Suite aux nouvelles récentes selon lesquelles les créanciers après le tristement célèbre effondrement de l’échange Bitcoin (BTC) Mont Gox peut enfin s’attendre à des paiements, des questions sont réapparues quant à savoir si le marché peut absorber les ventes potentielles d’une si grande distribution de pièces.

Selon une version traduite d’une lettre de l’avocat et syndic japonais de la bourse désormais en faillite, Nobuaki Kobayashi, « environ 99% » des créanciers ont voté en faveur d’une proposition sur la manière dont les distributions devraient avoir lieu. La proposition a maintenant également été confirmée par le tribunal, mais aucun délai précis n’a encore été donné quant au moment où les fonds détenus par le syndic peuvent être débloqués.

Selon les documents déposés auprès du tribunal, l’administrateur japonais détient un trésor de 141 686 BTC (8,8 milliards USD, au moment de la rédaction). Cela s’ajoute à une quantité importante de bitcoin cash (BCH) et de monnaie fiduciaire également détenue par le syndic, en attente d’être distribuée aux créanciers.

A titre de comparaison, le montant de BTC détenu par le syndic est encore plus que MicroStratégiel’ensemble des avoirs en bitcoins de la société, qui, après le dernier achat divulgué de la société, s’élevaient à 114 042 BTC.

Comme tout le monde peut l’imaginer, une nouvelle offre d’une quantité aussi massive de BTC sur le marché n’est pas un événement mineur (au moment de la rédaction, le volume des échanges de BTC sur 24 heures sur les bourses s’élève à environ 35,7 milliards de dollars). Le potentiel d’une distribution de pièces de cette ampleur pour déplacer les marchés est là, ce qui explique le vif intérêt des commerçants de bitcoins pour l’affaire Mt. Gox.

Et bien qu’aucune date précise n’ait encore été annoncée pour le moment où les distributions seront effectuées, les observateurs disent que la date – une fois connue – sera une date importante à surveiller pour tous les investisseurs en bitcoins.

Parmi les observateurs qui l’ont publiquement mis en garde, il y avait Avi Felman, gestionnaire de portefeuille dans une société d’investissement en cryptographie. Capitale de la tour de blocs, qui a récemment déclaré à Bloomberg que le déblocage des fonds était quelque chose que « chaque acteur du marché doit surveiller ».

Il « y aura probablement une volatilité importante autour de l’événement, et si le bitcoin est surchauffé, cela pourrait marquer un sommet local car les détenteurs sont enfin en mesure de prendre des bénéfices sur leurs positions », a déclaré Felman.

Cependant, tout le monde n’était pas aussi préoccupé par les prises de bénéfices que Felman. En fait, les initiés de l’industrie du bitcoin Cryptonews.com a parlé avec a déclaré que les créanciers de Mt. Gox – principalement les premiers utilisateurs de bitcoins qui étaient des clients à l’échange – ne sont pas susceptibles de vendre du tout.

« [I] ne vous attendez pas à ce qu’une majorité de ces pièces soient vendues, car de nombreux bénéficiaires étaient déjà très tôt dans le bitcoin – au moins depuis 2014 – et peuvent donc être considérés comme des croyants et des hodlers à long terme », a déclaré Julian Liniger, co- fondateur et PDG du courtier BTC basé en Suisse Relais.

En termes de taille de la distribution, cependant, Liniger a averti qu’une réaction du marché pourrait se produire si tout était publié en même temps.

« Un montant en bitcoins à six chiffres peut certainement avoir un impact significatif sur le marché s’il est distribué en une seule fois. Bien que je m’attends à ce que cela se produise en petits morceaux au cours des semaines pour atténuer le risque de grands mouvements du marché », a déclaré le PDG.

Ben Caselin, responsable de la recherche et de la stratégie chez crypto exchange AAX, a également déclaré que les investisseurs n’avaient pas à s’inquiéter outre mesure de la distribution à venir des pièces.

« La quantité de bitcoins mise sur le marché est importante, mais cela ne devrait pas être trop préoccupant. Depuis 2014, l’industrie a évolué en termes de solutions de garde, de rampes d’accès et de descente, ainsi que de pratiques d’investissement », a déclaré Caselin, notant que « c’est très positif » de voir l’affaire Mt. Gox se terminer enfin.

« Bien que nous puissions nous attendre à des prises de bénéfices ou à un rééquilibrage, toute capitulation qui ramène le bitcoin en dessous de sa juste valeur est susceptible de se heurter à une accumulation », a déclaré le responsable de la recherche d’AAX, ajoutant :

« Si le prix baisse suffisamment, nous pourrions même voir l’adoption s’accélérer, car cela attirerait davantage de personnes dans le bitcoin qui auraient peut-être auparavant estimé qu’elles avaient raté cette opportunité. »

Bien qu’on ne sache pas exactement combien de pièces de Mt. Gox finiront par être vendues sur le marché, le plan d’action typique pour les grands détenteurs de bitcoins qui cherchent à se décharger de certaines pièces est de passer par les marchés de gré à gré (OTC) plutôt que les marchés des changes ouverts.

Contrairement aux transactions boursières, qui par définition sont visibles dans les carnets d’ordres de la bourse et ont donc le potentiel d’avoir un impact sur les prix, les transactions OTC se produisent en privé entre deux ou plusieurs parties, sans affecter le marché au sens large.

Et comme on l’a souvent vu, les acheteurs ne manquent pas qui cherchent à s’emparer des pièces mises en vente en dehors des échanges. L’énorme intérêt suscité par de telles transactions a de nouveau été bien illustré en octobre, lorsque l’État allemand de Rhénanie du Nord-Westphalie a vendu aux enchères des bitcoins saisis dans le cadre d’une enquête criminelle.

Et bien que la quantité de bitcoins soit faible par rapport au montant libéré par l’administrateur de Mt. Gox, les responsables du ministère de la Justice de l’État auraient été surpris par le montant de l’intérêt suscité par la vente aux enchères. Non seulement il a attiré un nombre inhabituellement élevé d’enregistrements, mais il a également généré des offres bien supérieures au prix du marché du bitcoin, captures d’écran posté sur Twitter a montré.

L’intérêt pour la vente aux enchères de bitcoins a également été souligné par Zhu Su, PDG de Capitale des trois flèches, qui a établi le parallèle avec la distribution de pièces de monnaie de Mt. Gox, affirmant qu’eux aussi se vendraient probablement à un prix plus élevé s’ils « arrivaient sur le marché en un seul bloc ».

Interrogé par un autre utilisateur sur les raisons pour lesquelles les offres sont si attrayantes, le célèbre investisseur en crypto a répondu : « Aucun impact sur le marché ».

Donc, nous l’avons. Peut-être que les pièces de Mt. Gox ne sont pas quelque chose dont les détenteurs de bitcoins doivent s’inquiéter après tout, car tout nouveau BTC arrivant sur le marché représente également une opportunité pour les nouveaux acheteurs importants d’entrer dans l’espace.

Seul le temps nous dira ce qui se passera réellement, mais le marché gardera certainement un œil sur la date à laquelle le BTC 141 686 du fiduciaire de Mt. Gox pourrait enfin être publié.
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