FOMO (peur de rater) va dans les deux sens. Le boom de la cryptographie du début de cette année a réveillé le dragon du gouvernement. Alors que les fous crient « la crypto sera la fin du fiat », alors qu’elle languit comme un petit atout, personne dans les couloirs confortables du secteur public ne va lever le petit doigt, mais quand elle explose et devient soudainement un problème de mille milliards de dollars et un écho significatif sur le radar, la meilleure façon de réguler une telle activité est de la tuer.

Plus une nouvelle activité engendre de travail et de risques, plus l’envie de la fermer sera forte pour un gouvernement, et si cela les affecte directement de manière négative, une fois leur inertie surmontée, le marteau tombe.

C’est là que se trouve la crypto maintenant.

La tension sera, cependant, si un pays interdit la cryptographie, les pays qui l’embrassent écraseront les pays qui ne le font pas. Il en est de même pour toutes les percées technologiques. D’une manière ou d’une autre, la technologie sera absorbée et bouleversera le statu quo, mais l’histoire est pleine de pays adopteurs précoces qui s’élèvent et de sociétés de retardataires qui se décomposent en mares. Rome repoussa la machine et tomba dans la boue du Tibre ; Venise a rejeté la voile et a cessé d’être une puissance mondiale et est devenue un lieu touristique avec un problème d’affaissement.

Cependant, le monde regorge d’États qui interdisent le commerce bénin pour leurs propres raisons, forçant leurs populations à subir des privations. Dans l’ensemble, la proscription fait partie de ce que font les gouvernements.

De toute évidence, les gouvernements les plus autoritaires sont à la pointe du mouvement contre la cryptographie car, d’une manière étrange, les autoritaires sont le groupe mondial le plus faible car ils gouvernent par diktat et violence plutôt que par permission, consensus et raison. Nous avons vu la Chine chasser la crypto, car même si le bitcoin a rapporté des milliards à son économie, il affaiblit l’emprise de sa main de fer.

La faiblesse sera le moteur de la réglementation contre la crypto, car l’économie mondiale est faible et son système financier fragile, et la crypto semble être une issue de secours pour la suite. D’énormes dettes impayables se sont accumulées à cause de Covid sans aucune fin en vue de l’accumulation de dettes sur dettes.

L’ensemble du système est en danger si les économies du monde ne sont pas obligées de prendre la médecine de l’inflation et de la répression financière. Il doit y avoir un transfert des épargnants vers les emprunteurs et un marché libre ne le permettra pas. Seuls les « corners » de marché réalisés par les banques centrales peuvent imposer la dépréciation de la monnaie et la réinitialisation économique, qui ont déjà commencé à être traitées. L’inflation « transitoire » sera le principal niveleur et sera transitoire jusqu’à ce que les déficits PIB/dette/budget s’alignent. Toute trappe de sortie de cet avilissement ne se déroulera pas en douceur, et bien sûr, la crypto est exactement le genre de mécanisme qui fournit des échappatoires pour contourner le taux d’intérêt zéro, le mécanisme QE infini nécessaire pour faire chuter en douceur le niveau de vie là où Covid a mettre l’économie mondiale.

C’est un voyage de plusieurs années et probablement la mouche dans la pommade qui tiendra la crypto dans son hiver jusqu’à la prochaine réduction de moitié. Ne vous y trompez pas, la crypto est imparable, peu importe combien les opérateurs historiques des services financiers feront pression pour qu’elle soit fermée. C’est juste une question de temps et de timing.

Pendant ce temps, cependant, il y aura de sérieux vents contraires en matière de réglementation avec la gouvernance dans le monde entier imitant l’État chinois en essayant de tuer la crypto dans l’œuf. Le pouvoir de gouvernance ne doit pas être sous-estimé.

Les chiens seront rappelés lorsque la crypto retombera davantage, lorsque les nombres deviendront suffisamment petits pour que la crypto soit suffisamment mineure pour que tous les autres gros problèmes issus du nouveau monde dirigé par Covid soient à l’honneur.

La blockchain ne peut pas être remise dans la bouteille, et même si cela peut prendre 25 ans pour atteindre son potentiel, ce potentiel sera atteint et de la même manière qu’il a fallu à Internet une génération pour dominer notre monde.

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Clem Chambers est le PDG du site d’investisseurs privés ADVFN.com et auteur de 101 Ways to Pick Stock Market Winners et Trading de crypto-monnaies : guide du débutant.

Chambers a remporté le prix du journaliste de l’année dans la catégorie Commentaire sur le marché des affaires aux State Street UK Institutional Press Awards en 2018.