L’effondrement des crypto-monnaies a fait sa première victime de luxe : la Rolex Daytona.

Après avoir atteint des niveaux records plus tôt cette année, les prix des montres les plus recherchées sur le marché secondaire, y compris la très convoitée Rolex, ont maintenant chuté.

La bulle des montres d’occasion a été alimentée par une combinaison de crypto-monnaie et de gains boursiers, de liquidités de relance et de spéculation. C’est maintenant en train de s’effondrer.

Jusqu’à présent, la demande de montres neuves et d’autres types de produits de luxe se maintient. Mais ce qui se passe sur le marché secondaire des montres nous rappelle brutalement que le boom du bling, en particulier aux États-Unis, pourrait ne pas durer.

En 2021, une combinaison de marchés boursiers rugissants et de crypto-monnaies a renforcé la richesse et suscité un intérêt plus large pour investir dans des actifs alternatifs, qu’il s’agisse de jetons non fongibles ou de montres.

Et lorsque les marchés ont commencé à voler en dents de scie plus tôt cette année, dans un contexte de hausse de l’inflation et de tensions géopolitiques, certains investisseurs ont tenu à placer leur argent dans des réserves de valeur plus tangibles, comme une Rolex.

Par conséquent, une nouvelle race de jeunes marchands de montres a rejoint les collectionneurs de longue date. Qu’ils soient novices ou aguerris, les acheteurs ont tous chassé les mêmes modèles.

En février ou mars, les trois montres les plus en vogue – la Rolex Daytona, la Patek Philippe Nautilus et l’Audemars Piguet Royal Oak – se négociaient à plusieurs multiples de leurs prix de détail. Les pièces squelettiques produites par Richard Mille étaient également très recherchées.

Avec le S&P 500 flirtant avec un marché baissier et Bitcoin perdant environ 70% de sa valeur depuis novembre, cette demande s’évapore maintenant.

Les acheteurs deviennent plus prudents. Des taux d’intérêt plus élevés, l’absence de paiements de relance et la flambée de l’inflation jouent un rôle. Les blocages en Chine et la diminution du nombre d’acheteurs russes peuvent également avoir augmenté l’offre.

Les renversements les plus importants ont été observés dans les modèles Daytona, Nautilus et Royal Oak – les modèles qui ont connu les gains les plus spectaculaires. On estime que les prix sont inférieurs d’environ 25 % à leurs sommets. Cela inclut cependant les transactions privées et peut ne pas être reflété dans les données de marché disponibles.

Certaines marques s’en sortent mieux, notamment Vacheron Constantin de la Cie Financière Richemont et A Lange & Sohne, car certains collectionneurs se sont diversifiés au-delà ou ont été écartés des noms les plus évidents.

Certains modèles moins chers, tels que la marque sœur Rolex Tudor, n’ont pas connu les mêmes augmentations que les chapiteaux plus chers. Et il y a toujours un appétit pour les pièces vraiment rares, par opposition à celles perçues comme simplement rares.

Bien que la correction du marché secondaire puisse rendre l’achat d’une Rolex un peu moins cher, cela ne facilitera pas nécessairement l’obtention d’une Rolex.

Les listes d’attente pour de nombreux nouveaux modèles durent au moins deux ans, car tous les gains du marché secondaire n’ont pas été effacés.

Acheter une Rolex dans un magasin ressemble toujours à une bonne affaire. Watches of Switzerland Group, qui exploite des boutiques en Grande-Bretagne et aux États-Unis, constate également que l’offre dépasse la demande pour certains modèles Cartier, Omega et Tudor.

Le marché secondaire d’autres produits de luxe, tels que les sacs à main, est vulnérable à certains des mêmes éléments qui ont gonflé les prix des montres. Il a également vu un afflux de nouveaux acheteurs plus jeunes, par exemple. Pourtant, il a résisté jusqu’à présent, peut-être parce que même si les prix ont augmenté, il n’a pas connu la même bulle.

Néanmoins, ce qui se passe dans les montres peut être un avant-goût des choses à venir dans la revente de luxe et les magasins de détail haut de gamme.

Bon nombre des mêmes facteurs qui ont stimulé les montres ont également stimulé la demande sur le marché principal des chaussures de sport, des sacs et des bijoux raffinés.

Les analystes de Jefferies ont estimé que la richesse en crypto-monnaie représentait 25 à 30% de la croissance des ventes haut de gamme aux États-Unis l’année dernière. La demande est également étroitement corrélée aux marchés boursiers.

Les résultats à venir des grandes maisons de luxe montreront probablement de solides revenus aux États-Unis, mais le second semestre de l’année se comparera à une période en 2021 où les ventes ont explosé.

De nombreux Américains se rendent en Europe cet été pour profiter de la force du dollar, transférant leurs dépenses de luxe dans les boutiques de Paris et de Londres. Mais lorsqu’ils rentreront chez eux cet automne, après avoir peut-être puisé dans leurs économies, ils seront peut-être plus enclins à tirer les cordons de leur bourse.

Ajoutez à cela la possibilité d’une récession et la saison cruciale des dépenses des fêtes semble plus incertaine.

Bien sûr, un renouveau en Chine pourrait prendre le relais. Les actions de luxe ont brièvement augmenté cette semaine après que le pays a assoupli les règles de quarantaine pour les voyageurs entrants.

Mais pour les mastodontes du bling, comme sur le marché horloger, le temps presse peut-être.

Mis à jour : 02 juillet 2022, 07h06