurs ont adopté plusieurs approches pour détecter les cas de trading fictif qui ne sont pas susceptibles d’être affectés par « les stratégies des traders dispersés, les caractéristiques de l’échange ou les spécificités de la classe d’actifs ».

Il a été constaté que les transactions fictives représentaient jusqu’à 77,5% du volume total des transactions sur les bourses non réglementées, avec une médiane de 79,1%. Pendant ce temps, il a été observé que les transactions fictives sur les douze bourses de niveau 2 représentaient plus de 80% du volume total des transactions, « qui est toujours supérieur à 70% après prise en compte de l’hétérogénéité observable des bourses ».

Le journal disait :

« Notre première conclusion clé est que le commerce fictif existe largement sur les bourses non réglementées mais est absent sur les bourses réglementées », ont-ils écrit. « Nous trouvons systématiquement des modèles de trading anormaux uniquement sur les échanges non réglementés, les échanges de niveau 1 échouant à plus de 20 % des tests et les échanges de niveau 2 échouant à plus de 60 %. »

Des chiffres inquiétants

L’étude a déclaré que le wash trading dans les échanges cryptographiques est positivement corrélé avec les prix des crypto-actifs à court terme.

De plus, les transactions fictives se produisent moins sur les plates-formes avec « des historiques d’établissement plus longs et des bases d’utilisateurs plus importantes ». Au contraire, les bourses moins populaires ont des incitations à court terme pour les transactions fictives sans attirer l’attention.

« Alors que les incitations commerciales et les systèmes de classement actuels alimentent le commerce de lavage rampant sur les bourses non réglementées, les bourses réglementées, ayant engagé des ressources considérables pour la conformité et l’acquisition de licences et faisant face à de sévères sanctions pour manipulation de marché, font peu de commerce de lavage »

Au cours du seul premier trimestre de 2020, l’étude NEBR a enregistré un énorme 4,5 billions de dollars de transactions fictives sur les marchés au comptant, tandis que le même pour le marché des dérivés s’élevait à 1,5 billion de dollars.